áfram útbreiðslu

Hvert er sóknarálagið?

Framvirkt álag er verðmunur á staðgengi verðbréfs og framvirkt verð sama verðbréfs tekið á tilteknu millibili. Annað nafn á framvirka álaginu er framvirkir punktar.

Skilningur á áframhaldandi útbreiðslu

Öll álag eru einfaldar jöfnur sem stafa af mismun á verði milli tveggja eigna eða fjármálaafurða, svo sem verðbréf og framvirkt á því verðbréfi. Álag getur einnig verið verðmunur á tveggja mánaða gjalddaga, tveggja mismunandi kaupréttarverðs eða jafnvel verðmunur milli tveggja mismunandi staða. Til dæmis munur á milli bandarískra ríkisskuldabréfa í viðskiptum á bandarískum framtíðarmarkaði og á framtíðarmarkaði í London.

Fyrir framvirkt álag er formúlan verð fyrir eina eign á staðgengisverði samanborið við verð framvirks sem verður afhent á framtíðardegi. Ef framvirkt verð er hærra en spot-verð, þá er formúlan framvirkt verð að frádregnum spot-verði. Ef söluverðið er hærra en framvirkt verð, þá er álagið spottgengið að frádregnu framvirku verði.

Framvirkt álag getur verið byggt á hvaða tímabili sem er, eins og einn mánuð, sex mánuðir, eitt ár og svo framvegis. Framvirkt álag á milli spots og eins mánaðar framvirkt mun líklega vera annað en bilið milli spots og sex mánaða framvirks.

Þegar stundaverð og framvirkt verð eru það sama þýðir það að þau eru í viðskiptum á pari. Par í þessu samhengi ætti ekki að rugla saman við pari á skuldamörkuðum, sem þýðir nafnvirði skuldabréfs eða skuldaskjals.

Sérstök atriði

Framvirkt álag gefur kaupmönnum vísbendingu um framboð og eftirspurn með tímanum. Venjulega, því breiðari sem álagið er, því verðmætari er undirliggjandi eign í framtíðinni og því minni sem álagið er, því verðmætari er hún núna.

Þröngt álag, eða jafnvel neikvætt álag, gæti stafað af skammtímaskorti, annaðhvort raunverulegum eða skynjuðum, í undirliggjandi eign. Með framvirkum gjaldmiðlum myndast neikvæð álag (kallað afsláttarálag ) oft vegna þess að gjaldmiðlar eru með vexti sem hafa áhrif á framtíðarverðmæti þeirra.

Það er líka þáttur í burðarkostnaði. Það að eiga eignina núna bendir til þess að kostnaður fylgi því að halda henni. Fyrir hrávöru getur það verið geymsla, tryggingar og fjármögnun. Fyrir fjármálagerninga gæti það verið fjármögnun og fórnarkostnaður við að festast í framtíðarskuldbindingu.

Flutningskostnaður getur breyst með tímanum. Þó að geymslukostnaður í vöruhúsi geti aukist geta vextir til að fjármagna undirliggjandi hækkað eða lækkað. Með öðrum orðum, kaupmenn verða að fylgjast með þessum kostnaði með tímanum til að vera viss um að eign þeirra sé verðlögð á réttan hátt.

Forward Spread Dæmi

Gerum ráð fyrir að reiðufjárhlutfall fyrir gull sé $1.340,40 á eyri. Fyrirtæki þarf framsendingu til að festa gengi á 5.000 aura af gulli sem á að afhenda á 30 dögum. Þeir gætu keypt marga 100 aura framtíðarsamninga, eða þeir gætu gert eins mánaðar framvirkan samning við gullbirgi.

Gullbirgirinn samþykkir að útvega 5.000 aura af gulli á 30 dögum á genginu $1.342,40. Kaupandi mun veita birgirnum $6.702.000 ($1.342.40 x 5.000) á þeim tíma líka. Framvirkt álag er $1.342,40 - $1340,40 = $2.

##Hápunktar

• Framvirkt álag getur verið stórt, lítið, neikvætt eða jákvætt og táknað kostnaðinn sem fylgir því að læsa verðinu fyrir framtíðardagsetningu.

• Framvirkt álag er framvirkir vextir að frádregnum staðgengisvöxtum eða, ef um ávöxtunarkröfu er að ræða, staðgreiðsluvextir að frádregnum framvirkum vöxtum.

• Álagið verður öðruvísi miðað við hversu langt út afhendingardagur framvirks er, þannig að eins árs framvirkt verð verður öðruvísi en 30 daga framvirkt.