Krótka sprzedaż

Co to jest krótka sprzedaż?

Większość inwestorów rozumie koncepcję budowania bogactwa polegającą na „kupowaniu tanio i sprzedawaniu drogo”, ale w przypadku krótkiej sprzedaży jest odwrotnie. Celem krótkiej sprzedaży lub krótkiej sprzedaży aktywów jest osiągnięcie zysku, gdy jego cena spadnie.

Inwestorzy otwierają krótką pozycję, pożyczając od swojego brokera aktywa, takie jak akcje , obligacje lub inne papiery wartościowe, a następnie sprzedają te akcje po cenie rynkowej. Następnie kupują akcje z powrotem po niższej cenie, aby wrócić do swojego brokera. Kwota, o którą aktywo w międzyczasie spadło, stanowi ich zysk.

handel opcjami lub instrumentami pochodnymi . Tutaj inwestor wchodzi w transakcję krótkiej sprzedaży, składając zlecenie sprzedaży do otwarcia, a gdy jest gotowy do odkupu akcji, zamyka pozycję poprzez zlecenie kupna z pokryciem. Zaletą skrócenia opcji jest to, że mają oni możliwość sprzedaży składnika aktywów w późniejszym terminie w oparciu o stałą cenę w swoich kontraktach.

Dlaczego inwestorzy skracają?

Istnieje kilka powodów zwarcia zasobu:

• To niedźwiedzia strategia. Shorting to sposób na wykorzystanie prawdopodobnego spadku akcji, branży, a nawet całego sektora rynku. Tak jak inwestorzy kupują – lub zajmują długą pozycję – w niedowartościowanej firmie z nadzieją, że jej akcje wzrosną, tak inwestorzy, którzy są krótko, wierzą, że firma jest przewartościowana i że jej akcje wkrótce spadną.

• Krótka sprzedaż to sposób na spekulacje. Ponieważ krótkie transakcje są dokonywane przy użyciu marży, potencjał zysku jest wykładniczo większy niż zwykłe inwestowanie gotówką.

• Krótka sprzedaż jest często wykorzystywana jako technika zabezpieczania. Oznacza to, że inwestorzy zajmują krótką pozycję w aktywach, na których już przeszli długą drogę, aby zrównoważyć swoje ryzyko.

Jak działa krótka sprzedaż?

Do realizacji krótkiej sprzedaży są trzy kroki:

1. Ustaw zlecenie stop dla ochrony na wypadek, gdyby cena akcji przekroczyła ten poziom cenowy.

2. Wprowadź krótką pozycję.

3. Zamknij pozycję, na lub poniżej zlecenia stop.

Przykład zwarcia

XYZ Corp. notuje 50 USD za akcję. Inwestor pożycza 100 akcji i sprzedaje je za 5000 dolarów. Cena XYZ Corp nagle spada do 25 USD za akcję, więc natychmiast kupuje 100 akcji, aby zastąpić te pożyczone. Ich zysk to 2500 dolarów.

Jakie ryzyko wiąże się z krótką sprzedażą?

Kiedy inwestor kupuje akcje, ich potencjał strat jest ograniczony. Na przykład, jeśli kupiliby akcje po 10 USD, a ich cena spadła do 0 USD, ponieśliby całkowitą stratę w wysokości 10 USD – ale nigdy nie straciliby więcej.

Z drugiej strony, kupowanie depozytu zabezpieczającego może mieć znacznie większy spadek niż inwestowanie w gotówkę, ponieważ straty są składane.

W tym przypadku, jeśli inwestor w powyższym przykładzie skróci te same akcje XYZ Corp., ale faktycznie wzrośnie ** o 15 USD, 20 USD lub więcej, jego ryzyko wzrostu jest nieskończone, co oznacza, że mogą dużo stracić. więcej pieniędzy niż ich pierwotna inwestycja. Dlatego krótka sprzedaż jest zwykle zalecana tylko dla zaawansowanych traderów.

Co to jest krótkie ściśnięcie?

Jeśli cena akcji nagle gwałtownie wzrośnie, ci inwestorzy, którzy ją skrócili, szybko próbują pokryć swoje pozycje, szybko kupując akcje. Nowi inwestorzy zauważają gwałtowny wzrost akcji, a także budują pozycje, co powoduje, że jej cena wciąż rośnie. Jest to znane jako short squeeze i w ten sposób sprzedający mogą stracić wykładniczo więcej niż ich początkowa inwestycja. Przykład tego miał miejsce w przypadku akcji Gamestop w 2021 r. Krótcy sprzedawcy zakładają, że akcje spadną ze swoich gwałtownych szczytów, ale tak się nie stało – a analitycy szacują, że straty z tytułu zwarcia sięgają nawet 5 miliardów dolarów.

Jakie są wymagania rozporządzenia T dotyczące krótkiej sprzedaży?

Zarząd Rezerwy Federalnej ustanowił wymagania dotyczące krótkiej sprzedaży jako sposobu na ograniczenie ryzyka. Zasady te są znane jako Regulacja T. Aby dokonać krótkiej sprzedaży, inwestor musi posiadać u swojego brokera konto depozytowe, które służy jako zabezpieczenie dla pożyczanych aktywów. Pamiętaj, że kiedy inwestor kupuje z depozytem zabezpieczającym, pożycza środki, których w rzeczywistości nie posiada. Jak w przypadku każdej pożyczki, inwestorzy będą musieli płacić odsetki od pożyczonych aktywów. Rozporządzenie T stanowi również, że inwestorzy nie mogą pożyczać więcej niż 50% ceny akcji na marżę, jako sposób na ograniczenie potencjalnych strat.

Teraz spójrzmy raz jeszcze na powyższy przykład i zobaczmy, co się stanie w przypadku, gdy krótka sprzedaż stanie się nieopłacalna.

Przykład nieopłacalnej krótkiej sprzedaży

Inwestor otwiera krótką pozycję w XYZ Corp., pożyczając i sprzedając 100 akcji po 80 USD, ale zamiast spaść, wzrasta do 100 USD. Sprzedawca krótki jest zobowiązany do zwrotu akcji. Następnie kupują 100 akcji XYZ Corp. po 100 USD. Będą musieli wydać 10 000 USD, aby spłacić pożyczone akcje, a to generuje stratę w wysokości 2000 USD.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Osoby zajmujące się krótką sprzedażą obstawiają i zyskują na spadku ceny papieru wartościowego. Można to porównać z długimi inwestorami, którzy chcą, aby cena wzrosła.

• Krótka sprzedaż ma miejsce, gdy inwestor pożycza papier wartościowy i sprzedaje go na wolnym rynku, planując odkupić go później za mniejsze pieniądze.

• Krótka sprzedaż ma wysoki stosunek ryzyka do zysku: może oferować duże zyski, ale straty mogą rosnąć szybko i w nieskończoność z powodu wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.

FAQ

Czy powinienem mieć krótkie pozycje na tym rynku?

Być może wkraczamy na rynek bessy, ale Brian O'Connell z TheStreet uważa, że akcje nie spadają w taki sam sposób, w jaki idą w górę.

Jaka jest różnica między sprzedażą a krótką sprzedażą?

W finansach zlecenie sprzedaży odnosi się do zakupionej inwestycji. W końcu, aby sprzedać aktywa, osoba musi najpierw je posiadać. Z drugiej strony praktyka krótkiej sprzedaży odnosi się do czegoś, co jest pożyczane z wykorzystaniem marży: nie jest własnością, a zatem wiąże się z nią zobowiązanie to. W rzeczywistości termin „krótki” powstał w XIX wieku i oznaczał coś, czego brakowało, co oznacza, że pożyczkobiorca miał deficyt, który musiał spłacić u swojego brokera.

Czy krótka sprzedaż jest zła czy dobra dla rynku?

Podczas gdy długoterminowy trend na rynku rośnie, krótka sprzedaż jest krótkoterminową techniką handlową, która może generować zyski, na przykład, jeśli akcje są przeszacowane w stosunku do ich podstawowych wartości.

Czy mogę dokonać krótkiej sprzedaży za pomocą konta gotówkowego?

Nie możesz. Domy maklerskie nie wypożyczają akcji znajdujących się na rachunku pieniężnym w celu krótkiej sprzedaży. Inwestorzy muszą korzystać z rachunku zabezpieczającego założonego przez ich brokera do krótkich akcji, a także przestrzegać przepisów, takich jak rozporządzenie T, które ogranicza ryzyko strat, ponieważ krótka sprzedaż wiąże się z wieloma zagrożeniami.

Czy mogę krótką sprzedaż na popularnych platformach handlowych, takich jak Robinhood, Ameritrade itp.?

Obecnie nie jest możliwa krótka sprzedaż na Robinhood, chociaż można sprzedawać krótką za pośrednictwem innych platform internetowych, takich jak TD Ameritrade, Webull i Charles Schwab.

Co to jest krótka sprzedaż nago?

Nagie shorting to nielegalna praktyka sprzedaży akcji, które w rzeczywistości nie istnieją. Dzieje się tak dlatego, że gdy inwestor wchodzi na krótką pozycję, czyli pożycza akcje, pojawia się 3-dniowe okno zwane okresem rozliczeniowym, w którym broker lokalizuje i dostarcza akcje inwestorowi. Jeśli te akcje nie są zlokalizowane, pozycja jest uważana za nagą. Praktyka „nagich zwarć” może mieć poważne skutki na giełdzie, sztucznie obniżając ceny akcji, a także wpływając na płynność.