Puxe para o Par
O que é puxar para o par?
Pull to par é o movimento do preço de um tÃtulo em direção ao seu valor de face à medida que se aproxima de sua data de vencimento. Os tÃtulos premium, que são negociados a um preço mais alto do que seu valor nominal (par), diminuirão de preço à medida que se aproximam do vencimento. Os tÃtulos com desconto, que são negociados a um preço inferior ao seu valor nominal, aumentarão de preço à medida que se aproximam do vencimento.
Entendendo o Pull to Par
Os investidores compram tÃtulos de emissores ou de mercados secundários ao par, com desconto ou com prêmio. Independentemente do preço pago para comprar um tÃtulo, o valor de face do tÃtulo no vencimento será reembolsado aos detentores do tÃtulo no vencimento. O valor de face, ou valor nominal, de um tÃtulo, é o valor nominal ou em dólar impresso no certificado de um tÃtulo, representando o valor que um investidor receberá se mantiver o tÃtulo até o vencimento. Os tÃtulos corporativos normalmente têm um valor nominal de $ 1.000, os tÃtulos municipais $ 5.000 e a maioria dos tÃtulos do governo $ 10.000.
Quando um investidor compra um tÃtulo ao par,. isso significa que o investidor compra o tÃtulo pelo seu valor de face. Se o detentor do tÃtulo mantiver o tÃtulo até a data de vencimento, ele será reembolsado pelo valor nominal total de seu investimento – nada mais, nada menos. Um investidor que compra um tÃtulo com valor nominal de $ 5.000 por $ 5.000 receberá um investimento principal total de $ 5.000 no vencimento. Com efeito, o valor de um tÃtulo nominal se manterá estável em seu valor nominal.
Pull to par reflete o fato de que os investidores exigem um retorno especÃfico sobre seu investimento em tÃtulos, dadas as caracterÃsticas do tÃtulo e as condições gerais do mercado.
TÃtulos de desconto e tÃtulos de prêmio
Um tÃtulo comprado com desconto é aquele que é emitido ou vendido por menos do que seu valor nominal. À medida que o prazo para o vencimento se aproxima, o valor do tÃtulo é puxado para cima até atingir o valor nominal na data de vencimento, momento em que o investidor recebe o valor nominal do tÃtulo de dÃvida.
Por exemplo, um tÃtulo de um ano com valor nominal de $ 1.000 é emitido por $ 920. Durante um perÃodo de 12 meses, o tÃtulo aumenta gradualmente de $ 920 para $ 1.000. Esse movimento é conhecido como pull to par e descreve o acréscimo de um tÃtulo de desconto.
Um pull to par em um tÃtulo de prêmio funciona na direção oposta de um tÃtulo de desconto. Um tÃtulo comprado com prêmio tem um valor acima do valor nominal do tÃtulo. À medida que o tÃtulo se aproxima do vencimento, seu valor diminui constantemente até convergir para o valor nominal na data de vencimento.
Nesse caso, o investidor receberá um valor inferior ao que comprou o tÃtulo. Essa queda no valor de um tÃtulo de prêmio é chamada de amortização de um tÃtulo de prêmio. Suponha que um investidor compre um tÃtulo por $ 1.150 e o mantenha até o vencimento. O valor nominal do tÃtulo é de $ 1.000 e tem vencimento em dois anos. Durante um perÃodo de 24 meses, o valor do tÃtulo premium será reduzido de $ 1.150 para o valor nominal no momento do vencimento. O emissor do tÃtulo pagará ao detentor do tÃtulo $ 1.000 de valor nominal na data de resgate.
Destaques
As obrigações com desconto que são negociadas abaixo do par verão o seu valor aumentar à medida que a maturidade se aproxima.
As obrigações de prémio, por outro lado, terão o seu valor reduzido para o valor nominal.
Pull to par refere-se à tendência de o preço de um tÃtulo se aproximar de seu valor nominal à medida que se aproxima de sua data de vencimento.
