Bańka

Co to jest bańka rynkowa?

Stare powiedzenie mówi „nigdy nie wiesz, że jesteś w bańce, dopóki nie pęknie”, a to jest szczególnie prawdziwe na giełdzie. Bańka jest definiowana jako okres, w którym ceny gwałtownie rosną, przekraczając rzeczywistą wartość lub wartość wewnętrzną aktywów, sektora rynku lub całej branży, takiej jak nieruchomości.

Jeśli kiedykolwiek widziałeś dziecko puszczające bańki mydlane, wiesz, jakie one są kruche. Wykonane z najcieńszej warstwy wody z mydłem, są wypełnione wyłącznie powietrzem, więc każda zmiana lub nagły ruch, od podmuchu wiatru po dziwny dotyk, spowoduje ich pęknięcie.

Tworzenie się baniek rynkowych może trwać latami, ale chociaż za ich powstaniem kryje się wiele czynników, wszystkie mają jedną wspólną cechę: pękają, zwykle szybko, a konsekwencje mogą mieć druzgocący wpływ na skalę globalną.

Co powoduje bańkę rynkową?

Dlaczego w ogóle tworzą się bąbelki? Różne szkoły myśli ekonomicznej mają swoje opinie:

Ekonomia keynesowska, oparta na XX-wiecznych teoriach Johna Maynarda Keysa, wskazywałaby na spekulacje lub napędzane emocjami kupowanie i sprzedawanie oparte na popycie, wzroście zysków lub często na samym potencjale. Działania te opierają się na mentalności stada lub, jak to wymyślono przez Klucze, zwane duchami zwierząt. Uważał, że kiedy ludzie polegają na instynkcie i uczuciach przy podejmowaniu decyzji, ich zdolność do racjonalnego działania ulega zniekształceniu. Dlatego, gdy zwiększamy ten impuls wiele tysięcy, jeśli nie miliony razy dla każdego inwestora handlującego na rynkach, osobiste emocje mogą w rzeczywistości napędzać zjawiska rynkowe, takie jak bańki rynkowe, rozruchy, wyprzedaże, a nawet recesje.
Inne szkoły myślenia obwiniają sztuczne manipulacje ze źródeł takich jak Rezerwa Federalna,. która zarządza gospodarką poprzez drukowanie waluty oraz ustalanie, podnoszenie i ograniczanie stóp procentowych. Uważają, że takie interwencje mogą w rzeczywistości zaszkodzić naturalnym cyklom wzrostu i kurczenia się rynku.
Ponadto istnieją podstawowe mikroekonomiczne zasady podaży i popytu: kiedy wprowadzana jest nowa innowacja technologiczna, generuje szaleństwo zainteresowania lub gdy występują niedobory podaży, niedobory mogą spowodować wzrost ceny aktywów.
A ci, którzy zgadzają się z teorią efektywnego rynku, bańki w rzeczywistości nie istnieją, ponieważ uważają, że ceny zawsze odzwierciedlają rzeczywistą wartość.

Bez względu na hipotezę, jest jedna rzecz, z którą wszyscy mogą się zgodzić: inwestorzy często nie zdają sobie sprawy, że wisi bańka, dopóki nie jest za późno.

Jakie są 4 etapy bańki rynkowej?

Bąbelki materializują się w czterech etapach:

Inwestycja „inteligentne pieniądze”: Początkujący inwestorzy zauważają nową szansę wynikającą z podstaw i często potajemnie budują swoje pozycje. Rozpęd nabiera tempa.
Świadomość głównego nurtu: wartość aktywów już wzrosła, często znacznie, przyciągając uwagę większej liczby inwestorów, w tym mediów. Inteligentne pieniądze mogą sprzedać część swoich zasobów, a zmienność wzrośnie.
Szał szczytu: każdy chce „kawałka tortu”, co skłania analityków do zastanawiania się, czy aprecjacja będzie trwać wiecznie, czy też zbliża się koniec. Inwestorzy wykorzystują dźwignię finansową i dług, aby dalej zwiększać swoje pozycje, często gdy aktywa stały się przewartościowane. Ma tu zastosowanie sformułowanie Alana Greenspana „irracjonalny entuzjazm”.
Selloff: następuje zmiana paradygmatu i zmienia się opinia — bez względu na przyczynę. Inwestorzy zaczynają gorączkowo odciążać swoje pozycje,. a cena aktywów spada gwałtownie i dramatycznie. Nadmiernie lewarowani inwestorzy mogą dużo stracić, ale inteligentne pieniądze mogą zacząć budować nowe pozycje i cykl może rozpocząć się od nowa.

Popularne rodzaje baniek rynkowych

Ogólnie rzecz biorąc, bańki finansowe dzielą się na różne kategorie:

Bańki na giełdzie narastają wokół nienasyconego popytu na środki trwałe. Jednym z przykładów mogą być akcje spółek technologicznych, które utworzyły bańkę internetową pod koniec lat dziewięćdziesiątych.
Bańki zadłużenia mają związek z inwestycjami kredytowymi lub niematerialnymi. Przykładem z tej kategorii może być bańka obligacji korporacyjnych, która miała miejsce po kryzysie finansowym lat 2007–2008. Konsekwencje baniek zadłużenia obejmują deflację zadłużenia, wzrost niespłacalności kredytów, upadki banków, a nawet upadek waluty.
Bańki kombinacyjne, które pojawiają się, gdy bańki kapitałowe są finansowane długiem, mogą być szczególnie niszczące. Jednym z takich przykładów może być bańka na rynku mieszkaniowym z 2008 roku, która zagroziła zniszczeniem amerykańskiej gospodarki i doprowadziła do globalnego kryzysu finansowego.

Co się stanie, gdy pęknie bańka na rynku?

Pop idzie w bańkę! Kiedy bańka rynkowa pęka, popyt spada, a ceny szybko spadają, podobnie jak woda gwałtownie się marnuje, gdy pęka bańka mydlana. Inwestorzy, którzy zajęli pozycje blisko szczytu, mogli zobaczyć, jak ich zyski całkowicie spadają.

W zależności od swojej wielkości, opróżniająca się bańka może mieć krótkoterminowe skutki dla branży lub niszy rynkowej, ale może również wywołać szersze konsekwencje, takie jak to, co stało się z rynkiem mieszkaniowym w latach 2007–2008: Pogorszenie koniunktury na rynku mieszkaniowym w USA rynek zamienił się w krajową recesję i doprowadził do globalnego kryzysu walutowego. Historia dowiodła, że najbardziej dotkliwe są bańki kombinacyjne lub bańki kapitałowe napędzane zadłużeniem.

Dlaczego tak trudno jest dostrzec bańkę na rynku?

Być może nie powinno być trudno zauważyć narastającą bańkę — jeśli emocje naprawdę poruszają rynkami, a inwestorów zmusza strach i chciwość, to zbyt często oszukują się, myśląc, że chwytają się gorącego okazją, kiedy w rzeczywistości kupują bańkę, która ma pęknąć. Zazwyczaj bąbelki pojawiają się wokół zmiany paradygmatu, takiej jak wprowadzenie nowej technologii – boom technologiczny końca lat 90. lub postępy w XIX-wiecznej branży transportowej, z kanałami i kolejami, to dwa świetne przykłady.

Dlatego zawsze, gdy popyt rośnie lub ktoś mówi: „To niepodobne do niczego, co kiedykolwiek widzieliśmy”, warto zwrócić na to uwagę. Sprawdź podstawy akcji, które zamierzasz kupić. Wskaźniki , takie jak wskaźniki P/E,. mogą pomóc w ustaleniu, czy akcje są przewartościowane.

Jak mogę stwierdzić, czy jesteśmy w bańce?

Aby rzucić światło na (i zgasić) przyszłe kryzysy finansowe, Rezerwa Federalna przygotowała listę wspólnych wskaźników, które mogą pomóc zidentyfikować bańki, a tym samym zminimalizować ich szkody.

Stworzyła nawet „Indeks rozkwitu”, opracowany przez Pavlidis et. al (2015), który ma zastosowanie do rynku mieszkaniowego. Indeks ten mierzy ceny mieszkań, wskaźniki ceny do dochodu oraz ceny do czynszu w celu określenia przypadków gwałtownego wzrostu. Jeśli ceny są oceniane powyżej krytycznego progu podstaw, mówi się o „wybujaniu”.

Kilka historycznych baniek finansowych

Wierzcie lub nie, ale pierwsza bańka finansowa dotyczyła cebulek tulipanów. W XVII wieku popyt na wesoły kwiatek skłonił rolników do eksperymentowania z gatunkami i kolorami, dlatego tulipan stał się przedmiotem spekulacji. W rzeczywistości były tak cenione, że ludzie dosłownie zastawili swoje domy podczas Tulip Mania, aby kupić, a następnie odsprzedać cebulki tulipanów. Nagle zaufanie konsumentów spadło, a rynek tulipanów załamał się. Stały się one prawie bezwartościowe i wielu uważa, że doprowadziły do rocznego upadku gospodarczego w całej Holandii.

Lata 80. były świadkiem bańki aktywów na japońskim rynku nieruchomości. Ceny wzrosły z powodu rosnącego popytu, ograniczonej podaży i pozornie nieskończonego kredytu. Spekulacje szalały, ale na początku lat 90. bańka pękła, pozostawiając japońską gospodarkę w stagnacji, która trwała prawie dekadę.

Wydawało się, że niebo w latach 90. stanowi granicę dla raczkujących amerykańskich firm technologicznych. Pojawienie się internetu i jego wielu możliwości spowodowało gwałtowny wzrost inwestycji – inwestorzy chętnie lokowali swoje dolary we wszystkim, co związane jest z technologią, a ceny poszybowały w górę przy niewielkiej wycenie fundamentalnej. Kiedy raportowano o zarobkach, te firmy technologiczne nie spełniły swojego celu, a ich akcje załamały się, pozostawiając wiele z nich w stanie upadłości.

Czy jesteśmy w bańce?

Jim Collins z RealMoney uważa, że obecnie znajdujemy się w „bańce wszystkiego”. Dowiedz się dlaczego tutaj.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Po tej szybkiej inflacji następuje szybki spadek wartości lub skurcz, który jest czasami określany jako „awaria” lub „pęknięcie bańki”.
Bańka to cykl gospodarczy charakteryzujący się szybką eskalacją wartości rynkowej, zwłaszcza ceny aktywów.
Bąbelki są zazwyczaj przypisywane zmianie zachowania inwestorów, chociaż to, co powoduje tę zmianę w zachowaniu, jest przedmiotem dyskusji.