Luka płynności

Co to jest luka płynności?

Luka płynności to termin używany w kilku rodzajach sytuacji finansowych do opisania rozbieżności lub niedopasowania w podaży lub popycie na papier wartościowy lub terminach zapadalności papierów wartościowych. Banki radzą sobie z ryzykiem płynności i potencjalnymi brakami płynności w takim zakresie, w jakim muszą mieć pewność, że mają pod ręką wystarczającą ilość gotówki, aby sprostać wnioskom o środki.

Gdy zapadalność aktywów i pasywów jest różna lub występuje wyższy od oczekiwanego popyt na środki, bank może doświadczyć niedoboru gotówki, a tym samym luki płynności.

Zrozumienie luki płynności

Firma może również doświadczyć luki płynności, gdy nie ma wystarczającej ilości gotówki pod ręką, aby zaspokoić potrzeby operacyjne, a aktywa i zobowiązania zapadają w różnym czasie. Luki płynności mogą również wystąpić na rynkach, gdy nie ma wystarczającej liczby inwestorów, aby podjąć przeciwną stronę transakcji, a osoby, które chcą sprzedać swoje papiery wartościowe, nie są w stanie tego zrobić.

W przypadku banków luka płynności może zmieniać się w ciągu dnia w miarę dokonywania wpłat i wypłat. Oznacza to, że luka płynności jest raczej szybkim obrazem ryzyka firmy, niż liczbą, nad którą można pracować przez długi czas. Aby porównać okresy, banki obliczają lukę krańcową, czyli różnicę między lukami różnych okresów.

W pierwszych miesiącach światowego kryzysu finansowego niektórzy inwestorzy w obligacje i produkty strukturyzowane stwierdzili, że nie mogą sprzedać swoich inwestycji. Istniała luka w płynności polegająca na tym, że nie było stron, które byłyby skłonne przejąć drugą stronę handlu i kupić papiery wartościowe po zaniżonych cenach. Ten brak płynności spowodował, że rynki niektórych papierów wartościowych wyschły na kilka tygodni.

Przykład luki płynności

papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) o wartości 100 mln USD, ponieważ perspektywy rynku mieszkaniowego są dobre i wierzy, że zakupione przez niego aktywa zapewnią stały strumień dochodów w dającej się przewidzieć przyszłości. ABC wierzy również, że jeśli kiedykolwiek będzie musiała sprzedać swoje papiery MBS, nie będzie miała z tym problemu, ponieważ płynność na rynku jest wysoka, ze znacznym wolumenem obrotu, a wielu kupujących i sprzedających dokonuje codziennych transakcji.

W miarę upływu roku gospodarka ulega spowolnieniu z powodu intensywnego sezonu huraganów niszczącego uprawy i wiele ważnych portów żeglugowych. To z kolei powoduje znaczną utratę miejsc pracy. Z powodu utraty pracy wiele osób zwolnionych nie jest w stanie spłacać na czas kredytów hipotecznych, co powoduje niespłacanie kredytów mieszkaniowych.

Banki wykorzystują lukę płynności danej osoby, aby określić oprocentowanie kredytu. Jeśli luka płynności jest ujemna, bank nie udzieli kredytu lub naliczy wysokie oprocentowanie.

Ponieważ nie są dokonywane żadne płatności od tych kredytów mieszkaniowych, które są aktywami bazowymi MBS, MBS zaczynają nie wywiązywać się z zobowiązań, co oznacza, że nie ma żadnego strumienia dochodów. To powoduje, że wartość tych MBS spada. Hedge Fund ABC postanawia sprzedać swój portfel MBS, który jest obecnie wyceniany na 70 milionów dolarów zamiast na 100 milionów dolarów, co skutkuje stratą w wysokości 30 milionów dolarów.

Jednak ABC jest w stanie sprzedać tylko 20 milionów dolarów swojego portfela i nie może znaleźć nabywców na pozostałą część swojego portfela MBS. Próbuje sprzedać portfel z dyskontem, jednak nabywcy nie są zainteresowani, bo rynek mieszkaniowy powoli spada i nikt nie wie, jak nisko spadnie i czy wartość portfela MBS dalej będzie spadać. Fundusz hedgingowy ABC doświadcza luki płynności, gdzie ma portfel aktywów do sprzedania, ale nie ma nabywców, którym mógłby go sprzedać.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Aby porównać okresy, banki obliczają lukę krańcową, czyli różnicę między lukami różnych okresów.

• Luka płynności może również wystąpić, gdy firma nie ma wystarczającej ilości gotówki na zaspokojenie potrzeb operacyjnych.

• Luka płynności w świecie finansów odnosi się do niedopasowania podaży lub popytu na papier wartościowy lub terminów zapadalności papierów wartościowych.

• Banki muszą zarządzać możliwymi lukami płynności, aby mieć pewność, że są w stanie w każdej chwili wypłacić depozyty klientów i nie mają zbyt wielu pożyczonych depozytów.

• W czasie kryzysu finansowego 2008 r. wielu inwestorów nie było w stanie sprzedać papierów wartościowych, ponieważ nie było chętnych do kupowania papierów wartościowych po zaniżonych cenach, co powodowało brak płynności wielu papierów wartościowych.

FAQ

Jakie sytuacje mogą wystąpić, w których luka płynności jest konieczna?

Nie ma szczególnych sytuacji, w których luka płynności jest konieczna. Posiadanie większej liczby aktywów niż pasywów jest zawsze lepszą sytuacją, ponieważ pozwala na elastyczność, wzrost i ogólną komfortową sytuację finansową. W niektórych przypadkach, jeśli firma jest nowa i rozwija się, a wszystkie zasoby przeznaczają na rozwój, pozostawiając niewiele płynnych aktywów, co wymaga od nich pożyczania pieniędzy na sfinansowanie wszelkich niedoborów płynności, może to być postrzegane jako akceptowalne, ponieważ rozbieżność jest obecnie widoczna. zarządzane i wykorzystywane do wzrostu.

Co oznacza ujemna płynność?

Ujemna płynność ma miejsce, gdy zobowiązania przewyższają aktywa, co oznacza, że firma nie ma wystarczających aktywów, aby pokryć swoje zobowiązania. Spółka ponosi w tym przypadku ryzyko płynności.

Jak obliczana jest luka płynności?

Lukę płynności oblicza się jako aktywa pomniejszone o zobowiązania. W przypadku firmy byłyby to wszystkie aktywa, takie jak gotówka i papiery wartościowe przeznaczone do obrotu, oraz wszystkie zobowiązania, takie jak dług krótkoterminowy. W zależności od obliczeń liczby mogą koncentrować się na aktywach płynnych i zobowiązaniach krótkoterminowych lub na wszystkich aktywach i zobowiązaniach.