Разрыв ликвидности

Что такое разрыв ликвидности?

Разрыв ликвидности — это термин, используемый в нескольких типах финансовых ситуаций для описания несоответствия или несоответствия спроса или предложения на ценную бумагу или сроков погашения ценных бумаг. Банки справляются с рисками ликвидности и потенциальными дефицитами ликвидности в той мере, в какой им необходимо постоянно иметь достаточно наличных средств для удовлетворения запросов на получение средств.

Когда сроки погашения активов и обязательств различаются или существует более высокий, чем ожидалось, спрос на средства, банк может столкнуться с нехваткой денежных средств и, следовательно, с дефицитом ликвидности.

Понимание разрыва ликвидности

Фирма также может испытывать дефицит ликвидности, когда у нее недостаточно наличных средств для удовлетворения операционных потребностей,. а активы и обязательства подлежат погашению в разное время. Дефицит ликвидности также может возникать на рынках, когда недостаточное количество инвесторов, чтобы принять противоположную сторону сделки, и люди, которые хотят продать свои ценные бумаги, не могут этого сделать.

Для банков разрыв ликвидности может меняться в течение дня по мере внесения и снятия средств. Это означает, что разрыв ликвидности — это скорее краткий снимок риска фирмы, а не цифра, над которой можно работать в течение длительного периода времени. Для сравнения периодов времени банки рассчитывают предельный разрыв, который представляет собой разницу между разрывами разных периодов.

В первые месяцы мирового финансового кризиса некоторые инвесторы в облигации и структурированные продукты обнаружили, что не могут продать свои инвестиции. Был разрыв ликвидности в том, что не было сторон, которые были бы готовы занять другую сторону сделки и купить ценные бумаги по заниженным ценам. Из-за отсутствия ликвидности рынки некоторых ценных бумаг замерли на несколько недель.

Пример разрыва ликвидности

ипотечным покрытием (MBS) на сумму 100 миллионов долларов в феврале, так как перспективы рынка жилья сильны, и он полагает, что приобретенные им активы обеспечат стабильный поток доходов в обозримом будущем. ABC также считает, что если ей когда-нибудь понадобится продать свои MBS, то у нее не будет проблем с этим, потому что ликвидность на рынке высока, со значительным объемом торгов, и многие покупатели и продавцы совершают сделки на ежедневной основе.

В течение года экономика переживает спад из-за интенсивного сезона ураганов, уничтожающего посевы и многие важные морские порты. Это, в свою очередь, приводит к значительным потерям рабочих мест. Из-за потери работы многие уволенные люди не могут вовремя выплачивать свои ипотечные кредиты, что приводит к дефолту по их ипотечным кредитам.

Банки используют разрыв ликвидности человека, чтобы определить процентную ставку, которую они будут взимать по кредиту. Если разрыв ликвидности отрицательный, банк не выдаст кредит или будет взимать высокую процентную ставку.

Поскольку выплаты по этим ипотечным кредитам, которые являются базовыми активами MBS, не производятся, MBS начинают объявлять дефолты, а это означает, что поток доходов не поступает. Это приводит к падению стоимости этих MBS. Хедж-фонд ABC решает продать свой портфель MBS, который теперь оценивается в 70 миллионов долларов, а не в 100 миллионов долларов, что приводит к убыткам в размере 30 миллионов долларов.

Однако ABC может продать свой портфель только на 20 миллионов долларов и не может найти покупателей на оставшуюся часть своего портфеля MBS. Он пытается продать портфель со скидкой, однако покупатели не заинтересованы, потому что рынок жилья находится в свободном падении, и никто не знает, насколько он упадет и будет ли падать стоимость портфеля MBS дальше. Хедж-фонд ABC испытывает дефицит ликвидности, когда у него есть портфель активов для продажи, но нет покупателей, которым можно было бы его продать.

Особенности

• Для сравнения периодов времени банки рассчитывают предельный разрыв, который представляет собой разницу между разрывами разных периодов.

• Дефицит ликвидности также может возникнуть, когда у компании недостаточно денежных средств для удовлетворения операционных потребностей.

• Под дефицитом ликвидности в финансовом мире понимается несоответствие спроса или предложения ценной бумаги или сроков погашения ценных бумаг.

• Банкам необходимо управлять возможными дефицитами ликвидности, чтобы гарантировать, что они в состоянии удовлетворить снятие клиентских депозитов в любое время и не выдавать слишком много депозитов.

• Во время финансового кризиса 2008 года многие инвесторы оказались не в состоянии продавать ценные бумаги, так как не было инвесторов, готовых покупать ценные бумаги по заниженным ценам, что привело к нехватке ликвидности по многим ценным бумагам.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Какие ситуации могут возникнуть, в которых необходим разрыв ликвидности?

Нет особых ситуаций, в которых необходим дефицит ликвидности. Иметь больше активов, чем пассивов, всегда лучше, поскольку это обеспечивает гибкость, рост и общее комфортное финансовое положение. В некоторых случаях, если компания является новой и растущей, и они вкладывают все ресурсы в рост, оставляя мало ликвидных активов, что требует от них заимствования денег для финансирования любых дефицитов ликвидности, это можно рассматривать как приемлемое, поскольку несоответствие устраняется. управляется и используется для роста.

Что означает отрицательная ликвидность?

Отрицательная ликвидность — это когда обязательства превышают активы, а это означает, что у компании недостаточно активов для покрытия своих обязательств. В этом случае у компании возникает риск ликвидности.

Как рассчитывается разрыв ликвидности?

Гэп ликвидности рассчитывается как активы минус пассивы. Для компании это будут все активы, такие как денежные средства и рыночные ценные бумаги, и все обязательства, такие как краткосрочные долги. В зависимости от расчета, цифры могут быть сосредоточены либо на ликвидных активах и краткосрочных обязательствах, либо на всех активах и обязательствах.