Liquiditätslücke

Was ist eine Liquiditätslücke?

Liquiditätslücke ist ein Begriff, der in verschiedenen Arten von Finanzsituationen verwendet wird, um eine Diskrepanz oder Nichtübereinstimmung bei Angebot oder Nachfrage nach einem Wertpapier oder den Fälligkeitsterminen von Wertpapieren zu beschreiben. Banken befassen sich mit Liquiditätsrisiken und potenziellen Liquiditätslücken in dem Maße, in dem sie sicherstellen müssen, dass sie jederzeit genügend Bargeld zur Verfügung haben, um Geldforderungen nachzukommen.

Wenn die Fälligkeit von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten unterschiedlich ist oder die Nachfrage nach Finanzmitteln höher als erwartet ist, kann es bei der Bank zu einem Liquiditätsengpass und damit zu einer Liquiditätslücke kommen.

Eine Liquiditätslücke verstehen

Ein Unternehmen kann auch eine Liquiditätslücke erfahren, wenn es nicht über genügend Barmittel verfügt, um den betrieblichen Bedarf zu decken, und wenn Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu unterschiedlichen Zeiten fällig werden. Liquiditätslücken können auch auf den Märkten auftreten, wenn nicht genügend Anleger vorhanden sind, um die Gegenseite eines Handels zu vertreten, und Personen, die ihre Wertpapiere verkaufen möchten, dazu nicht in der Lage sind.

Bei Banken kann sich die Liquiditätslücke im Laufe eines Tages ändern, wenn Ein- und Auszahlungen getätigt werden. Dies bedeutet, dass die Liquiditätslücke eher eine schnelle Momentaufnahme des Risikos eines Unternehmens ist als eine Zahl, die über einen langen Zeitraum hinweg bearbeitet werden kann. Um Zeiträume zu vergleichen, berechnen die Banken die Marginal Gap, also die Differenz zwischen Lücken verschiedener Zeiträume.

In den ersten Monaten der globalen Finanzkrise stellten einige Anleger in Anleihen und strukturierte Produkte fest, dass sie ihre Anlagen nicht verkaufen konnten. Es gab eine Liquiditätslücke, da es keine Parteien gab, die bereit waren, die andere Seite des Handels zu ergreifen und die Wertpapiere zu niedrigen Preisen zu kaufen. Dieser Mangel an Liquidität führte dazu, dass die Märkte in einigen Wertpapieren für mehrere Wochen austrockneten.

Beispiel einer Liquiditätslücke

Der Hedgefonds ABC erwirbt im Februar hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) im Wert von 100 Millionen US-Dollar, da die Aussichten für den Immobilienmarkt gut sind und er davon ausgeht, dass die erworbenen Vermögenswerte auf absehbare Zeit einen stetigen Einkommensstrom liefern werden. ABC glaubt auch, dass es kein Problem haben wird, wenn es jemals seine MBS verkaufen muss, da die Liquidität auf dem Markt hoch ist, mit einem erheblichen Handelsvolumen und vielen Käufern und Verkäufern, die täglich Geschäfte tätigen.

Im Laufe des Jahres erfährt die Wirtschaft einen Abschwung aufgrund einer intensiven Hurrikansaison, die Ernten und viele wichtige Schifffahrtshäfen zerstört. Dies wiederum führt zu erheblichen Arbeitsplatzverlusten. Aufgrund der Arbeitsplatzverluste sind viele entlassene Personen nicht in der Lage, ihre Hypotheken rechtzeitig zu bezahlen, was zu Zahlungsausfällen bei ihren Wohnungsbaudarlehen führt.

Banken verwenden die Liquiditätslücke einer Person, um den Zinssatz zu bestimmen, den sie für einen Kredit verlangen. Ist die Liquiditätslücke negativ, vergibt eine Bank kein Darlehen oder verlangt einen hohen Zinssatz.

Da auf diese Wohnungsbaudarlehen, die die zugrunde liegenden Vermögenswerte der MBS darstellen, keine Zahlungen geleistet werden, geraten die MBS in Verzug, was bedeutet, dass keine Einnahmen einfließen. Dies führt dazu, dass der Wert dieser MBS sinkt. Der Hedgefonds ABC beschließt, sein MBS-Portfolio zu verkaufen, das jetzt einen Wert von 70 Millionen US-Dollar statt 100 Millionen US-Dollar hat, was zu einem Verlust von 30 Millionen US-Dollar führt.

ABC kann jedoch nur 20 Millionen US-Dollar seines Portfolios verkaufen und kann keine Käufer für den Rest seines MBS-Portfolios finden. Es wird versucht, das Portfolio mit einem Abschlag zu verkaufen, die Käufer sind jedoch nicht interessiert, da sich der Immobilienmarkt im freien Fall befindet und niemand weiß, wie tief er sinken wird und ob der Wert des MBS-Portfolios weiter sinken wird. Der Hedgefonds ABC erlebt eine Liquiditätslücke, da er ein Portfolio von Vermögenswerten zu verkaufen hat, aber keine Käufer, an die er es verkaufen könnte.

Höhepunkte

• Um Zeiträume zu vergleichen, berechnen Banken die Marginal Gap, also die Differenz zwischen Lücken verschiedener Zeiträume.

• Eine Liquiditätslücke kann auch entstehen, wenn ein Unternehmen nicht über genügend liquide Mittel verfügt, um den operativen Bedarf zu decken.

• Eine Liquiditätslücke in der Finanzwelt bezieht sich auf eine Diskrepanz zwischen Angebot und Nachfrage nach einem Wertpapier oder den Fälligkeitsterminen von Wertpapieren.

• Banken müssen mögliche Liquiditätslücken managen, um sicherzustellen, dass sie jederzeit die Abhebungen von Kundeneinlagen erfüllen können und nicht zu viele Einlagen verliehen werden.

• Während der Finanzkrise von 2008 sahen sich viele Anleger nicht in der Lage, Wertpapiere zu verkaufen, da es keine Anleger gab, die bereit waren, Wertpapiere zu niedrigen Preisen zu kaufen, was zu einem Liquiditätsmangel bei vielen Wertpapieren führte.

FAQ

Welche Situationen können auftreten, in denen eine Liquiditätslücke erforderlich ist?

Es gibt keine besonderen Situationen, in denen eine Liquiditätslücke erforderlich ist. Mehr Vermögenswerte als Verbindlichkeiten zu haben, ist immer eine bessere Situation, da dies Flexibilität, Wachstum und eine insgesamt komfortable Finanzlage ermöglicht. In einigen Fällen, wenn ein Unternehmen neu ist und wächst und alle Ressourcen in das Wachstum investiert, wenig liquide Mittel übrig lässt und daher Geld leihen muss, um etwaige Liquiditätslücken zu decken, könnte die Diskrepanz so akzeptabel sein, wie sie ist bewirtschaftet und für Wachstum genutzt.

Was bedeutet negative Liquidität?

Negative Liquidität liegt vor, wenn die Verbindlichkeiten die Vermögenswerte übersteigen, was bedeutet, dass ein Unternehmen nicht über genügend Vermögenswerte verfügt, um seine Verpflichtungen zu erfüllen. Das Unternehmen hat in diesem Fall ein Liquiditätsrisiko.

Wie wird eine Liquiditätslücke berechnet?

Eine Liquiditätslücke wird als Vermögen minus Verbindlichkeiten berechnet. Für ein Unternehmen wären dies alle Vermögenswerte wie Barmittel und marktgängige Wertpapiere sowie alle Verbindlichkeiten wie kurzfristige Verbindlichkeiten. Je nach Berechnung können sich die Zahlen entweder auf liquide Mittel und kurzfristige Verbindlichkeiten oder auf alle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten konzentrieren.