Caminho de deslizamento

O que é um Glide Path?

Glide path refere-se a uma fórmula que define o mix de alocação de ativos de um fundo de data-alvo, com base no número de anos até a data-alvo. O glide path cria uma alocação de ativos que normalmente se torna mais conservadora (ou seja, inclui mais ativos de renda fixa e menos ações) à medida que um fundo se aproxima da data-alvo.

Como funciona o Glide Path

Um fundo de data-alvo é um fundo oferecido por uma empresa de investimento que procura aumentar os ativos durante um período de tempo especificado para um objetivo alvo (por exemplo, aposentadoria), tornando-se automaticamente mais conservador com o passar do tempo. Cada família de fundos de data-alvo tem um glide path diferente, que determina como o mix de ativos muda à medida que a data-alvo se aproxima. Alguns têm uma trajetória muito íngreme, tornando-se dramaticamente mais conservadores apenas alguns anos antes da data prevista. Outros adotam uma abordagem mais gradual.

O mix de ativos na data-alvo também pode ser bem diferente. Alguns fundos de data-alvo supõem que o investidor deseja um alto grau de segurança e liquidez porque pode usar os fundos para comprar uma anuidade na aposentadoria. Outros fundos de data-alvo pressupõem que o investidor detém os fundos e, portanto, inclui mais ações no mix de ativos, refletindo um horizonte de tempo mais longo.

Os fundos da data-alvo tornaram-se populares entre aqueles que estão economizando para a aposentadoria. Baseiam-se na simples premissa de que quanto mais jovem o investidor, ou quanto maior o horizonte de tempo antes da aposentadoria, maior o risco que se pode assumir, o que aumenta os retornos esperados. A carteira de um jovem investidor, por exemplo, deve conter principalmente ações. Em contrapartida, um investidor mais velho teria uma carteira mais conservadora, com menos ações e mais investimentos em renda fixa.

Tipos de Glide Paths

Caminho de deslizamento em declínio

Um investidor que usa um glide path decrescente reduz gradualmente sua alocação de ações a cada ano que se aproxima da aposentadoria. Por exemplo, aos 50 anos, um investidor que detém 40% de ações em uma carteira pode reduzir suas alocações de ações em 1% a cada ano. Eles então aumentariam sua alocação de ativos mais seguros, como letras do Tesouro.

Caminho de deslizamento estático

Um portfólio que usa um glide path estático mantém as mesmas alocações. Por exemplo, um investidor pode deter 65% de ações e 35% de títulos. Se essas alocações se desviarem devido a mudanças de preço nos ativos, a carteira é reequilibrada.

Caminho de deslizamento ascendente

As carteiras que usam essa abordagem inicialmente têm uma alocação maior de títulos em comparação com as ações. A alocação de capital aumenta à medida que os títulos vencem, desde que as ações da carteira não diminuam de valor. Por exemplo, a carteira de um investidor pode começar com uma alocação de 70% em títulos e 30% em ações. Após o vencimento de uma grande parte dos títulos,. a carteira pode deter 60% de ações e 40% de títulos.