Specialistföretag
Vad Àr ett specialistföretag?
Ett specialistföretag Àr ett företag som anstÀller specialister för att representera aktier noterade pÄ New York Stock Exchange (NYSE). Specialister pÄ NYSE Àr marknadsgaranterna som underlÀttar handel med en viss aktie genom att köpa och sÀlja till och frÄn investerare och hÄlla aktier i den aktien nÀr det behövs. Företag som Àr noterade pÄ NYSE kommer att intervjua anstÀllda pÄ specialistföretagen och leta efter lÀmpliga personer att representera dem genom att hÄlla inventeringar av företagens aktier.
Specialister finns inte lÀngre i sin traditionella mening. De kallas nu för Designated Market Makers (DMM). Bytet skedde nÀr handeln blev mer elektronisk. Specialister skulle personligen hantera mÄnga av de bestÀllningar som kommer in i ett lager. Med DMM Àr nÀstan alla transaktioner automatiserade.
FörstÄ specialistföretaget
Specialister finns inte lÀngre i sin traditionella mening. Det brukade fungera sÄ hÀr: Ett specialistföretag Àr ett företag som anvÀnder en specifik typ av market maker som underlÀttar handel med specifika aktier pÄ New York Stock Exchange (NYSE). Market makers arbetar ocksÄ pÄ Nasdaq,. men eftersom Nasdaq handlas elektroniskt och NYSE handlas personligen, har specialister fler uppgifter Àn Nasdaq market makers, bÄde i bredd och volym.
Specialister anstÀllda av ett specialistföretag intervjuas av företag som noterar sina aktier pÄ NYSE för att se vilken specialist som kommer att kunna underlÀtta affÀrer och uppmuntra maximal likviditet i deras aktier. NÀr företaget hittar den specialist som de anser kommer att representera deras företag bÀst, avtalar de med specialistföretaget för att utse den specialisten att representera deras aktie.
Antalet företagsspecialister i drift har minskat snabbt under de senaste fyra decennierna. PĂ„ 1980-talet fanns det mer Ă€n 50 specialistföretag, och de flesta av dessa var familjeĂ€gda företag med lĂ„ng historia pĂ„ finansmarknader och vĂ€rdepappersbörser i New York. Ă r 2008 var det 10, pĂ„ grund av Ă„rtionden av fusioner och förvĂ€rv och familjer som lĂ€mnade branschen eller sĂ„lde företag. Sju av dessa var aktiespecialistföretag, medan de övriga tre specialiserade sig pĂ„ börshandlade fonder (ETF)ââââââ. FrĂ„n och med 2021 finns endast 3 företag kvar registrerade som NYSE DMM: Citadel Securities; GTS Securities; och Virtu Americas.
Handeln pÄ NYSE Àr nÀstan helt elektronisk nu. Specialister behövs inte lÀngre för att personligen hantera bestÀllningar. Som sagt, NYSE anvÀnder fortfarande DMMs pÄ deras handelsgolv. FrÄn och med juni 2022 finns det tre NYSE-utsedda market maker-företag. DMMs "uttar verkligt ansvar för att upprÀtthÄlla en rÀttvis och ordnad marknad" enligt NYSE.
Specialist och designad Market Maker
En specialist Àr en person som verkar pÄ golvet pÄ New York Stock Exchange (NYSE) för att köpa, sÀlja eller inneha en specifik aktie. En specialist Àr en typ av market maker som Àr fysiskt nÀrvarande pÄ handelsgolvet. Specialisten mÄste visa sina bÀsta bud- och sÀljpriser för att tillÄta affÀrer, och Àven gÄ in med sitt eget kapital för att köpa, sÀlja eller hÄlla aktier som marknadsförhÄllandena krÀver. Hela deras funktion Àr att hÄlla marknaden för deras aktier sÄ likvid som möjligt.
En specialist tillÄter handel med en specifik aktie genom att tjÀna fyra roller: auktionsförrÀttare av aktier till investerare, agent för investerare i aktieaffÀrer, katalysator för att inleda affÀrer frÄn intresserade parter och huvudman som köper, innehar och sÀljer aktier med sina aktier. eget kapital vid behov.
Dessa dagar har DMM liknande uppgifter, men det mesta av deras jobb Àr nu automatiserat genom anvÀndning av algoritmer och handhÄllna elektroniska enheter som matchar bestÀllningar. DMM kan fortfarande ingripa pÄ marknaden i vissa situationer. Enligt NYSE Àr DMM:er kÀrnlikviditetsleverantörer, minskar volatiliteten,. förbÀttrar prisupptÀckten vid öppning och stÀngning, minskar handelskostnaderna för investerare och har mycket högre skyldigheter Àn traditionella marknadsgaranter.
Exempel pÄ vad en specialist gjorde
PÄ dagens marknad, pÄ grund av NMS-reglering,. fÄr investerare det bÀsta tillgÀngliga budet eller erbjudandet nÀr de gör en handel. PÄ specialistens dag var det inte alltid sÄ. Den ordningen kunde matchas dÀr specialisten ansÄg att effekten skulle vara minst. Till exempel kan en stor sÀljorder matchas med flera köporder under det angivna budpriset. Om specialisten tillÄtit den stora sÀljordern att nÄ budpriset skulle det sÀkert ha sÀnkt priset ÀndÄ, och sÄ specialisten fyllde sÀljet med andra köporder eller med sitt eget kapital, utan att pÄverka det aktuella budet.
Det fungerade Ät bÄda hÄllen. Ibland fick investerare ett bÀttre pris Àn förvÀntat, ibland ett sÀmre pris, och för det mesta fick de det förvÀntade priset. PÄ dagens marknad hÀnder det inte. BestÀllningar behandlas genom att gÄ igenom det bÀsta budet (om du sÀljer) och erbjudandet (om du köper) först. En order kan inte handlas till ett pris som Àr sÀmre Àn det bÀsta budet eller erbjudandet vid tidpunkten för utförande. Men pÄ grund av tekniska fel kan detta ibland fortfarande hÀnda.
Dessutom, nÀr det var mÄnga desperata köp och försÀljningar kunde specialisten frysa boken,. vilket förhindrade NYSE orderflöde, vilket gav ett ögonblick för lugnare huvuden att rÄda. Under denna tid kunde specialisten matcha köp- och sÀljorder utan att justera bud- eller erbjudandepriset. Genom att göra dessa saker var specialistens mÄl att upprÀtthÄlla en ordnad marknad.
öppna marknaden skulle specialister ocksÄ titta pÄ alla köp- och sÀljorder och hitta det pris som gjorde det möjligt för flest likviditet/ordrar att matchas.
##Höjdpunkter
- Specialister som anvÀnds för att hantera orderflödet som kommer in i en aktie noterad pÄ NYSE.
â Specialistföretag finns inte lĂ€ngre i sin traditionella mening. Det finns fem NYSE-utsedda market maker-företag.
â Specialister finns inte lĂ€ngre. Designated Market Makers (DMM) hanterar nu orderflödet, frĂ€mst via elektroniska medel.
