Dragðu til Par

Hvað er Pull to Par?

Pull to par er hreyfing á verði skuldabréfs í átt að nafnvirði þess þegar það nálgast gjalddaga. Yfirverðsskuldabréf, sem versla á hærra verði en nafnverð þeirra, munu lækka í verði þegar þau nálgast gjalddaga. Afsláttarbréf, sem versla á lægra verði en nafnverð þeirra, hækka í verði þegar þau nálgast gjalddaga.

Skilningur Pull to Par

Fjárfestar kaupa skuldabréf frá útgefendum eða eftirmarkaði á pari, með afslætti eða yfirverði. Óháð því verði sem greitt er til að kaupa skuldabréf, verður nafnverð skuldabréfsins á gjalddaga endurgreitt til skuldabréfaeigenda á gjalddaga. Nafnvirði, eða nafnverð, skuldabréfs, er nafnvirði eða dollaravirði prentað á skírteini skuldabréfs, sem táknar upphæðina sem fjárfestir mun fá ef þeir halda skuldabréfinu þar til það er gjalddaga. Fyrirtækjaskuldabréf eru venjulega að nafnverði $ 1.000, borgarbréf $ 5.000 og flest ríkisskuldabréf $ 10.000.

Þegar fjárfestir kaupir skuldabréf á pari þýðir það að fjárfestirinn kaupir skuldabréfið á nafnverði þess. Ef skuldabréfaeigandinn heldur skuldabréfinu til gjalddaga fá þeir endurgreitt að fullu nafnverði fjárfestingar sinnar - hvorki meira né minna. Fjárfestir sem kaupir skuldabréf með $5.000 nafnverði fyrir $5.000 mun fá fulla höfuðstólsfjárfestingu upp á $5.000 á gjalddaga. Í raun mun verðmæti skuldabréfs á nafnverði haldast stöðugt á nafnverði þess.

Pull to par endurspeglar þá staðreynd að fjárfestar krefjast ákveðinnar ávöxtunar af skuldabréfafjárfestingu sinni, miðað við eiginleika skuldabréfsins og almennar markaðsaðstæður.

Afsláttarskuldabréf og yfirverðsskuldabréf

Skuldabréf keypt á afslætti er skuldabréf sem er gefið út eða selt fyrir minna en nafnverð þess. Þegar tíminn til gjalddaga nálgast, er verðmæti skuldabréfsins dregið hærra þar til það er á pari á gjalddaga, en þá fær fjárfestirinn nafnverð skuldabréfsins.

Til dæmis er eins árs skuldabréf að nafnvirði $1.000 gefið út fyrir $920. Á 12 mánaða tímabili hækkar skuldabréfið smám saman úr $920 í $1.000. Þessi hreyfing er kölluð „drag to par“ og hún lýsir uppsöfnun afsláttarskuldabréfs.

Að draga til jafns á yfirverðsbréfi virkar í öfuga átt við afsláttarskuldabréf. Skuldabréf keypt á yfirverði hefur verðmæti yfir nafnverði verðbréfsins. Þegar skuldabréfið nálgast gjalddaga lækkar verðmæti þess jafnt og þétt þar til það rennur saman í átt að nafnverði á gjalddaga.

Í þessu tilviki mun fjárfestirinn fá minni upphæð en hann keypti skuldabréfið á. Þessi lækkun á verðmæti yfirverðsskuldabréfs er nefnd afskrift yfirverðsbréfs. Segjum sem svo að fjárfestir kaupi skuldabréf fyrir $1.150 og geymi það þar til það er á gjalddaga. Nafnverð skuldabréfsins er $1.000 og á að gjalddaga eftir tvö ár. Á 24 mánaða tímabili mun verðmæti yfirverðsskuldabréfsins lækka úr $1.150 í par á gjalddaga. Útgefandi skuldabréfa mun greiða skuldabréfaeiganda $ 1.000 að nafnverði á innlausnardegi.

##Hápunktar

• Afsláttarskuldabréf sem versla undir pari munu sjá verðmæti þeirra hækka þegar gjalddaginn nálgast.

• Yfirverðsskuldabréf munu hins vegar sjá verðmæti þeirra falla í átt að nafnverði.

• Pull to par vísar til þeirrar tilhneigingar að verð skuldabréfs nálgast nafnverð þess þegar það nálgast gjalddaga.