Índice de Volatilidade Cboe Nasdaq (VXN)
O que é o índice de volatilidade Cboe Nasdaq (VXN)?
O Cboe Nasdaq Volatility Index (VXN) é uma medida das expectativas do mercado de volatilidade de 30 dias para o índice Nasdaq 100,. conforme implícito nos preços das opções listadas neste índice. A Cboe Global Markets (Cboe) lançou o VXN em janeiro de 2001.
Entendendo o Índice de Volatilidade Cboe Nasdaq (VXN)
O índice VXN é um indicador amplamente observado do sentimento e da volatilidade do mercado para o Nasdaq-100, que inclui os 100 principais títulos não financeiros dos EUA e internacionais por capitalização de mercado listados no Nasdaq. O VXN é cotado em termos percentuais, assim como seu homólogo mais conhecido, o Cboe Volatility Index (VIX),. que mede a volatilidade implícita de 30 dias para o índice S&P 500.
O Índice de Volatilidade Cboe Nasdaq foi introduzido em 2001, quando a bolha das empresas pontocom em ações de tecnologia estava deflacionando. A Cboe desenvolveu o VXN por causa da enorme divergência entre a volatilidade observada no mercado Nasdaq em comparação com o mercado de ações americano mais amplo a partir do início de 1999.
De fato, o Nasdaq subiu 157% em um período de 15 meses de janeiro de 1999 para seu nível máximo de 5.048 em 10 de março de 2000, antes de cair 52% para menos de 2.500 em 20 de dezembro de 2000. O S&P 500,. em comparação, só ganhou 21% de janeiro de 1999 a seu pico de 24 de março de 2000, e depois caiu 18% até o final de 2000.
Quanto maior o nível VXN, maior a expectativa para a volatilidade do Nasdaq-100. Assim como o VIX, o VXN funciona melhor como um “medidor de medo” ou indicador do nervosismo do mercado em relação ao setor de tecnologia.
Desde sua introdução, o nível mais alto alcançado pelo VXN foi de 71,72 em setembro de 2001, provocado pelo ataque de 11 de setembro. Outros picos notáveis incluem 79,16 em outubro de 2008, no auge da crise financeira global, e 80,08 em março de 2020, enquanto o mundo cambaleava sob a paralisação econômica global. O pico de VXN induzido pela crise de 2020 provou ser de curta duração, pois o medidor voltou aos níveis nos anos 30. Por outro lado, o nível mais baixo foi de 10,31 em março de 2017.
Metodologia e Interpretação VXN
A metodologia utilizada pelo Cboe para calcular o VXN – cujo valor ele divulga continuamente durante o horário de pregão – é idêntica à utilizada para o VIX. Os componentes VXN são opções de compra e venda de curto prazo (com pelo menos uma semana até o vencimento) e opções de próximo prazo no primeiro e segundo meses de contrato do Nasdaq-100 (opções com mais de 23 dias e menos de 37 dias até o vencimento). As opções selecionadas são opções de compra e venda Nasdaq-100 fora do dinheiro, centradas em um preço de exercício no dinheiro.
O movimento no VXN representa o nível de volatilidade implícita dos preços das opções listadas no índice Nasdaq 100. Aumentos no VXN e movimento positivo representam maiores variações no preço dos títulos subjacentes em relação à sua média. Isso geralmente ocorre com incerteza. Quedas no VXN e movimento negativo representam menor volatilidade e maior propensão para que os preços sejam negociados em uma faixa mais apertada. O VXN geralmente é seguido junto com o Nasdaq 100 para entender a volatilidade em relação a movimentos positivos ou negativos nos preços do índice.
##Destaques
O VXN, como o VIX, é calculado usando as volatilidades implícitas das opções listadas no índice Nasdaq 100 e funciona melhor como um “medidor de medo” ou indicador de nervosismo do mercado sobre o setor de tecnologia.
O VXN foi criado como uma contrapartida do VIX, que mede a volatilidade do S&P 500, uma vez que o Nasdaq, de alta tecnologia, muitas vezes diverge do mercado mais amplo.
O Cboe Nasdaq Volatility Index (VXN) é um índice de mercado em tempo real que representa as expectativas do mercado para a volatilidade do índice Nasdaq 100 nos próximos 30 dias.
