Opções de Cordilheira
Quais são as opções de cordilheira?
As opções de cadeia de montanhas são uma família de opções exóticas baseadas em vários títulos subjacentes . As opções de cadeia de montanhas foram comercializadas pela primeira vez pela empresa de valores mobiliários francesa Société Générale em 1998. Essas opções combinam algumas das principais características das opções do tipo cesta ou arco -íris - ambas com mais de um título ou ativo subjacente - e opções de intervalo com intervalos de tempo de vários anos .
Entendendo as opções de cordilheira
As opções são derivativos. Seus valores são baseados no valor do ativo subjacente que representam, como ações. Com um contrato de opções,. o investidor tem a oportunidade - mas não a obrigação - de comprar ou vender o ativo subjacente em ou antes de uma data predeterminada.
As opções podem variar, desde baunilha até opções exóticas. As opções de baunilha são comuns entre diferentes tipos de investidores que desejam proteger suas apostas quando se trata de determinados ativos. As opções exóticas podem ser mais complicadas porque suas datas de vencimento, preços e outras características são diferentes e tendem a ser muito mais complicadas do que as opções tradicionais.
As opções de serra são opções exóticas. Enquanto uma opção regular envolve um único ativo subjacente, uma opção de cordilheira combina vários ativos subjacentes em uma única opção. A negociação geralmente acontece no mercado de balcão (OTC) por instituições financeiras e investidores institucionais privados. As opções de cadeia de montanhas têm recursos de opções de cesta e opções de faixa - a primeira representa uma cesta ou grupo de ativos, enquanto a última permite que os comerciantes se beneficiem da diferença entre o nível alto e baixo da opção. O desempenho dos ativos subjacentes desempenha um papel importante no retorno que um investidor recebe.
O preço de uma opção de montanha é baseado em múltiplas variáveis, sendo as mais importantes as correlações entre os títulos individuais da cesta. Algumas opções têm níveis de pagamento discretos,. como dobrar o investimento ou triplicar o investimento, se certas métricas de desempenho forem atingidas pelos títulos subjacentes enquanto a opção estiver em vigor.
As opções de cordilheira não podem ser precificadas com abordagens padrão de forma fechada. Esses instrumentos exóticos exigem métodos de simulação de Monte Carlo . Efeitos como desvio de volatilidade,. que é encontrado na maioria das opções, podem ser ainda mais pronunciados nas opções de cordilheira.
Considerações Especiais
Muitas vezes pode ser difícil determinar o valor justo de mercado (FMV) dessas opções exóticas. Isso porque aplicar fórmulas padrão é quase impossível. Certos tipos de opções de cordilheiras têm datas de recálculo ou amostragem, nas quais as ações com melhor ou pior desempenho da cesta são removidas. Portanto, os detentores de opções devem reavaliar constantemente os parâmetros que afetam seu valor atual ou presente (VP).
Dada a sua natureza esotérica, como podem ser negociadas as opções de cordilheiras? Um bom exemplo pode incluir um cenário em que um hedger prefere não monitorar várias opções lançadas em ativos individuais. Uma opção de cesta pode fornecer a mesma proteção cobrindo várias posições com um único derivativo.
volatilidade combinada dessa abordagem pode ser menor do que a volatilidade líquida de ativos individuais, resultando em um preço de opção mais baixo, o que pode ser caro para uma posição bastante sofisticada. Esses recursos ajudaram a tornar as opções de montanhas uma opção atraente para os comerciantes que buscam uma estratégia com preços razoáveis que exija garantias mínimas de capital.
Tipos de Cordilheiras
As opções de cordilheira são nomeadas após uma série de montanhas, cada uma representando um tipo diferente de contrato. Alguns dos mais comuns incluem:
Opções Altiplano: As opções Altiplano oferecem aos investidores os recursos de uma opção vanilla tradicional e um pagamento de cupom.
Opções Annapurna: as taxas de cupom são determinadas pelo desempenho do título de pior desempenho da cesta quando ele cai abaixo de um intervalo especificado.
Opções do Everest: As opções do Everest estabelecem um limite de longo prazo para a opção de um investidor enquanto oferecem um pagamento baseado nos desempenhos atrasados na cesta.
Opções Atlas: Esse tipo de opção elimina as ações com melhor e pior desempenho em uma cesta de títulos.
Opções do Himalaia: os comerciantes recebem um pagamento com base na ação com melhor desempenho da cesta. Os pagamentos são fornecidos em várias datas.
##Destaques
As opções de cadeia de montanhas são uma família de opções exóticas baseadas em vários títulos subjacentes.
As opções Altiplano, Annapurna e Himalayan são tipos de opções de cordilheira.
Os preços são baseados em múltiplas variáveis—principalmente as correlações entre os títulos individuais na cesta.
Eles combinam vários ativos subjacentes em uma opção e têm as características de opções de cesta e de intervalo.
