Træk til par
Hvad er Pull to Par?
Pull to pari er bevægelsen af en obligations kurs mod dens pålydende værdi, når den nærmer sig udløbsdatoen. Præmieobligationer, som handles til en højere pris end deres pålydende (pari) værdi, vil falde i pris, når de nærmer sig udløb. Discountobligationer, som handles til en lavere pris end deres pålydende værdi, vil stige i pris, når de nærmer sig udløb.
ForstĂĄelse af Pull to Par
Investorer køber obligationer fra udstedere eller fra de sekundære markeder til pari, til en rabat eller til en præmie. Uanset den pris, der betales for at købe en obligation, vil obligationens pålydende værdi ved udløb blive tilbagebetalt til obligationsejerne ved udløb. Den pålydende værdi eller pålydende værdi af en obligation er den nominelle værdi eller dollarværdi trykt på en obligations certifikat, der repræsenterer det beløb, som en investor vil modtage, hvis de besidder obligationen, indtil den udløber. Virksomhedsobligationer har typisk en pålydende værdi på $1.000, kommunale obligationer $5.000, og de fleste statsobligationer $10.000.
Når en investor køber en obligation til pari,. betyder det, at investor køber obligationen til dens pålydende værdi. Hvis obligationsejeren besidder obligationen indtil dens udløbsdato, vil de få tilbagebetalt den fulde pålydende værdi af deres investering - hverken mere eller mindre. En investor, der køber en obligation med en pariværdi på $5.000 for $5.000, vil modtage en fuld hovedinvestering på $5.000 ved udløb. Faktisk vil værdien af en pålydende obligation holde sig stabil på dens pålydende værdi.
Pull to par afspejler det faktum, at investorer kræver et specifikt afkast af deres obligationsinvestering, givet obligationens karakteristika og overordnede markedsforhold.
Discountobligationer og Premium-obligationer
En obligation købt med rabat er en, der udstedes eller sælges til mindre end dens pålydende værdi. Efterhånden som tiden til udløb nærmer sig, trækkes værdien af obligationen højere, indtil den er på pari på udløbsdatoen, hvorpå investoren modtager pålydende værdi af gældsbeviset.
For eksempel udstedes en etårig obligation med en pålydende værdi på $1.000 for $920. Over en periode på 12 måneder stiger obligationen gradvist fra $920 til $1.000. Denne bevægelse omtales som en pull to pari, og den beskriver tilvæksten af en rabatobligation.
Et pull til pari på en præmieobligation virker i den modsatte retning af en diskonteringsobligation. En obligation købt til overkurs har en værdi over værdipapirets pålydende værdi. Når obligationen nærmer sig udløb, falder dens værdi støt, indtil den konvergerer mod pålydende værdi på udløbsdatoen.
I dette tilfælde vil investor modtage et mindre beløb end det, de købte obligationen til. Denne nedgang i værdien af en præmieobligation omtales som amortiseringen af en præmieobligation. Antag, at en investor køber en obligation for $1.150 og beholder den, indtil den udløber. Obligationens pålydende værdi er $1.000 og er sat til at udløbe om to år. Over en periode på 24 måneder vil præmieobligationens værdi blive trukket ned fra $1.150 til pari på udløbstidspunktet. Obligationsudstederen betaler obligationsejeren $1.000 pålydende værdi på indløsningsdatoen.
##Højdepunkter
Discountobligationer, der handles under pari, vil se deres værdi stige, når løbetiden nærmer sig.
Præmieobligationer vil derimod se deres værdi falde mod pålydende værdi.
Pull to par refererer til tendensen til, at en obligations kurs nærmer sig dens pålydende værdi, når den nærmer sig udløbsdatoen.
