Dividenden-Drag
Was ist Dividendenwiderstand?
Der Dividendenwiderstand ist der negative Effekt der Dividendenstruktur eines Investmentfonds (UIT) oder börsengehandelter Fonds (ETF) ohne automatisches Wiederanlageprogramm, wodurch Anleger ihre Dividenden nicht sofort reinvestieren können. Es gibt eine zeitliche Verzögerung zwischen der Ausgabe von Dividenden und dem Zeitpunkt, zu dem diese Dividenden reinvestiert werden können. Wenn der Aktienkurs steigt, kann diese Verzögerung dazu führen, dass die Dividenden zu einem höheren Preis reinvestiert werden, als wenn es keine Verzögerung gäbe. Bei Investmentfonds gibt es keine Verzögerung oder Verzögerung.
Dividendenwiderstand verstehen
Der Dividendenwiderstand wirkt sich auf die Aktionäre aus, wenn sie die Dividende selbst reinvestieren oder ihren Broker damit beauftragen.
Die Struktur von UITs verzögert Dividendenzahlungen um Tage, und in einem steigenden Markt steigt der Aktienkurs, zu dem reinvestiert werden kann, ständig an. Ohne eine automatische Dividenden-Reinvestitionsoption (DRIP) für Aktionäre kann es eine Woche dauern, bis das Geld reinvestiert ist. In der Zwischenzeit ist der Kurs der Aktien gestiegen, und für denselben Geldbetrag werden weniger Aktien gekauft, als wenn er sofort reinvestiert worden wäre.
In einem rückläufigen Markt ist der Dividendenwiderstand per se kein Problem. Da der Kurs fällt, kann die Verzögerung dazu führen, dass Sie mit der Dividende mehr Aktien kaufen können.
Es gibt eine Dividendenverzögerung, weil UITs mehr als einen Teilnehmer haben. Bei einem Investmentfonds kann die Investmentfondsgesellschaft Ihre Dividende nehmen und sofort wieder in ihren Fonds einzahlen. Sie steuern den Prozess. Bei einem UIT wird das gepoolte Vermögen normalerweise bei einer Investmentbank gehalten, sodass die Dividende durch zusätzliche Hände geht. Dies erhöht die Zeit, die benötigt wird, um die Dividende zu erhalten und/oder zu reinvestieren.
Einige Broker bieten Dividenden-Reinvestitionspläne an, andere nicht. Unabhängig davon, ob der Plan angeboten wird oder nicht, bestimmt die Struktur des ETF, ob die Reinvestition der Dividende verzögert wird oder nicht.
ETFs ohne Dividendenwiderstand
Der Dividendenwiderstand ist ein spezifisches Merkmal von UITs. Heute sind die meisten ETFs Investmentgesellschaften mit offenem Management. Wie UITs brauchen Management-Investmentgesellschaften mehrere Tage, um Dividenden in die Taschen der Aktionäre zu bekommen. Im Gegensatz zu UITs können Management-Investmentgesellschaften sich dafür entscheiden, Gewinne zu reinvestieren, anstatt eine Bardividende auszuschütten, wodurch der Dividendenwiderstand eliminiert wird.
Die Betriebskosten von Management-Investmentgesellschaften sind höher als die von UITs, aber ihre fondsähnliche Struktur ermöglicht mehr Flexibilität. Anleger sollten die Qualität einer Anlage im Kontext ihrer persönlichen Anlagephilosophie und einzigartigen Lebenssituation beurteilen.
Spielt der Dividendenwiderstand eine Rolle?
Während der Dividendenwiderstand einigen Anlegern ausreicht, um UITs vollständig abzuschwören, bleiben sie ein beliebtes Anlageprodukt. Tatsächlich sind einige der größten heute gehandelten ETFs UITs. Für viele Anleger zählt der Dividendenwiderstand nicht viel. Einige halten den Nettoeffekt des Dividendenwiderstands zwar für gültig und messbar, aber immer noch zu gering, um eine Rolle zu spielen, insbesondere unter Berücksichtigung aller anderen Faktoren bei der Bewertung eines Fonds, wie Indexnachbildung, Engagement,. Betriebskosten und Steuereffizienz. Außerdem ist der Widerstand in schnell steigenden Märkten ungünstig, kann aber in fallenden Märkten günstig sein.
Beispiel aus der Praxis fĂĽr Dividendennachteile
Der SPDR S&P 500 (SPY) ETF Trust ist ein Investmentfonds. Stellen Sie sich vor, es wird eine Dividende von 1,56 $ pro Aktie gezahlt. Ein Anteilinhaber besitzt 300 Anteile und erhält daher am Dividendenzahlungstag 468 USD an Dividenden. Nehmen Sie an, dass der Aktienkurs an diesem Tag 240 $ beträgt.
Die Dividenden würden zusätzliche 1,95 Aktien oder Einheiten kaufen. Nehmen Sie nun an, dass es mehrere Tage dauert, die Dividende zu verarbeiten und sie wieder anzulegen. Der Aktienkurs von SPY ist auf 245 $ gestiegen. Die Dividenden in Höhe von 468 US-Dollar kaufen jetzt nur noch 1,91 Einheiten.
Dies mag zwar wie ein kleiner Unterschied erscheinen, aber wenn es mehrmals vorkommt, wird dies die Leistung beeinträchtigen. In diesem Fall zahlte der Anleger 2 % mehr für die Anteile, als er ohne die Zeitverzögerung bezahlt hätte.
Um dies auszugleichen, führt die Verzögerung manchmal zu einem besseren Preis.
Höhepunkte
Der Dividendenwiderstand verringert die Performance, wenn der Aktienkurs steigt, da Dividenden nicht sofort reinvestiert werden. Die Zeitverzögerung bedeutet, dass die Dividenden zu einem höheren Preis reinvestiert werden, als wenn es keine Verzögerung gäbe.
Viele Broker bieten einen Dividenden-Reinvestitionsplan (DRIP) an, aber wie schnell diese Dividenden reinvestiert werden, hängt von der Struktur des ETF ab.
Der Dividendenwiderstand wirkt sich aufgrund ihrer Struktur auf Investmentfonds aus. Die Dividenden durchlaufen ein zusätzliches Paar Hände, was bedeutet, dass es einige Zeit dauert, bis die Dividenden reinvestiert werden.
Investmentfonds haben keinen Dividendenwiderstand.
