Firma specjalistyczna

Co to jest firma specjalistyczna?

Firma specjalistyczna to firma, która zatrudnia specjalistów do reprezentowania akcji notowanych na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (NYSE). Specjaliści na NYSE to animatorzy rynku, którzy ułatwiają handel pewnymi akcjami poprzez kupowanie i sprzedawanie inwestorom i od inwestorów oraz posiadanie akcji tych akcji, gdy jest to konieczne. Spółki notowane na NYSE będą przeprowadzać wywiady z pracownikami firm specjalistycznych, szukając odpowiednich osób do ich reprezentowania poprzez prowadzenie inwentaryzacji akcji spółek.

Specjaliści nie istnieją już w tradycyjnym tego słowa znaczeniu. Nazywają się teraz wyznaczonymi animatorami rynku (DMM). Zmiana nastąpiła, gdy handel stał się bardziej elektroniczny. Specjaliści osobiście zajmowali się wieloma zamówieniami, które trafiały do magazynu. Dzięki multimetrom cyfrowym prawie wszystkie transakcje są zautomatyzowane.

Zrozumienie specjalistycznej firmy

Specjaliści nie istnieją już w tradycyjnym tego słowa znaczeniu. Kiedyś działało to tak: firma specjalistyczna to firma, która zatrudnia określonego typu animatora rynku,. który ułatwia handel określonymi akcjami na giełdzie nowojorskiej (NYSE). Animatorzy rynku również pracują na Nasdaq,. ale ponieważ Nasdaq jest w całości sprzedawany elektronicznie, a NYSE jest sprzedawany osobiście, specjaliści mają więcej obowiązków niż animatorzy rynku Nasdaq, zarówno w zakresie, jak i ilości.

Specjaliści zatrudnieni przez firmę specjalistyczną są przesłuchiwani przez firmy, które notują swoje akcje na NYSE, aby zobaczyć, który specjalista będzie w stanie ułatwić transakcje i zachęcić do maksymalnej płynności ich akcji. Gdy firma znajdzie specjalistę, który według nich będzie najlepiej reprezentował jej firmę, zawiera umowę z firmą specjalistyczną, która przydzieli tego specjalistę do reprezentowania jej akcji.

Liczba działających firm specjalistycznych gwałtownie spadła w ciągu ostatnich czterech dekad. W latach 80. istniało ponad 50 firm specjalistycznych, a większość z nich to firmy rodzinne z długą historią na nowojorskich rynkach finansowych i giełdach papierów wartościowych. Do 2008 roku było ich 10, z powodu dziesięcioleci fuzji i przejęć oraz rodzin opuszczających branżę lub firm sprzedających. Siedem z nich to firmy specjalizujące się w akcjach, podczas gdy pozostałe trzy specjalizowały się w funduszach giełdowych (ETF). Od 2021 r. tylko 3 firmy pozostają zarejestrowane jako NYSE DMM: Citadel Securities; Papiery Wartościowe GTS; i Virtu Americas.

Handel na NYSE jest teraz prawie całkowicie elektroniczny. Specjaliści nie są już potrzebni do osobistej obsługi zamówień. To powiedziawszy, NYSE nadal używa multimetrów cyfrowych na swoim parkiecie. Od czerwca 2022 r. istnieją trzy firmy animatorów rynku wyznaczone przez NYSE. Według NYSE, DMM „przyjmują prawdziwą odpowiedzialność za utrzymanie sprawiedliwego i uporządkowanego rynku”.

Specjalista i wyznaczony animator rynku

Specjalista to osoba, która działa na giełdzie nowojorskiej giełdy papierów wartościowych (NYSE), aby kupować, sprzedawać lub utrzymywać określone akcje. Specjalista to rodzaj animatora rynku, który jest fizycznie obecny na parkiecie. Specjalista musi pokazać swoją najlepszą ofertę i ceny wywoławcze, aby umożliwić transakcje, a także wkroczyć z własnym kapitałem, aby kupić, sprzedać lub zatrzymać akcje, gdy wymagają tego warunki rynkowe. Cała ich funkcja polega na utrzymywaniu jak największej płynności rynku ich akcji.

Specjalista umożliwia obrót określonymi akcjami, pełniąc cztery role: licytatora akcji inwestorom, agenta inwestorów w obrocie akcjami, katalizatora do inicjowania transakcji od zainteresowanych stron oraz zleceniodawcy, który kupuje, przechowuje i sprzedaje akcje za ich pomocą w razie potrzeby kapitał własny.

Obecnie multimetry cyfrowe mają podobne zadania, ale większość ich pracy jest teraz zautomatyzowana dzięki zastosowaniu algorytmów i podręcznych urządzeń elektronicznych, które dopasowują zamówienia. W niektórych sytuacjach multimetry cyfrowe mogą nadal interweniować na rynku. Według NYSE, DMM są głównymi dostawcami płynności, zmniejszają zmienność,. poprawiają wykrywanie cen na otwarciu i zamknięciu, zmniejszają koszty handlowe dla inwestorów i mają znacznie wyższe zobowiązania niż tradycyjni animatorzy rynku.

Przykład tego, co zrobił specjalista

Na dzisiejszym rynku, dzięki regulacji NMS,. inwestorzy otrzymują najlepszą ofertę kupna lub ofertę dostępną podczas dokonywania transakcji. W dzień specjalisty nie zawsze tak było. Ta kolejność mogłaby być dopasowana tam, gdzie specjalista uznałby, że wpływ będzie najmniejszy. Na przykład duże zlecenie sprzedaży może być dopasowane do kilku zleceń kupna poniżej opublikowanej ceny kupna. Jeśli specjalista pozwoliłby dużemu zleceniu sprzedaży na osiągnięcie ceny kupna, z pewnością i tak cena spadłaby, a zatem specjalista wypełnił sprzedaż innymi zleceniami kupna lub własnym kapitałem, nie wpływając na bieżącą ofertę.

Działało w obie strony. Czasami inwestorzy otrzymywali cenę lepszą niż oczekiwano, czasami gorszą, a przez większość czasu otrzymywali cenę oczekiwaną. Na dzisiejszym rynku tak się nie dzieje. Zamówienia są przetwarzane, przechodząc najpierw przez najlepszą ofertę (w przypadku sprzedaży) i ofertę (w przypadku zakupu). Zlecenie nie może handlować po cenie gorszej niż najlepsza oferta lub oferta w momencie realizacji. Chociaż z powodu usterek technicznych czasami może się to zdarzyć.

Ponadto, gdy było dużo gorączkowego kupowania lub sprzedawania, specjalista mógł zamrozić książkę,. uniemożliwiając przepływ zamówień na NYSE, dając chwilę spokoju spokojniejszym głowom. W tym czasie specjalista mógł dopasować zamówienia kupna i sprzedaży bez dostosowywania ceny kupna lub oferty. Robiąc te rzeczy, celem specjalisty było utrzymanie uporządkowanego rynku.

otwartym rynku specjaliści przeglądaliby również wszystkie zlecenia kupna i sprzedaży i znajdowali cenę, która pozwala na dopasowanie największej płynności/zleceń.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

Specjaliści przyzwyczajeni do obsługi przepływu zamówień wchodzących na akcje notowane na NYSE.
Firmy specjalistyczne przestały istnieć w tradycyjnym tego słowa znaczeniu. Istnieje pięć firm animatorów rynku wyznaczonych przez NYSE.
Specjaliści już nie istnieją. Wyznaczeni animatorzy rynku (DMM) obsługują teraz przepływ zamówień, głównie drogą elektroniczną.