芝加哥期权交易所纳斯达克波动率指数 (VXN)

什么是芝加哥期权交易所纳斯达克波动率指数 (VXN)？

Cboe 纳斯达克波动率指数 (VXN) 衡量市场对纳斯达克 100 指数 30 天波动率的预期，正如该指数上列出的期权价格所暗示的那样。 Cboe全球市场 (Cboe)于 2001 年 1 月推出了 VXN。

了解 Cboe 纳斯达克波动率指数 (VXN)

VXN 指数是衡量纳斯达克 100 市场情绪和波动性的一个广受关注的指标，该指数包括在纳斯达克上市的美国和国际市值前 100 名的非金融证券。 VXN 以百分比形式报价，就像其更为人所知的Cboe 波动率指数 (VIX)一样，该指数衡量标准普尔 500 指数的 30 天隐含波动率。

Cboe 纳斯达克波动率指数于 2001 年推出，当时科技股的互联网泡沫正在消退。 Cboe 开发 VXN 是因为纳斯达克市场的波动性与 1999 年初以来更广泛的美国股票市场之间存在巨大差异。

事实上，纳斯达克指数在 1999 年 1 月的 15 个月内飙升 157%，至 2000 年 3 月 10 日的峰值 5,048，然后在 2000 年 12 月 20 日暴跌 52% 至 2,500 以下。相比之下，标准普尔 500 指数仅上涨从 1999 年 1 月到 2000 年 3 月 24 日的峰值下降了 21%，然后到 2000 年底又回落了 18%。

VXN 水平越高，对纳斯达克 100 波动性的预期就越大。与 VIX 一样，VXN 最适合作为“恐惧指标”或市场对科技行业紧张程度的指标。

自推出以来，VXN 达到的最高水平是 2001 年 9 月的 71.72，这是由 9/11 袭击造成的。其他值得注意的峰值包括 2008 年 10 月全球金融危机最严重时的 79.16，以及 2020 年 3 月全球经济停摆时的 80.08。事实证明，2020 年危机引发的 VXN 飙升是短暂的，因为该指标回到了 30 年代的水平。另一方面，2017 年 3 月的最低水平为 10.31。

VXN 方法论和解释

Cboe 用于计算 VXN 的方法（其值在交易时间内持续传播）与用于 VIX 的方法相同。 VXN 成分是近期（至少还有一周到期）看跌期权和看涨期权，以及纳斯达克 100 合约第一个和第二个月份的下一个期限期权（到期时间超过 23 天且不到 37 天的期权） .选择的期权是以平价行使价为中心的价外纳斯达克 100 看跌期权和看涨期权。

VXN 的变动代表纳斯达克 100 指数上市期权价格的隐含波动率水平。 VXN 的增加和积极的变动代表了标的证券价格与其平均价格的较大差异。这通常在不确定的情况下发生。 VXN 的下降和负向波动代表较低的波动性和更大的价格在更窄的区间内交易的倾向。 VXN 通常与纳斯达克 100一起使用，以了解与指数价格的正面或负面变动相关的波动性。

＃＃强调

与 VIX 一样，VXN 是使用纳斯达克 100 指数中列出的期权的隐含波动率计算的，并且最适合作为“恐惧指标”或市场对科技行业的紧张程度的指标。
VXN 是作为 VIX 的对应物创建的，后者衡量标准普尔 500 指数的波动性，因为以科技股为主的纳斯达克指数经常与大盘背道而驰。
Cboe 纳斯达克波动率指数 (VXN) 是一个实时市场指数，代表市场对未来 30 天纳斯达克 100 指数波动率的预期。