Empresa especializada

O que é uma empresa especialista?

Uma empresa especializada é uma empresa que contrata especialistas para representar ações listadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Especialistas na NYSE são os formadores de mercado que facilitam o comércio de uma determinada ação comprando e vendendo para e de investidores e mantendo ações dessa ação quando necessário. As empresas listadas na NYSE entrevistarão os funcionários das empresas especializadas, buscando pessoas adequadas para representá-las, mantendo estoques das ações das empresas.

Especialistas não existem mais em seu sentido tradicional. Eles agora são chamados de Criadores de Mercado Designados (DMM). A mudança ocorreu quando as negociações se tornaram mais eletrônicas. Os especialistas lidariam pessoalmente com muitos dos pedidos que entravam em um estoque. Com DMMs, quase todas as transações são automatizadas.

Entendendo a Empresa Especialista

Especialistas não existem mais em seu sentido tradicional. Costumava funcionar assim: uma empresa especializada é uma empresa que emprega um tipo específico de formador de mercado que facilita as negociações de ações específicas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Os formadores de mercado também trabalham na Nasdaq,. mas como a Nasdaq é toda negociada eletronicamente e a NYSE é negociada pessoalmente, os especialistas têm mais deveres do que os formadores de mercado da Nasdaq, tanto em amplitude quanto em volume.

Especialistas contratados por uma empresa especializada são entrevistados por empresas que listam suas ações na NYSE para ver qual especialista será capaz de facilitar as negociações e incentivar a liquidez máxima de suas ações. Quando a empresa encontra o especialista que acredita que representará melhor sua empresa, ela contrata a empresa especializada para designar esse especialista para representar suas ações.

O número de empresas especializadas em operação diminuiu rapidamente nas últimas quatro décadas. Na década de 1980, havia mais de 50 empresas especializadas, e a maioria delas eram empresas familiares com longas histórias nos mercados financeiros e bolsas de valores de Nova York. Em 2008 eram 10, devido a décadas de fusões e aquisições e famílias saindo do setor ou vendendo empresas. Sete delas eram empresas especializadas em ações, enquanto as outras três eram especializadas em fundos negociados em bolsa (ETFs). A partir de 2021, apenas 3 empresas permanecem registradas como DMMs da NYSE: Citadel Securities; Valores Mobiliários GTS; e Virtu Américas.

A negociação na NYSE é quase totalmente eletrônica agora. Os especialistas não são mais necessários para lidar pessoalmente com os pedidos. Dito isto, a NYSE ainda emprega DMMs em seu pregão. Em junho de 2022, havia três firmas formadoras de mercado designadas pela NYSE. Os DMMs "assumem verdadeira responsabilidade pela manutenção de um mercado justo e ordenado" de acordo com a NYSE.

Especialista e Formador de Mercado Designado

Um especialista é uma pessoa que opera no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) para comprar, vender ou manter uma ação específica. Um especialista é um tipo de formador de mercado que está fisicamente presente no pregão. O especialista deve apresentar seu melhor lance e pedir preços para permitir negociações, além de intervir com capital próprio para comprar, vender ou manter ações conforme as condições de mercado exigirem. Toda a sua função é manter o mercado de suas ações o mais líquido possível.

Um especialista permite a negociação de uma ação específica desempenhando quatro funções: leiloeiro de ações para investidores, agente para investidores em negociações de ações, catalisador para instigar negociações de partes interessadas e principal que compra, detém e vende ações de ações com seus capital próprio quando necessário.

Atualmente, os DMMs têm tarefas semelhantes, mas a maior parte de seu trabalho agora é automatizada por meio do uso de algoritmos e dispositivos eletrônicos portáteis que correspondem aos pedidos. Os DMMs ainda podem intervir no mercado em determinadas situações. De acordo com a NYSE, os DMMs são os principais provedores de liquidez, reduzem a volatilidade,. melhoram a descoberta de preços na abertura e no fechamento, reduzem os custos de negociação para os investidores e têm obrigações muito mais altas do que os formadores de mercado tradicionais.

Exemplo do que um especialista fez

No mercado atual, devido à regulamentação NMS,. os investidores recebem o melhor lance ou oferta disponível ao fazer uma negociação. Na época do especialista, nem sempre era assim. Essa ordem poderia ser correspondida onde o especialista considerasse que o impacto seria menor. Por exemplo, uma grande ordem de venda pode ser combinada com várias ordens de compra abaixo do preço de oferta anunciado. Se o especialista permitisse que a grande ordem de venda atingisse o preço da oferta, certamente teria baixado o preço de qualquer maneira, e assim o especialista preencheu a venda com outras ordens de compra ou com seu próprio capital, não afetando a oferta atual.

Funcionou nos dois sentidos. Às vezes, os investidores obtêm um preço melhor do que o esperado, às vezes um preço pior e, na maioria das vezes, obtêm o preço esperado. No mercado de hoje isso não acontece. As ordens são processadas passando primeiro pelo melhor lance (se estiver vendendo) e pela oferta (se estiver comprando). Uma ordem não pode ser negociada a um preço pior do que o melhor lance ou oferta no momento da execução. Embora, devido a falhas técnicas, isso às vezes ainda possa acontecer.

Além disso, quando havia muita compra ou venda frenética, o especialista podia congelar o livro,. impedindo o fluxo de ordens da NYSE, permitindo um momento para que prevalecessem cabeças mais calmas. Durante esse período, o especialista pode combinar as ordens de compra e venda sem ajustar o preço de oferta ou oferta. Ao fazer essas coisas, o objetivo do especialista era manter um mercado ordenado.

No mercado aberto,. os especialistas também examinariam todas as ordens de compra e venda e encontrariam o preço que permitisse a maior liquidez/ordens a serem correspondidas.

Destaques

• Especialistas usados para lidar com o fluxo de pedidos que chegam a uma ação listada na NYSE.

• As empresas especializadas não existem mais em seu sentido tradicional. Há cinco firmas formadoras de mercado designadas pela NYSE.

• Os especialistas não existem mais. Os Formadores de Mercado Designados (DMM) agora lidam com o fluxo de pedidos, principalmente por meio eletrônico.