Trekk til par
Hva er Pull to Pari?
Pull to pari er bevegelsen av en obligasjonskurs mot pÄlydende nÄr den nÊrmer seg forfallsdatoen. Premium-obligasjoner, som handles til en hÞyere pris enn pÄlydende (pÄlydende) verdi, vil synke i pris nÄr de nÊrmer seg forfall. Rabattobligasjoner, som handles til en lavere pris enn pÄlydende, vil Þke i pris nÄr de nÊrmer seg forfall.
ForstÄ Pull to Par
Investorer kjÞper obligasjoner fra utstedere eller fra annenhÄndsmarkedene til pari, til en rabatt eller til en premie. Uavhengig av prisen som betales for Ä kjÞpe en obligasjon, vil pÄlydende verdi av obligasjonen ved forfall bli tilbakebetalt til obligasjonseierne ved forfall. PÄlydende verdi, eller pÄlydende verdi, av en obligasjon, er den nominelle eller dollarverdien trykt pÄ en obligasjonssertifikat, som representerer belÞpet som en investor vil motta hvis de holder obligasjonen til den forfaller. Bedriftsobligasjoner har vanligvis en pÄlydende verdi pÄ $1000, kommunale obligasjoner $5000, og de fleste statsobligasjoner $10.000.
NĂ„r en investor kjĂžper en obligasjon til pari,. betyr det at investoren kjĂžper obligasjonen til pĂ„lydende verdi. Hvis obligasjonseieren holder obligasjonen til forfallsdatoen, vil de fĂ„ tilbakebetalt hele pĂ„lydende verdien av investeringen deres â verken mer eller mindre. En investor som kjĂžper en obligasjon med en pĂ„lydende verdi pĂ„ $5 000 for $5 000 vil motta en full hovedinvestering pĂ„ $5 000 ved forfall. Faktisk vil verdien av en pĂ„lydende obligasjon holde seg stabil pĂ„ pĂ„lydende verdi.
Pull to pari reflekterer det faktum at investorer krever en spesifikk avkastning pÄ sin obligasjonsinvestering, gitt obligasjonens egenskaper og generelle markedsforhold.
Rabattobligasjoner og premiumobligasjoner
En obligasjon kjÞpt med rabatt er en som utstedes eller selges for mindre enn pÄlydende. NÄr tiden til forfall nÊrmer seg, trekkes verdien av obligasjonen hÞyere til den er pÄ pari pÄ forfallsdatoen, da investoren mottar pÄlydende verdi av gjeldspapiret.
For eksempel utstedes en ettÄrig obligasjon med en pÄlydende verdi pÄ $1000 for $920. Over en periode pÄ 12 mÄneder Þker obligasjonen gradvis fra $920 til $1000. Denne bevegelsen blir referert til som en pull to pari og den beskriver akkresjonen av en rabattobligasjon.
En pull to pari pÄ en premiumobligasjon fungerer i motsatt retning av en diskonteringsobligasjon. En obligasjon kjÞpt til overkurs har en verdi over verdipapirets pÄlydende. NÄr obligasjonen nÊrmer seg forfall, synker dens verdi jevnt til den konvergerer mot pÄlydende verdi pÄ forfallsdatoen.
I dette tilfellet vil investoren motta et belÞp mindre enn det de kjÞpte obligasjonen til. Denne nedgangen i verdien av en premieobligasjon omtales som amortisering av en premieobligasjon. Anta at en investor kjÞper en obligasjon for $1150 og holder den til den forfaller. Obligasjonens pÄlydende verdi er $ 1000 og er satt til Ä forfalle om to Är. Over en periode pÄ 24 mÄneder vil premieobligasjonens verdi bli trukket ned fra $1 150 til pari pÄ forfallstidspunktet. Obligasjonsutstederen betaler obligasjonseieren 1000 dollar pÄlydende pÄ innlÞsningsdatoen.
HĂžydepunkter
- Rabattobligasjoner som handles under pari vil se verdien stige nÄr forfall nÊrmer seg.
â Premieobligasjoner vil derimot se verdien falle mot pĂ„lydende.
- Pull to pari refererer til tendensen til at en obligasjonskurs nÊrmer seg pÄlydende nÄr den nÊrmer seg forfallsdato.
