Venture Capitalist (VC)
Co to jest venture capitalist (VC)?
Venture capital (VC) to inwestor private equity, który zapewnia kapitał firmom o wysokim potencjale wzrostu w zamian za udziały kapitałowe. Może to być finansowanie przedsięwzięć typu start -up lub wspieranie małych firm, które chcą się rozwijać, ale nie mają dostępu do rynków akcji.
Zrozumienie kapitalistów wysokiego ryzyka
Firmy venture capital są zwykle tworzone jako spółki komandytowe (LP), w których partnerzy inwestują w fundusz VC. Fundusz zwykle posiada komitet, którego zadaniem jest podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Po zidentyfikowaniu obiecujących rozwijających się firm, zgromadzony kapitał inwestorów zostaje wykorzystany w celu sfinansowania tez w zamian za znaczny udział w kapitale.
Wbrew powszechnemu przekonaniu. VC zwykle nie finansują start-upów od samego początku. Raczej starają się dotrzeć do firm, które są na etapie, na którym chcą skomercjalizować swój pomysł. Fundusz VC kupi udziały w tych firmach, będzie dbał o ich wzrost i będzie chciał spieniężyć przy znacznym zwrocie z inwestycji (ROI).
Inwestorzy venture capital zazwyczaj poszukują firm z silnym zespołem zarządzającym, dużym potencjalnym rynkiem oraz unikalnym produktem lub usługą o silnej przewadze konkurencyjnej. Szukają również możliwości w branżach, które znają, oraz szansy na posiadanie dużego procentu firmy, aby móc wpływać na jej kierunek.
Firmy VC kontrolują pulę pieniędzy od innych inwestorów, w przeciwieństwie do aniołów biznesu,. którzy używają własnych pieniędzy.
VC są skłonne zaryzykować inwestowanie w takie firmy, ponieważ mogą uzyskać ogromny zwrot z inwestycji, jeśli firmy te odniosą sukces. Jednak VC doświadczają wysokiego wskaźnika niepowodzeń ze względu na niepewność związaną z nowymi i niesprawdzonymi firmami.
Osoby zamożne, firmy ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne, fundacje i korporacyjne fundusze emerytalne mogą łączyć pieniądze w fundusz, który będzie kontrolowany przez firmę VC. Wszyscy partnerzy są współwłaścicielami funduszu, ale to firma VC kontroluje, gdzie fundusz jest inwestowany, zwykle w przedsiębiorstwa lub przedsięwzięcia, które większość banków lub rynków kapitałowych uznałaby za zbyt ryzykowne dla inwestycji. Firma venture capital jest komplementariuszem, pozostałe spółki są komandytariuszami.
Wypłata jest dokonywana na rzecz zarządzających funduszami venture capital w formie opłat za zarządzanie i premii. W zależności od firmy około 20% zysków wypłacane jest firmie zarządzającej funduszem private equity, a reszta trafia do komandytariuszy, którzy zainwestowali w fundusz. Komplementariusze są zazwyczaj również zobowiązani do dodatkowej opłaty w wysokości 2%.
##Historia kapitału wysokiego ryzyka
Pierwsze firmy venture capital w USA powstały w połowie XX wieku. Georges Doriot, Francuz, który przeniósł się do USA, aby uzyskać dyplom z biznesu, został wykładowcą w szkole biznesu na Harvardzie i pracował w banku inwestycyjnym. Następnie założył firmę, która później stała się pierwszą notowaną na giełdzie firmą venture capital, American Research and Development Corporation (ARDC) w 1946 roku.
ARDC było niezwykłe, ponieważ po raz pierwszy startup mógł pozyskiwać pieniądze z prywatnych źródeł innych niż zamożne rodziny. Wcześniej nowe firmy szukały kapitału potrzebnego do rozwoju w bogatych rodzinach, takich jak Rockefellerowie czy Vanderbilts. ARDC wkrótce miał na koncie miliony instytucji edukacyjnych i ubezpieczycieli. Firmy takie jak Morgan Holland Ventures i Greylock Partners zostały założone przez absolwentów ARDC.
Finansowanie start-upów zaczęło przypominać współczesny przemysł venture capital po ustawie inwestycyjnej z 1958 r. Ustawa sprawiła, że małe firmy inwestycyjne mogły uzyskać licencje od Stowarzyszenia Małych Przedsiębiorstw, które zostało założone pięć lat wcześniej.
Venture capital ze swej natury inwestuje w nowe przedsiębiorstwa o wysokim potencjale wzrostu, ale także o ryzyku na tyle dużym, że odstrasza banki. Nic więc dziwnego, że Fairchild Semiconductor (FCS), jedna z pierwszych i odnoszących największe sukcesy firm półprzewodnikowych, była pierwszym start-upem wspieranym kapitałem wysokiego ryzyka, wyznaczając wzór dla bliskiego związku kapitału wysokiego ryzyka z nowymi technologiami w Bay Area San Francisco.
Firmy private equity w tym regionie i czasie również wyznaczają standardy praktyki stosowane obecnie, tworząc spółki komandytowe w celu prowadzenia inwestycji, w których profesjonaliści działaliby jako komplementariusze, a ci dostarczający kapitał służyliby jako pasywni partnerzy z bardziej ograniczoną kontrolą. Liczba niezależnych firm venture capital wzrosła w następnej dekadzie, co skłoniło do założenia National Venture Capital Association w 1973 roku.
Od tego czasu kapitał wysokiego ryzyka rozrósł się do branży wartej sto miliardów dolarów, z całkowitymi inwestycjami na poziomie rekordowych 330 miliardów dolarów w 2021 r. Dziś do znanych inwestorów venture capital należą Jim Breyer, wczesny Facebook (META), obecnie Meta, inwestor, Peter Fenton, pierwszy inwestor na Twitterze (TWTR) oraz Peter Thiel, współzałożyciel PayPal (PYPL).
333 miliardy dolarów
Rekordowa wartość wszystkich inwestycji venture capital w 2021 roku.
Pozycje w firmie VC
Ogólna struktura ról w firmie venture capital różni się w zależności od firmy, ale można je podzielić na mniej więcej trzy pozycje:
Współpracownicy zwykle przychodzą do firm VC z doświadczeniem w doradztwie biznesowym lub finansach, a czasem z dyplomem z biznesu. Mają tendencję do bardziej analitycznej pracy, analizowania modeli biznesowych, trendów branżowych i sektorów, a także pracy z firmami z portfolio firmy. Chociaż nie podejmują kluczowych decyzji, współpracownicy mogą wprowadzać obiecujące firmy do wyższej kadry kierowniczej firmy.
Dyrektor jest profesjonalistą średniego szczebla, zwykle zasiadającym w zarządach spółek portfelowych i odpowiedzialnym za upewnienie się, że działają bez większych problemów. Odpowiadają również za identyfikowanie możliwości inwestycyjnych dla firmy i negocjowanie warunków zarówno przejęcia, jak i wyjścia.
Zleceniodawcy są na „ścieżce partnera”, w zależności od zwrotów, jakie mogą wygenerować z zawieranych transakcji. Partnerzy koncentrują się przede wszystkim na identyfikowaniu obszarów lub konkretnych przedsiębiorstw, w które można inwestować, zatwierdzaniu transakcji, niezależnie od tego, czy są to inwestycje, czy wyjścia, czasami zasiadają w zarządach spółek portfelowych i ogólnie reprezentują firmę.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Ze względu na niepewność związaną z inwestowaniem w niesprawdzone firmy, inwestorzy venture capital mają często do czynienia z wysokimi wskaźnikami niepowodzeń. Jednak w przypadku tych inwestycji, które się udają, korzyści są znaczne.
Nowe firmy często zwracają się do VC o fundusze na skalowanie i komercjalizację swoich produktów.
Venture capital (VC) to inwestor, który zapewnia młodym firmom kapitał w zamian za kapitał własny.
Do najbardziej znanych inwestorów venture capital należą Jim Breyer, pierwszy inwestor na Facebooku i Peter Fenton, inwestor na Twitterze.
##FAQ
Jaka jest struktura firm venture capital?
Firmy VC zazwyczaj kontrolują pulę środków zebranych od osób zamożnych, firm ubezpieczeniowych, funduszy emerytalnych i innych inwestorów instytucjonalnych. Chociaż wszyscy partnerzy są częściowo właścicielami funduszu, firma VC decyduje o tym, jak fundusz będzie inwestowany, zwykle w przedsiębiorstwa uważane za zbyt ryzykowne dla banków lub rynków kapitałowych. Firma venture capital jest określana jako komplementariusz, a pozostali finansiści są określani jako komandytariusze.
Jak wynagradzani są inwestorzy venture capital?
Inwestorzy venture capital zarabiają na odsetkach od swoich inwestycji, a także na opłatach za zarządzanie. Większość firm VC zbiera około 20% zysków z funduszu private equity, podczas gdy reszta trafia do ich komandytariuszy. Komplementariusze mogą również pobrać dodatkową opłatę w wysokości 2%.
Jakie są najważniejsze role w firmie VC?
Każdy fundusz VC jest inny, ale ich role można podzielić na mniej więcej trzy pozycje: współpracownik, zleceniodawca i partner. Jako najmłodsza rola, współpracownicy są zwykle zaangażowani w prace analityczne, ale mogą również pomóc w wprowadzeniu nowych perspektyw do firmy. Dyrektorzy są wyższego szczebla i są bardziej zaangażowani w działalność spółek portfelowych firmy VC. Na najwyższym poziomie partnerzy koncentrują się przede wszystkim na identyfikowaniu określonych firm lub obszarów rynku, w które należy inwestować, oraz zatwierdzaniu nowych inwestycji lub wyjść.
