No Dinheiro (ATM)
O que está no dinheiro (ATM)?
At the money (ATM) é uma situação em que o preço de exercício de uma opção é idêntico ao preço de mercado atual do título subjacente. Uma opção ATM tem um delta de ±0,50, positivo se for uma compra, negativo se for uma opção de venda.
Ambas as opções de compra e venda podem ser ATM simultaneamente. Por exemplo, se a ação XYZ está sendo negociada a $ 75, então a opção de compra XYZ 75 é ATM e também a opção de venda XYZ 75. As opções ATM não têm valor intrínseco, mas ainda terão valor extrínseco ou de tempo antes do vencimento, e podem ser contrastadas com opções dentro do dinheiro (ITM) ou fora do dinheiro (OTM).
Entendendo o dinheiro (ATM)
At the money (ATM), às vezes chamado de "on the money", é um dos três termos usados para descrever a relação entre o preço de exercício de uma opção e o preço do título subjacente, também chamado de dinheiro da opção.
As opções podem ser in the money (ITM), out of the money (OTM) ou ATM. ITM significa que a opção tem valor intrínseco e OTM significa que não. Simplificando, as opções de caixa eletrônico não estão em condições de lucrar se exercidas, mas ainda têm valor - ainda há tempo antes de expirarem, então elas ainda podem acabar ITM.
O valor intrínseco de uma opção de compra é calculado subtraindo o preço de exercício do preço atual do título subjacente. O valor intrínseco de uma opção de venda, por outro lado, é calculado subtraindo o preço atual do ativo subjacente de seu preço de exercício.
Uma opção de compra é ITM quando o preço de exercício da opção é menor que o preço atual do título subjacente. Por outro lado, uma opção de venda é ITM quando o preço de exercício da opção é maior que o preço das ações do título subjacente. Enquanto isso, uma opção de compra é OTM quando seu preço de exercício é maior que o preço atual do título subjacente e uma opção de venda é OTM quando seu preço de exercício é menor que o preço atual do ativo subjacente.
Considerações Especiais
As opções que são ATM são frequentemente usadas pelos traders para construir spreads e combinações. Straddles,. por exemplo, normalmente envolvem a compra (ou venda) tanto de uma compra quanto de uma venda de ATM.
As opções de caixa eletrônico são as mais sensíveis a vários fatores de risco, conhecidas como " gregos " de uma opção. As opções ATM têm um delta de ± 0,50,. mas têm a maior quantidade de gama, o que significa que, à medida que o subjacente se move, seu delta se afasta de ± 0,50 rapidamente e mais rapidamente à medida que o tempo de expiração se aproxima.
A atividade de negociação de opções tende a ser alta quando as opções são ATM.
As opções de caixa eletrônico são as mais sensíveis ao decaimento do tempo, conforme representado pelo theta de uma opção. Além disso, seus preços são mais responsivos a mudanças na volatilidade, especialmente para vencimentos mais distantes, e são expressos pelo vega de uma opção. Finalmente, as opções de ATM também são mais sensíveis a mudanças nas taxas de juros, conforme medido pelo rho.
No dinheiro (ATM) e perto do dinheiro
O termo " perto do dinheiro " às vezes é usado para descrever uma opção que está a 50 centavos de ser ATM. Por exemplo, suponha que um investidor compre uma opção de compra com um preço de exercício de $ 50,50 e o preço da ação subjacente esteja sendo negociado a $ 50. Nesse caso, diz-se que a opção de compra está perto do dinheiro.
No exemplo acima, a opção estaria perto do dinheiro se o preço da ação subjacente estivesse sendo negociado entre cerca de US$ 49,50 e US$ 50,50. Perto do dinheiro e as opções de caixa eletrônico são atraentes quando os traders esperam um grande movimento. Opções que são ainda mais OTM também podem ver um salto quando uma oscilação é antecipada.
Preços de opções para opções At The Money (ATM)
O preço de uma opção é composto pelo valor intrínseco e extrínseco. O valor extrínseco às vezes é chamado de valor de tempo, mas o tempo não é o único fator a ser considerado ao negociar opções. A volatilidade implícita também desempenha um papel significativo na precificação de opções.
Semelhante às opções OTM, as opções ATM só têm valor extrínseco porque não possuem valor intrínseco. Por exemplo, suponha que um investidor compre uma opção de compra de caixa eletrônico com um preço de exercício de $ 25 por um preço de 50 centavos. O valor extrínseco é equivalente a 50 centavos e é amplamente afetado pela passagem do tempo e mudanças na volatilidade implícita.
Supondo que a volatilidade e o preço permaneçam estáveis, quanto mais perto a opção chegar do vencimento, menos valor extrínseco ela terá. Se o preço do subjacente se mover acima do preço de exercício para $ 27, a opção agora tem $ 2 de valor intrínseco, mais qualquer valor extrínseco remanescente.
##Destaques
At the money (ATM) são as opções de compra e venda cujo preço de exercício é igual ou muito próximo ao preço de mercado atual do título subjacente.
As opções de ATM são mais sensíveis a mudanças em vários fatores de risco, incluindo decaimento de tempo e mudanças na volatilidade implícita ou nas taxas de juros.
As opções de caixa eletrônico são mais atraentes quando um trader espera um grande movimento em uma ação.
