Arrastar Dividendos
O que é arrasto de dividendos?
O arrasto de dividendos é o efeito negativo da estrutura de dividendos de um fundo de investimento unitário (UIT) ou fundos negociados em bolsa (ETF) sem um programa de reinvestimento automático, pelo qual os investidores não podem reinvestir imediatamente seus dividendos. Há um intervalo de tempo entre quando os dividendos são emitidos e quando esses dividendos podem ser reinvestidos. Se o preço da ação estiver subindo, esse intervalo de tempo pode significar que os dividendos são reinvestidos a um preço mais alto do que se não houvesse atraso. Com fundos mútuos,. não há atraso ou arrasto.
Entendendo o arrasto de dividendos
O arrasto de dividendos afeta os acionistas se eles optarem por reinvestir o dividendo por conta própria ou se instruÃrem seu corretor a fazê-lo.
A estrutura dos UITs atrasa o pagamento de dividendos por dias e, em um mercado em alta, o preço das ações para reinvestir está aumentando constantemente. Sem uma opção de reinvestimento automático de dividendos (DRIP) para os acionistas, pode levar uma semana para que o dinheiro seja reinvestido. Enquanto isso, o preço das ações terá aumentado, e a mesma quantidade de dinheiro comprará menos ações do que se tivesse sido imediatamente reinvestida.
Em um mercado em declÃnio, o arrasto de dividendos não é um problema em si. Como o preço está caindo, o atraso pode resultar na compra de mais ações com o dividendo.
A defasagem de dividendos existe porque as UITs têm mais de um participante. Com um fundo mútuo, a empresa de fundos mútuos pode pegar seu dividendo e colocá-lo imediatamente de volta em seu fundo. Eles controlam o processo. Com um UIT, os ativos agrupados geralmente são mantidos em um banco de investimento, de modo que o dividendo passa por um conjunto extra de mãos. Isso aumenta o tempo necessário para receber e/ou reinvestir o dividendo.
Alguns corretores oferecem planos de reinvestimento de dividendos, enquanto outros não. Independentemente de o plano ser oferecido ou não, a estrutura do ETF determinará se há um atraso no reinvestimento do dividendo ou não.
ETFs sem arrasto de dividendos
O arrasto de dividendos é um recurso especÃfico para UITs. Hoje, a maioria dos ETFs são empresas de investimento de gestão aberta. Como as UITs, as empresas de investimento gerencial levam vários dias para receber os dividendos nos bolsos dos acionistas. Ao contrário das UITs, as empresas de investimento gerencial podem optar por reinvestir os lucros em vez de emitir um dividendo em dinheiro, eliminando assim o arrasto de dividendos.
Os custos operacionais das sociedades de investimento de gestão são superiores aos das UITs, mas a sua estrutura de fundos mútuos permite uma maior flexibilidade. Os investidores devem avaliar a qualidade de um investimento no contexto da sua filosofia de investimento pessoal e da sua situação de vida única.
O arrasto de dividendos é importante?
Embora o arrasto de dividendos seja suficiente para alguns investidores desgastarem completamente os UITs, eles continuam sendo um produto de investimento popular. Na verdade, alguns dos maiores ETFs negociados hoje são UITs. Para muitos investidores, o arrasto de dividendos não conta muito. Alguns acham que o efeito lÃquido do arrasto de dividendos, embora válido e mensurável, ainda é muito pequeno para importar, principalmente considerando todos os outros fatores na avaliação de um fundo, como rastreamento de Ãndice, exposição,. custos operacionais e eficiência tributária. Além disso, o arrasto é desfavorável em mercados em rápida ascensão, mas pode ser favorável em mercados em queda.
Exemplo do mundo real de arrasto de dividendos
O SPDR S&P 500 (SPY) ETF Trust é um fundo de investimento. Imagine que um dividendo seja pago de $ 1,56 por ação. Um detentor de unidade possui 300 ações e, portanto, receberá $ 468 em dividendos na data de pagamento do dividendo. Suponha que o preço da ação naquele dia seja $ 240.
Os dividendos adicionais comprariam 1,95 ações ou unidades adicionais. Agora suponha que demore vários dias para processar o dividendo e reinvesti-lo. O preço das ações do SPY subiu para US$ 245. Os $ 468 em dividendos agora compram apenas 1,91 unidades.
Embora isso possa parecer uma pequena diferença, se isso acontecer várias vezes, isso reduzirá o desempenho. Nesse caso, o investidor pagou 2% a mais pelas ações do que pagaria sem a defasagem.
Para compensar isso, o atraso às vezes resultará em um preço melhor.
##Destaques
O arrasto de dividendos reduz o desempenho quando o preço das ações está subindo porque os dividendos não são reinvestidos imediatamente. O intervalo de tempo significa que os dividendos são reinvestidos a um preço mais alto do que se não houvesse atraso.
Muitos corretores oferecem um plano de reinvestimento de dividendos (DRIP), mas a rapidez com que esses dividendos são reinvestidos depende da estrutura do ETF.
O arrasto de dividendos afeta os fundos de investimento por causa de como eles são estruturados. Os dividendos passam por um conjunto extra de mãos, o que significa que leva tempo para que os dividendos sejam reinvestidos.
Os fundos mútuos não têm arrasto de dividendos.
