leviäminen eteenpäin

Mikä on Forward Spread?

Termiiniero on arvopaperin spot-hinnan ja saman arvopaperin termiinihinnan välinen hintaero tietyllä aikavälillä. Toinen nimi eteenpäin leviämiselle on eteenpäin pisteet.

Eteenpäin leviämisen ymmärtäminen

Kaikki erot ovat yksinkertaisia yhtälöitä, jotka johtuvat kahden omaisuuden tai rahoitustuotteen, kuten arvopaperin ja kyseisen arvopaperin termiinin, välisestä hintaerosta. Spread voi olla myös hintaero kahden kuukauden maturiteetti, kahden eri optio - oikeushinnan välillä tai jopa hintaero kahden eri sijainnin välillä. Esimerkiksi Yhdysvaltain futuurimarkkinoilla ja Lontoon futuurimarkkinoilla käydyn Yhdysvaltain valtion obligaatioiden välinen ero.

Termiinikorkojen kaava on yhden omaisuuserän hinta spot-hinnalla verrattuna tulevana ajankohtana toimitettavan termiinin hintaan. Jos termiinihinta on korkeampi kuin spot-hinta, kaava on termiinihinta miinus spot-hinta. Jos spot-hinta on korkeampi kuin termiinihinta, ero on spot-hinta miinus termiinihinta.

Termiinikorko voi perustua mihin tahansa aikaväliin, kuten yhteen kuukauteen, kuuteen kuukauteen, yhteen vuoteen ja niin edelleen. Termiiniero spotin ja yhden kuukauden termiinin välillä on todennäköisesti erilainen kuin spotin ja kuuden kuukauden termiinin välinen ero.

Kun spot-hinta ja termiinihinta ovat samat, tämä tarkoittaa, että ne käyvät kauppaa nimellisarvolla. Paria ei tässä yhteydessä pidä sekoittaa velkamarkkinoiden pariin, joka tarkoittaa joukkovelkakirjalainan tai velkainstrumentin nimellisarvoa.

Erityisiä huomioita

Termiinierot antavat kauppiaille viitteitä kysynnästä ja tarjonnasta ajan mittaan. Tyypillisesti mitä laajempi ero on, sitä arvokkaampi kohde-etuus on tulevaisuudessa ja mitä kapeampi ero, sitä arvokkaampi se on nyt.

Pienet erot tai jopa negatiiviset erot voivat johtua kohde-etuuden lyhytaikaisista, joko todellisista tai oletetuista vajeista. Valuuttatermiinien yhteydessä negatiivisia eroja (kutsutaan diskonttauseroihin ) esiintyy usein, koska valuuttoihin on liitetty korkoja, jotka vaikuttavat niiden tulevaan arvoon.

Mukana on myös kantokuluja. Omaisuuden omistaminen nyt viittaa siihen, että sen säilyttämiseen liittyy kustannuksia. Hyödykkeiden osalta se voi olla varastointi, vakuutus ja rahoitus. Rahoitusvälineiden osalta se voisi olla rahoitusta ja tulevaan sitoumukseen sitoutumisesta aiheutuvia vaihtoehtoiskustannuksia.

Kuljetuskulut voivat muuttua ajan myötä. Vaikka varastointikustannukset varastossa voivat nousta, kohde-etuuden rahoittamiseen käytettävät korot voivat nousta tai laskea. Toisin sanoen kauppiaiden on seurattava näitä kustannuksia ajan mittaan varmistaakseen, että heidän omistuksensa hinnoitellaan oikein.

Eteenpäin levitettävä esimerkki

Oletetaan, että kullan käteiskurssi on 1 340,40 dollaria unssilta. Yritys tarvitsee termiinin lukitakseen 5 000 unssia kultaa, joka toimitetaan 30 päivässä. He voisivat ostaa useita 100 unssin futuurisopimuksia tai tehdä yhden kuukauden termiinisopimuksen kullantoimittajan kanssa.

Kullantoimittaja suostuu toimittamaan 5 000 unssia kultaa 30 päivässä hintaan 1 342,40 dollaria. Ostaja antaa toimittajalle 6 702 000 dollaria (1 342,40 x 5 000 dollaria) myös tuolloin. Termiiniero on 1 342,40 $ - 1 340,40 $ = 2 $.

##Kohokohdat

• Termiinierot voivat olla suuria, pieniä, negatiivisia tai positiivisia, ja ne edustavat kustannuksia, jotka liittyvät hinnan lukitsemiseen tulevaa päivämäärää varten.

• Termiinikorko on termiinikorko vähennettynä spot-korolla tai, jos kyseessä on diskonttokorko, spot-korko miinus termiinikorko.

• Ero on erilainen sen mukaan, kuinka kaukana termiinin toimituspäivä on, joten vuoden termiini hinnoitellaan eri tavalla kuin 30 päivän termiini.