Investor's wiki

Агрегатор

Агрегатор

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€?

АгрСгатор β€” это организация, которая ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Ρƒ финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡŒΡŽΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΈΡ… Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, обСспСчСнныС ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΎΠΉ (MBS). АгрСгаторами ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ-эмитСнты ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ самих финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ. Они Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, коррСспондСнтами ΠΈΠ»ΠΈ финансовыми корпорациями Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΈΠΏΠ°. АгрСгаторы ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, покупая ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ продавая ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ MBS ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой Ρ†Π΅Π½Π΅.

ПониманиС Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°

АгрСгаторы, ΠΏΠΎ сути, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ поставщиками услуг, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠ·Π±Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ эмитСнтов ΠΎΡ‚ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… усилий ΠΏΠΎ созданию Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, обСспСчСнных ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΎΠΉ. Π’ зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ‰Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚, Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Ρƒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ². Π Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΡ поиск срСди Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΈ спСциализированныС ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, обСспСчСнныС ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΎΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°.

Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ

АгрСгаторы Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ этап процСсса ΡΠ΅ΠΊΡŒΡŽΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Когда ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΎΡ€, Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π°Π½ΠΊ, Π²Ρ‹Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, ΠΎΠ½ Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ ΡΠ½ΡΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ большС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ². ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΈ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ инвСстору слоТна, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠ° сопряТСна с мноТСством Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ количСствСнной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ рисков, связанных с ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΎΠΉ нСдвиТимости физичСским Π»ΠΈΡ†ΠΎΠΌ. ВмСсто этого Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π°Π±ΠΎΡ€ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ², ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π»Π΅Π³Ρ‡Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚ этот ΠΏΡƒΠ» инвСсторам Ρ‚Ρ€Π°Π½ΡˆΠ°ΠΌΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, сущСствуСт Ρ„Π°Π·Π° объСдинСния/Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, которая происходит Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ MBS ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ.

Когда Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ

Π˜Π½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΈ часто становятся Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΡΠ΅ΠΊΡŒΡŽΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ ΠΏΡƒΠ»Π° ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ СстСствСнноС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ… бизнСса. Когда ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ выступаСт Π² качСствС Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°, ΠΎΠ½ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ создаСт ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΡƒΡŽ компанию (SPV) Π² качСствС обособлСнной Π΄ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π½Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ для объСдинСния ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ снимаСт Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ высвобоТдаСт Ρ€ΡƒΠΊΡƒ Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π° ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Π° для приобрСтСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Ρƒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρƒ матСринской ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ для создания Π°Π΄Π°ΠΏΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ MBS.

ВСорСтичСски Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΏΡ€ΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρƒ, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ сторонниС Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ссли ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π΄Π΅Π»ΠΎ с большСй Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ являСтся Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡŒΡ†Π΅ΠΌ. На ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ ситуации, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ с Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΉ стороной. НапримСр, Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ½ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠΎΡ‰Ρ€Π΅Π½, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ½ Π½Π΅ стрСмился ΠΊ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΡ€ΡƒΡ‚ΠΎΠΉ скидкС Π½Π° ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ балансу матСринской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, пСрСкладывая Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ Π½Π° Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°. ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ MBS, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄ΡˆΠΈΠΉ ΠΊ ΠΊΡ€Π°Ρ…Ρƒ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²,. ΠΈΠΌΠ΅Π» Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹, Ρ‡Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сговора ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • АгрСгатор β€” это любоС Π»ΠΈΡ†ΠΎ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ Ρƒ финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡŒΡŽΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΈΡ… Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, обСспСчСнныС ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΎΠΉ (MBS) для ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ.

  • Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ-эмитСнты, Π΄ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² финансовом ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ, Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹, Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΈ коррСспондСнты ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ.

  • Когда ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ становятся Π°Π³Ρ€Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ Π² процСссС ΡΠ΅ΠΊΡŒΡŽΡ€ΠΈΡ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ назначСния (SPV) для облСгчСния сдСлки.

  • АгрСгаторы Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊ поставщики услуг, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ эмитСнтов ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ созданию Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ с ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΌ.