Indeks zmienności Cboe Nasdaq (VXN)
Co to jest indeks zmienności Cboe Nasdaq (VXN)?
Indeks zmienności Cboe Nasdaq (VXN) jest miarą oczekiwań rynkowych co do 30-dniowej zmienności indeksu Nasdaq 100,. co implikują ceny opcji notowanych w tym indeksie. Cboe Global Markets (Cboe) uruchomił VXN w styczniu 2001 roku.
Zrozumienie indeksu zmienności Cboe Nasdaq (VXN)
Indeks VXN jest powszechnie obserwowanym miernikiem nastrojów rynkowych i zmienności indeksu Nasdaq-100, który obejmuje 100 największych amerykańskich i międzynarodowych niefinansowych papierów wartościowych notowanych na giełdzie Nasdaq pod względem kapitalizacji rynkowej. VXN jest kwotowany w ujęciu procentowym, podobnie jak jego bardziej znany odpowiednik Cboe Volatility Index (VIX),. który mierzy 30-dniową zmienność implikowaną dla indeksu S&P 500.
Indeks zmienności Cboe Nasdaq został wprowadzony w 2001 r., gdy bańka internetowa na giełdach technologicznych zaczęła spadać. Cboe opracował VXN ze względu na ogromną rozbieżność między zmiennością obserwowaną na rynku Nasdaq a szerszym amerykańskim rynkiem akcji od początku 1999 roku.
Rzeczywiście, Nasdaq wzrósł o 157% w okresie 15 miesięcy od stycznia 1999 r., osiągając szczytowy poziom 5048 w dniu 10 marca 2000 r., zanim spadł o 52% do poziomu poniżej 2500 do 20 grudnia 2000 r. Dla porównania S&P 500 tylko zyskał 21% od stycznia 1999 r. do szczytu 24 marca 2000 r., a następnie spadła o 18% do końca 2000 r.
Im wyższy poziom VXN, tym większe oczekiwanie na zmienność Nasdaq-100. Podobnie jak VIX, VXN działa najlepiej jako „wskaźnik strachu” lub wskaźnik nerwowości rynku w sektorze technologii.
Od momentu wprowadzenia, najwyższy poziom osiągnięty przez VXN wyniósł 71,72 we wrześniu 2001 r., spowodowany atakiem z 11 września. Inne godne uwagi wartości szczytowe to 79,16 w październiku 2008 r., w szczytowym momencie światowego kryzysu finansowego, oraz 80,08 w marcu 2020 r., gdy świat zataczał się w obliczu globalnego załamania gospodarczego. Skok VXN wywołany kryzysem w 2020 r. okazał się krótkotrwały, ponieważ wskaźnik powrócił do poziomów w latach 30-tych. Z drugiej strony najniższy poziom wyniósł 10,31 w marcu 2017 r.
Metodologia i interpretacja VXN
Metodologia stosowana przez Cboe do obliczania VXN — którego wartość rozpowszechnia w sposób ciągły w godzinach handlu — jest identyczna z metodologią wykorzystywaną w przypadku VIX. Komponenty VXN to krótkoterminowe (z co najmniej jednym tygodniem do wygaśnięcia) opcje sprzedaży i kupna oraz opcje na następny termin w pierwszym i drugim miesiącu kontraktowym Nasdaq-100 (opcje z ponad 23 dniami i mniej niż 37 dniami do wygaśnięcia). Wybrane opcje to opcje sprzedaży i połączeń typu out-of-the-money Nasdaq-100, skoncentrowane na cenie wykonania at-the-money.
Ruch w VXN reprezentuje poziom implikowanej zmienności cen opcji notowanych na indeks Nasdaq 100. Wzrosty VXN i ruch dodatni reprezentują wyższe odchylenia ceny bazowych papierów wartościowych od ich średniej. Zwykle dzieje się to z niepewnością. Spadki VXN i ruch ujemny reprezentują niższą zmienność i większą skłonność cen do handlu w węższym zakresie. VXN jest ogólnie śledzony wraz z Nasdaq 100,. aby zrozumieć zmienność w odniesieniu do pozytywnych lub negatywnych ruchów cen indeksu.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
VXN, podobnie jak VIX, jest obliczany przy użyciu implikowanych zmienności opcji notowanych w indeksie Nasdaq 100 i działa najlepiej jako „wskaźnik strachu” lub wskaźnik nerwowości rynku w sektorze technologii.
VXN został stworzony jako odpowiednik VIX, który mierzy zmienność S&P 500, ponieważ zaawansowany technologicznie Nasdaq często odbiega od szerszego rynku.
Cboe Nasdaq Volatility Index (VXN) to indeks rynkowy w czasie rzeczywistym reprezentujący oczekiwania rynku dotyczące zmienności indeksu Nasdaq 100 w ciągu najbliższych 30 dni.
