Trascina dividendi

Che cos'è il trascinamento dei dividendi?

La resistenza ai dividendi è l'effetto negativo della struttura dei dividendi di un fondo di investimento unitario (UIT) o di fondi negoziati in borsa (ETF) senza un programma di reinvestimento automatico, per cui gli investitori non possono reinvestire immediatamente i propri dividendi. C'è un intervallo di tempo tra l'emissione dei dividendi e il momento in cui tali dividendi possono essere reinvestiti. Se il prezzo delle azioni è in aumento, questo ritardo può significare che i dividendi vengono reinvestiti a un prezzo più alto rispetto a quando non ci fosse alcun ritardo. Con i fondi comuni di investimento,. non c'è ritardo o resistenza.

Comprensione del trascinamento dei dividendi

Il trascinamento dei dividendi influisce sugli azionisti se scelgono di reinvestire il dividendo da soli o se incaricano il proprio broker di farlo.

La struttura delle UIT ritarda di giorni il pagamento dei dividendi e in un mercato in rialzo il prezzo delle azioni su cui reinvestire è in costante aumento. Senza un'opzione di reinvestimento automatico dei dividendi (DRIP) per gli azionisti, potrebbe essere necessaria una settimana prima che il denaro venga reinvestito. Nel frattempo il prezzo delle azioni sarà aumentato e la stessa somma di denaro comprerà meno azioni che se fosse stata reinvestita immediatamente.

In un mercato in declino, la resistenza ai dividendi non è un problema di per sé. Poiché il prezzo è in calo, il ritardo potrebbe comportare la possibilità di acquistare più azioni con il dividendo.

Il ritardo del dividendo esiste perché le UIT hanno più di un partecipante. Con un fondo comune di investimento, la società di fondi comuni di investimento può prendere il tuo dividendo e rimetterlo immediatamente nel proprio fondo. Controllano il processo. Con una UIT, le attività in pool sono solitamente detenute presso una banca d'investimento, quindi il dividendo passa attraverso una serie aggiuntiva di mani. Ciò aumenta il tempo necessario per ricevere e/o reinvestire il dividendo.

Alcuni broker offrono piani di reinvestimento dei dividendi, mentre altri no. Indipendentemente dal fatto che il piano sia offerto o meno, la struttura dell'ETF determinerà se c'è un ritardo nel reinvestire o meno il dividendo.

ETF senza trascinamento dei dividendi

Il trascinamento dei dividendi è una funzionalità specifica delle UIT. Oggi, la maggior parte degli ETF sono società di investimento di gestione di tipo aperto. Come le UIT, le società di investimento di gestione impiegano diversi giorni per mettere i dividendi nelle tasche degli azionisti. A differenza delle UIT, le società di investimento gestionale possono scegliere di reinvestire i profitti invece di emettere un dividendo in contanti, eliminando così la resistenza ai dividendi.

I costi operativi delle società di investimento di gestione sono superiori a quelli delle UIT, ma la loro struttura simile a un fondo comune consente una maggiore flessibilità. Gli investitori dovrebbero valutare la qualità di un investimento nel contesto della loro filosofia di investimento personale e della loro situazione di vita unica.

Il trascinamento del dividendo è importante?

Sebbene la resistenza ai dividendi sia sufficiente per alcuni investitori per rinunciare completamente alle UIT, rimangono un prodotto di investimento popolare. In effetti, alcuni dei più grandi ETF scambiati oggi sono UIT. Per molti investitori, il trascinamento dei dividendi non conta molto. Alcuni ritengono che l'effetto netto del dividend drag, sebbene valido e misurabile, sia ancora troppo piccolo per essere importante, in particolare considerando tutti gli altri fattori nella valutazione di un fondo, come il monitoraggio dell'indice, l'esposizione,. i costi operativi e l'efficienza fiscale. Inoltre, la resistenza è sfavorevole nei mercati in rapida crescita, ma può essere favorevole nei mercati in calo.

Esempio nel mondo reale di trascinamento dei dividendi

L'ETF Trust SPDR S&P 500 (SPY) è un fondo comune. Immagina che venga pagato un dividendo di $ 1,56 per azione. Un detentore di quote possiede 300 azioni e quindi riceverà $ 468 di dividendi alla data di pagamento del dividendo. Supponiamo che il prezzo dell'azione in quel giorno sia di $ 240.

I dividendi comprerebbero ulteriori 1,95 azioni o quote. Ora supponiamo che occorrano diversi giorni per elaborare il dividendo e reinvestirlo. Il prezzo delle azioni di SPY è salito a $ 245. I $ 468 di dividendi ora acquistano solo 1,91 unità.

Anche se può sembrare una piccola differenza, se si verifica più volte, ciò ridurrà le prestazioni. In questo caso, l'investitore ha pagato per le azioni il 2% in più di quanto avrebbe fatto senza il ritardo.

Per compensare questo, il ritardo a volte si tradurrà in un prezzo migliore.

Mette in risalto

• Il trascinamento dei dividendi riduce la performance quando il prezzo delle azioni aumenta perché i dividendi non vengono reinvestiti immediatamente. Il ritardo significa che i dividendi reinvestono a un prezzo più alto rispetto a quando non ci fosse ritardo.

• Molti broker offrono un piano di reinvestimento dei dividendi (DRIP), ma la velocità con cui tali dividendi vengono reinvestiti dipende dalla struttura dell'ETF.

• Il trascinamento dei dividendi influisce sui fondi comuni a causa del modo in cui sono strutturati. I dividendi passano attraverso una serie aggiuntiva di mani, il che significa che ci vuole tempo prima che i dividendi vengano reinvestiti.

• I fondi comuni di investimento non hanno effetto sui dividendi.