Indice di volatilità Cboe Nasdaq (VXN)
Che cos'è l'indice di volatilità Cboe Nasdaq (VXN)?
Il Cboe Nasdaq Volatility Index (VXN) è una misura delle aspettative di mercato della volatilità a 30 giorni per l' indice Nasdaq 100,. come implicito dai prezzi delle opzioni quotate su questo indice. Il Cboe Global Markets (Cboe) ha lanciato il VXN nel gennaio 2001.
Comprensione dell'indice di volatilità Cboe Nasdaq (VXN)
L'indice VXN è un indicatore ampiamente seguito del sentimento di mercato e della volatilità per il Nasdaq-100, che include i primi 100 titoli non finanziari statunitensi e internazionali per capitalizzazione di mercato quotati al Nasdaq. Il VXN è quotato in termini percentuali, proprio come la sua controparte più nota, il Cboe Volatility Index (VIX),. che misura la volatilità implicita a 30 giorni per l'indice S&P 500.
Il Cboe Nasdaq Volatility Index è stato introdotto nel 2001 quando la bolla delle dot-com nei titoli tecnologici si stava sgonfiando. Cboe ha sviluppato il VXN a causa della massiccia divergenza tra la volatilità osservata nel mercato del Nasdaq rispetto al più ampio mercato azionario statunitense dall'inizio del 1999 in poi.
In effetti, il Nasdaq è salito del 157% in un periodo di 15 mesi da gennaio 1999 al suo livello massimo di 5.048 il 10 marzo 2000, prima di precipitare del 52% a meno di 2.500 entro il 20 dicembre 2000. L' S&P 500,. in confronto, ha guadagnato solo 21% dal gennaio 1999 al picco del 24 marzo 2000, per poi scendere nuovamente del 18% entro la fine del 2000.
Maggiore è il livello VXN, maggiore è l'aspettativa di volatilità del Nasdaq-100. Come il VIX, il VXN funziona al meglio come "indicatore della paura" o indicatore del nervosismo del mercato riguardo al settore tecnologico.
Dalla sua introduzione, il livello più alto raggiunto dal VXN è stato 71,72 nel settembre 2001, provocato dall'attacco dell'11 settembre. Altri picchi degni di nota includono 79,16 nell'ottobre 2008, al culmine della crisi finanziaria globale, e 80,08 nel marzo 2020, mentre il mondo vacillava per la chiusura economica globale. Il picco VXN indotto dalla crisi del 2020 si è rivelato di breve durata poiché l'indicatore è tornato ai livelli negli anni '30. D'altra parte, il livello più basso era 10,31 a marzo 2017.
Metodologia e interpretazione VXN
La metodologia utilizzata dal Cboe per calcolare il VXN, il cui valore diffonde continuamente durante le ore di negoziazione, è identica a quella utilizzata per il VIX. I componenti VXN sono opzioni put e call a breve termine (con almeno una settimana alla scadenza) e opzioni a termine successivo nel primo e nel secondo mese contrattuale Nasdaq-100 (opzioni con più di 23 giorni e meno di 37 giorni alla scadenza). Le opzioni selezionate sono put Nasdaq-100 out-of-the-money e call centrate su un prezzo di esercizio at-the-money.
Il movimento del VXN rappresenta il livello di volatilità implicita dei prezzi delle opzioni quotate sull'indice Nasdaq 100. L'aumento del VXN e il movimento positivo rappresentano variazioni maggiori del prezzo dei titoli sottostanti rispetto alla loro media. Questo di solito si verifica con incertezza. Le diminuzioni del VXN e il movimento negativo rappresentano una minore volatilità e una maggiore propensione per i prezzi a negoziare in un intervallo più ristretto. Il VXN è generalmente seguito insieme al Nasdaq 100 per comprendere la volatilità in relazione ai movimenti positivi o negativi dei prezzi dell'indice.
Mette in risalto
Il VXN, come il VIX, è calcolato utilizzando le volatilità implicite delle opzioni quotate sull'indice Nasdaq 100 e funziona al meglio come “indicatore della paura” o indicatore del nervosismo del mercato riguardo al settore tecnologico.
Il VXN è stato creato come controparte del VIX, che misura la volatilità dell'S&P 500 poiché il Nasdaq, ricco di tecnologia, spesso si discosta dal mercato più ampio.
Il Cboe Nasdaq Volatility Index (VXN) è un indice di mercato in tempo reale che rappresenta le aspettative del mercato per la volatilità dell'indice Nasdaq 100 nei prossimi 30 giorni.
