Firma Pakar

Apakah Firma Pakar?

Firma pakar ialah syarikat yang mengupah pakar untuk mewakili saham yang disenaraikan di Bursa Saham New York (NYSE). Pakar di NYSE ialah pembuat pasaran yang memudahkan perdagangan saham tertentu dengan membeli dan menjual kepada dan dari pelabur dan memegang saham saham tersebut apabila perlu. Syarikat yang disenaraikan di NYSE akan menemu bual pekerja firma pakar, mencari orang yang sesuai untuk mewakili mereka dengan memegang inventori saham syarikat.

Pakar tidak lagi wujud dalam pengertian tradisional mereka. Mereka kini dipanggil Designated Market Makers (DMM). Peralihan berlaku apabila perdagangan menjadi lebih elektronik. Pakar secara peribadi akan mengendalikan banyak pesanan yang masuk ke dalam stok. Dengan DMM, hampir semua transaksi adalah automatik.

Memahami Firma Pakar

Pakar tidak lagi wujud dalam pengertian tradisional mereka. Ia pernah berfungsi seperti ini: Firma pakar ialah firma yang menggunakan jenis pembuat pasaran tertentu yang memudahkan dagangan saham tertentu di Bursa Saham New York (NYSE). Pembuat pasaran juga bekerja di Nasdaq,. tetapi memandangkan Nasdaq semuanya didagangkan secara elektronik dan NYSE didagangkan secara peribadi, pakar mempunyai lebih banyak tugas berbanding pembuat pasaran Nasdaq, dari segi keluasan dan kelantangan.

Pakar yang diambil bekerja oleh firma pakar ditemuramah oleh syarikat yang menyenaraikan saham mereka di NYSE untuk melihat pakar mana yang akan dapat memudahkan dagangan dan menggalakkan kecairan maksimum saham mereka. Apabila syarikat mendapati pakar yang mereka rasa akan mewakili syarikat mereka yang terbaik, mereka membuat kontrak dengan firma pakar untuk menugaskan pakar itu mewakili saham mereka.

Bilangan firma pakar yang beroperasi telah menurun dengan cepat sejak empat dekad yang lalu. Pada tahun 1980-an, terdapat lebih daripada 50 firma pakar, dan kebanyakannya adalah perniagaan milik keluarga yang mempunyai sejarah panjang dalam pasaran kewangan dan bursa sekuriti New York. Menjelang 2008 terdapat 10, disebabkan penggabungan dan pengambilalihan selama berdekad-dekad serta keluarga yang keluar dari industri atau menjual firma. Tujuh daripada ini adalah firma pakar saham, manakala tiga lagi pakar dalam dana dagangan bursa (ETF). Sehingga 2021, hanya 3 firma kekal berdaftar sebagai DMM NYSE: Citadel Securities; GTS Securities; dan Virtu Americas.

Dagangan di NYSE hampir sepenuhnya elektronik sekarang. Pakar tidak lagi diperlukan untuk mengendalikan pesanan secara peribadi. Yang berkata, NYSE masih menggunakan DMM di tingkat dagangan mereka. Sehingga Jun 2022, terdapat tiga firma pembuat pasaran yang ditetapkan NYSE. DMM "menganggap kebertanggungjawaban sebenar untuk mengekalkan pasaran yang adil dan teratur" menurut NYSE.

Pakar dan Pembuat Pasaran Ditetapkan

Pakar ialah orang yang beroperasi di tingkat Bursa Saham New York (NYSE) untuk membeli, menjual atau memegang saham tertentu. Pakar ialah sejenis pembuat pasaran yang hadir secara fizikal di tingkat dagangan. Pakar mesti memaparkan bida terbaik mereka dan meminta harga untuk membenarkan perdagangan, dan juga melangkah masuk dengan modal mereka sendiri untuk membeli, menjual atau memegang saham mengikut permintaan keadaan pasaran. Keseluruhan fungsi mereka adalah untuk memastikan pasaran saham mereka secair mungkin.

Pakar membenarkan perdagangan saham tertentu dengan menjalankan empat peranan: pelelong saham kepada pelabur, ejen untuk pelabur dalam perdagangan saham, pemangkin untuk menghasut dagangan daripada pihak yang berminat, dan prinsipal yang membeli, memegang dan menjual saham saham dengan mereka. modal sendiri bila perlu.

Kini, DMM mempunyai tugas yang serupa, tetapi kebanyakan tugas mereka kini diautomasikan melalui penggunaan algoritma dan peranti elektronik genggam yang sepadan dengan pesanan. DMM mungkin masih campur tangan dalam pasaran dalam situasi tertentu. Menurut NYSE, DMM ialah penyedia kecairan teras, mengurangkan turun naik,. meningkatkan penemuan harga pada waktu buka dan tutup, mengurangkan kos dagangan untuk pelabur, dan mempunyai kewajipan yang jauh lebih tinggi daripada pembuat pasaran tradisional.

Contoh Apa Yang Pakar Lakukan

Dalam pasaran hari ini, disebabkan oleh peraturan NMS,. pelabur menerima tawaran atau tawaran terbaik yang tersedia semasa membuat perdagangan. Pada zaman pakar, itu tidak selalu berlaku. Pesanan itu boleh dipadankan di mana pakar menganggap impaknya paling kecil. Sebagai contoh, pesanan jualan yang besar mungkin dipadankan dengan beberapa pesanan belian di bawah harga bida yang disiarkan. Jika pakar membenarkan pesanan jualan besar mencapai harga bida, ia sudah tentu akan menurunkan harga juga, jadi pakar itu mengisi jualan dengan pesanan belian lain atau dengan modalnya sendiri, tidak menjejaskan bida semasa.

Ia berfungsi kedua-dua cara. Kadangkala pelabur mendapat harga yang lebih baik daripada yang dijangkakan, kadangkala harga yang lebih teruk, dan kebanyakan masa mereka mendapat harga yang dijangkakan. Dalam pasaran hari ini itu tidak berlaku. Pesanan diproses dengan melalui bida terbaik (jika menjual) dan tawaran (jika membeli) terlebih dahulu. Pesanan tidak boleh berdagang pada harga yang lebih buruk daripada tawaran atau tawaran terbaik pada masa pelaksanaan. Walaupun, disebabkan gangguan teknikal ini kadangkala masih berlaku.

Selain itu, apabila terdapat banyak pembelian atau penjualan yang terburu-buru, pakar boleh membekukan buku itu,. menghalang aliran pesanan NYSE, membenarkan seketika untuk kepala yang lebih tenang diguna pakai. Pada masa ini pakar boleh memadankan pesanan beli dan jual tanpa melaraskan harga bida atau tawaran. Melalui melakukan perkara-perkara ini, matlamat pakar adalah untuk mengekalkan pasaran yang teratur.

Semasa pasaran dibuka,. pakar juga akan melihat semua pesanan beli dan jual, dan mencari harga yang membolehkan kecairan/pesanan terbanyak dipadankan.

Sorotan

Pakar digunakan untuk mengendalikan aliran pesanan yang masuk ke dalam saham yang disenaraikan di NYSE.
Firma pakar tidak lagi wujud dalam pengertian tradisional mereka. Terdapat lima firma pembuat pasaran yang ditetapkan NYSE.
Pakar tidak lagi wujud. Pembuat Pasaran Ditetapkan (DMM) kini mengendalikan aliran pesanan, terutamanya melalui cara elektronik.