Percorso di scorrimento

Che cos'è un percorso di scorrimento?

Glide path si riferisce a una formula che definisce il mix di asset allocation di un fondo con data target, in base al numero di anni prima della data target. Il glide path crea un'asset allocation che in genere diventa più prudente (ad esempio, include più attività a reddito fisso e meno azioni) man mano che un fondo si avvicina alla data target.

Come funziona Glide Path

Un fondo con data di destinazione è un fondo offerto da una società di investimento che cerca di far crescere il patrimonio in un determinato periodo di tempo per un obiettivo mirato (ad esempio il pensionamento), diventando automaticamente più prudente con il passare del tempo. Ciascuna famiglia di fondi con data target ha un diverso glide path, che determina come cambia il mix di asset con l'avvicinarsi della data target. Alcuni hanno una traiettoria molto ripida, diventando drammaticamente più conservatori solo pochi anni prima della data target. Altri adottano un approccio più graduale.

Anche il mix di asset alla data target può essere molto diverso. Alcuni fondi con data target presuppongono che l'investitore desideri un alto grado di sicurezza e liquidità perché potrebbe utilizzare i fondi per acquistare una rendita al momento del pensionamento. Altri fondi con data target presuppongono che l'investitore tenga i fondi e quindi includa più azioni nel mix di attività, riflettendo un orizzonte temporale più lungo.

I fondi per la data target sono diventati popolari tra coloro che stanno risparmiando per la pensione. Si basano sulla semplice premessa che più giovane è l'investitore, o più lungo è l' orizzonte temporale prima del pensionamento, maggiore è il rischio che si può assumere, il che aumenta di conseguenza i rendimenti attesi. Il portafoglio di un giovane investitore, ad esempio, dovrebbe contenere principalmente azioni. Al contrario, un investitore più anziano deterrebbe un portafoglio più conservativo, con meno azioni e più investimenti a reddito fisso.

Tipi di percorsi di scorrimento

Percorso di scorrimento in declino

Un investitore che utilizza un percorso di discesa in discesa riduce gradualmente la propria allocazione di azioni ogni anno in cui si avvicina al pensionamento. Ad esempio, all'età di 50 anni, un investitore che detiene il 40% di azioni in un portafoglio può ridurre le proprie allocazioni azionarie dell'1% ogni anno. Aumenterebbero quindi la loro allocazione di attività più sicure, come i buoni del Tesoro.

Percorso di scorrimento statico

Un portafoglio che utilizza un glide path statico mantiene le stesse allocazioni. Ad esempio, un investitore può detenere il 65% di azioni e il 35% di obbligazioni. Se queste allocazioni si discostano a causa di variazioni di prezzo delle attività, il portafoglio viene ribilanciato.

Percorso di planata ascendente

I portafogli che utilizzano questo approccio inizialmente hanno un'allocazione più ampia di obbligazioni rispetto alle azioni. L'allocazione azionaria aumenta con la scadenza delle obbligazioni, purché le azioni in portafoglio non diminuiscano di valore. Ad esempio, il portafoglio di un investitore potrebbe iniziare con un'allocazione del 70% di obbligazioni e del 30% di azioni. Dopo la scadenza di un'ampia parte delle obbligazioni,. il portafoglio può detenere il 60% di azioni e il 40% di obbligazioni.