spridning framåt
Vad Àr spridningen framÄt?
En terminsspread Àr prisskillnaden mellan spotpriset för ett vÀrdepapper och terminspriset för samma vÀrdepapper taget vid ett specificerat intervall. Ett annat namn för forwardspreaden Àr forward points.
FörstÄ spridningen framÄt
Alla spreadar Àr enkla ekvationer som hÀrrör frÄn skillnaden i pris mellan tvÄ tillgÄngar eller finansiella produkter, sÄsom ett vÀrdepapper och en forward pÄ det vÀrdepapperet. En spread kan ocksÄ vara prisskillnaden mellan tvÄ mÄnaders löptid, tvÄ olika optionslösenpriser eller till och med skillnaden i pris mellan tvÄ olika platser. Till exempel skillnaden mellan amerikanska statsobligationer som handlas pÄ den amerikanska terminsmarknaden och pÄ terminsmarknaden i London.
För terminsspreadar Àr formeln priset för en tillgÄng till spotpriset jÀmfört med priset pÄ en termin som kommer att kunna levereras vid ett framtida datum. Om terminspriset Àr högre Àn spotpriset Àr formeln terminspriset minus spotpriset. Om spotpriset Àr högre Àn terminspriset Àr spreaden spotpriset minus terminspriset.
Forward spreaden kan baseras pÄ vilket tidsintervall som helst, till exempel en mÄnad, sex mÄnader, ett Är och sÄ vidare. Terminsspreaden mellan spot och en mÄnadstermin kommer sannolikt att vara annorlunda Àn spreaden mellan spot och sexmÄnaderstermin.
NÀr spotpriset och terminspriset Àr samma betyder det att de handlas till pari. Par i detta sammanhang bör inte förvÀxlas med pari pÄ skuldmarknaderna, vilket betyder det nominella vÀrdet pÄ en obligation eller ett skuldinstrument.
SÀrskilda övervÀganden
Forward spreadar ger handlare en indikation pÄ utbud och efterfrÄgan över tid. Vanligtvis gÀller att ju bredare spread, desto mer vÀrdefull Àr den underliggande tillgÄngen i framtiden och ju mindre spread, desto mer vÀrdefull Àr den nu.
Smala spreadar, eller till och med negativa spreadar, kan bero pÄ kortsiktiga brister, antingen verkliga eller upplevda, i den underliggande tillgÄngen. Med valutaterminer uppstÄr negativa spreadar (kallade diskonteringsspreadar ) ofta eftersom valutor har rÀntor kopplade till dem som kommer att pÄverka deras framtida vÀrde.
Det finns ocksÄ en del av kostnaden. Att Àga tillgÄngen nu tyder pÄ att det finns kostnader förknippade med att behÄlla den. För rÄvaror kan det vara lagring, försÀkring och finansiering. För finansiella instrument kan det handla om finansiering och alternativkostnader för att lÄsa in ett framtida Ätagande.
Transportkostnaderna kan förÀndras över tiden. Medan lagringskostnaderna i ett lager kan öka, kan rÀntorna för att finansiera det underliggande öka eller minska. Med andra ord mÄste handlare övervaka dessa kostnader över tid för att vara sÀker pÄ att deras innehav Àr korrekt prissatta.
Exempel pÄ spridning framÄt
Antag att kontantkursen för guld Àr $1 340,40 per uns. Ett företag behöver en forward för att lÄsa en kurs pÄ 5 000 uns guld som ska levereras pÄ 30 dagar. De kan köpa flera 100-ounce terminskontrakt, eller sÄ kan de ingÄ ett enmÄnadsterminskontrakt med en guldleverantör.
Guldleverantören gÄr med pÄ att tillhandahÄlla 5 000 uns guld pÄ 30 dagar till en kurs av 1 342,40 USD. Köparen kommer att förse leverantören med 6 702 000 USD (1 342,40 USD x 5 000 USD) ocksÄ vid den tidpunkten. Forward spreaden Àr $1 342,40 - $1340,40 = $2.
##Höjdpunkter
Forward spreadar kan vara stora, smÄ, negativa eller positiva och representera kostnaderna för att lÄsa in priset för ett framtida datum.
Terminsspreaden Àr terminsrÀntan minus avistakursen eller, i hÀndelse av en diskonteringsrÀnta, avistakursen minus terminsrÀntan.
â Spreaden kommer att vara annorlunda beroende pĂ„ hur lĂ„ngt ut leveransdatumet för forwarden Ă€r, sĂ„ en ettĂ„rstermin kommer att prissĂ€ttas annorlunda Ă€n en 30-dagarstermin.
