Ditta specializzata
Che cos'è un'azienda specializzata?
Una società specializzata è una società che assume specialisti per rappresentare le azioni quotate alla Borsa di New York (NYSE). Gli specialisti del NYSE sono i market maker che facilitano il commercio di un determinato titolo acquistando e vendendo da e verso gli investitori e detenendo azioni di quel titolo quando necessario. Le società quotate al NYSE intervisteranno i dipendenti delle società specializzate, cercando persone idonee a rappresentarle tenendo scorte delle azioni delle società .
Gli specialisti non esistono più nel loro senso tradizionale. Ora sono chiamati Designated Market Makers (DMM). Il passaggio è avvenuto quando il trading è diventato più elettronico. Gli specialisti gestirebbero personalmente molti degli ordini che entrano in uno stock. Con i DMM, quasi tutte le transazioni sono automatizzate.
Capire l'azienda specializzata
Gli specialisti non esistono più nel loro senso tradizionale. Funzionava così: un'azienda specializzata è un'azienda che impiega un tipo specifico di market maker che facilita le negoziazioni di azioni specifiche sulla Borsa di New York (NYSE). I market maker lavorano anche sul Nasdaq,. ma poiché il Nasdaq è interamente negoziato elettronicamente e il NYSE è scambiato di persona, gli specialisti hanno più compiti dei market maker del Nasdaq, sia in ampiezza che in volume.
Gli specialisti impiegati da una società specializzata vengono intervistati da società che quotano le loro azioni al NYSE per vedere quale specialista sarà in grado di facilitare le negoziazioni e incoraggiare la massima liquidità delle loro azioni. Quando l'azienda trova lo specialista che ritiene rappresenterà al meglio la propria azienda, stipula un contratto con l'azienda specializzata per assegnare a tale specialista la rappresentanza delle proprie azioni.
Il numero di aziende specializzate in attività è diminuito rapidamente negli ultimi quattro decenni. Negli anni '80 c'erano più di 50 società specializzate e la maggior parte di queste erano aziende a conduzione familiare con una lunga storia nei mercati finanziari e nelle borse valori di New York. Nel 2008 erano 10, a causa di decenni di fusioni e acquisizioni e famiglie che abbandonavano il settore o vendevano aziende. Sette di queste erano società specializzate in azioni, mentre le altre tre erano specializzate in fondi negoziati in borsa (ETF)​​​​​​​. Nel 2021, solo 3 aziende rimangono registrate come DMM NYSE: Citadel Securities; Titoli GTS; e Virtù Americhe.
Il trading sul NYSE è quasi interamente elettronico ora. Gli specialisti non sono più necessari per gestire personalmente gli ordini. Detto questo, il NYSE utilizza ancora i DMM nella propria sala di negoziazione. A giugno 2022, ci sono tre società di market maker designate dal NYSE. I DMM "si assumono la vera responsabilità per il mantenimento di un mercato equo e ordinato" secondo il NYSE.
Specialista e Market Maker designato
Uno specialista è una persona che opera presso la Borsa di New York (NYSE) per acquistare, vendere o detenere un'azione specifica. Uno specialista è un tipo di market maker che è fisicamente presente nella sala di negoziazione. Lo specialista deve mostrare la sua migliore offerta e chiedere i prezzi per consentire le negoziazioni e anche intervenire con il proprio capitale per acquistare, vendere o detenere azioni come richiesto dalle condizioni di mercato. La loro intera funzione è mantenere il mercato delle loro azioni il più liquido possibile.
Uno specialista consente la negoziazione di un'azione specifica svolgendo quattro ruoli: banditore di azioni agli investitori, agente per gli investitori in compravendite di azioni, catalizzatore per istigare le negoziazioni delle parti interessate e principale che acquista, detiene e vende azioni di azioni con il loro capitale proprio quando necessario.
Al giorno d'oggi, i DMM hanno compiti simili, ma la maggior parte del loro lavoro è ora automatizzato attraverso l'uso di algoritmi e dispositivi elettronici portatili che corrispondono agli ordini. I DMM possono comunque intervenire sul mercato in determinate situazioni. Secondo il NYSE, i DMM sono i principali fornitori di liquidità , riducono la volatilità ,. migliorano la scoperta dei prezzi all'apertura e alla chiusura, riducono i costi di negoziazione per gli investitori e hanno obblighi molto più elevati rispetto ai market maker tradizionali.
Esempio di cosa ha fatto uno specialista
Nel mercato odierno, a causa della regolamentazione NMS,. gli investitori ricevono la migliore offerta o offerta disponibile quando effettuano un'operazione. Ai tempi dello specialista, non era sempre così. Tale ordine potrebbe essere abbinato laddove lo specialista ritenesse che l'impatto sarebbe stato minimo. Ad esempio, un grande ordine di vendita può essere abbinato a diversi ordini di acquisto al di sotto del prezzo di offerta pubblicato. Se lo specialista avesse consentito al grande ordine di vendita di raggiungere il prezzo di offerta, avrebbe sicuramente abbassato il prezzo comunque, e quindi lo specialista ha riempito la vendita con altri ordini di acquisto o con il proprio capitale, senza influire sull'offerta corrente.
Ha funzionato in entrambi i modi. A volte gli investitori hanno ottenuto un prezzo migliore del previsto, a volte un prezzo peggiore e la maggior parte delle volte hanno ottenuto il prezzo previsto. Nel mercato di oggi non succede. Gli ordini vengono elaborati esaminando prima l'offerta migliore (se in vendita) e l'offerta (se in acquisto). Un ordine non può essere scambiato a un prezzo peggiore della migliore offerta o offerta al momento dell'esecuzione. Anche se, a causa di problemi tecnici, a volte ciò può ancora accadere.
Inoltre, quando c'erano molti acquisti o vendite frenetici, lo specialista poteva bloccare il libro,. impedendo il flusso degli ordini del NYSE, consentendo un momento in cui le teste più calme prevalessero. Durante questo periodo lo specialista potrebbe abbinare gli ordini di acquisto e di vendita senza modificare il prezzo dell'offerta o dell'offerta. Facendo queste cose, l'obiettivo dello specialista era mantenere un mercato ordinato.
All'apertura del mercato , gli specialisti esaminerebbero anche tutti gli ordini di acquisto e di vendita e troverebbero il prezzo che ha consentito di abbinare la maggior parte della liquidità /ordini.
Mette in risalto
Specialisti utilizzati per gestire il flusso di ordini in entrata in un'azione quotata al NYSE.
Le aziende specializzate non esistono più nel loro senso tradizionale. Ci sono cinque società di market maker designate dal NYSE.
Gli specialisti non esistono più. I Market Maker designati (DMM) ora gestiscono il flusso degli ordini, principalmente tramite mezzi elettronici.
