Safnari
Hvað er samansafn?
Söfnunaraðili er aðili sem kaupir húsnæðislán af fjármálastofnunum og setur þau síðan í veðtryggð verðbréf ( MBS). Söfnunaraðilar geta verið útgáfubankar húsnæðislánanna eða dótturfyrirtæki innan fjármálastofnanna sjálfra. Þeir geta líka verið miðlarar, sölumenn, bréfritarar eða annars konar fjármálafyrirtæki. Söfnunaraðilar græða með því að kaupa einstök húsnæðislán á lægra verði og selja síðan sameinað MBS á hærra verði.
Að skilja samansafn
Söfnunaraðilar eru í raun þjónustuveitendur sem útiloka hluta af þeirri viðleitni sem útgefendur þurfa að ganga í gegnum við að búa til veðtryggt öryggi. Það fer eftir því hvað endanlegur viðskiptavinur er að leita að, samanlagðarar geta leitað að og keypt skilgreinda tegund húsnæðislána frá fjölbreyttum hópi lánveitenda og upphafsaðila. Með því að víkka út leitina yfir margs konar stofnendur húsnæðislána, þar á meðal svæðisbanka og sérhæfð húsnæðislánafyrirtæki, er hægt að búa til sérsniðin veðtryggð verðbréf sem ekki er auðvelt að fá frá einum stofnanda húsnæðislána.
Efri húsnæðislánamarkaður
Söfnunaraðilar eru betur skildir sem áfanga verðbréfunarferlisins frekar en aðgreind eining á eftirmarkaði húsnæðislána. Þegar frumkvöðull, eins og banki, gefur út veð, vilja þeir færa það út úr bókhaldinu til að losa um fjármagn svo þeir geti gefið út fleiri lán. Að selja stakt húsnæðislán beint til fjárfestis er erfiður vegna þess að stakt veð stendur frammi fyrir miklum áhættuþáttum sem erfitt er að mæla með því að einstaklingur kaupir eign. Þess í stað kaupir söfnunaraðilinn upp safn lána þar sem auðveldara er að spá fyrir um heildarafkomu og selur síðan þann hóp til fjárfesta í áföngum. Þannig að það er sameining/söfnunarfasi sem á sér stað áður en hægt er að sneiða niður MBS og selja.
Þegar söfnunaraðilar eru líka frumkvöðlar
Stofnendur húsnæðislána verða oft söfnunaraðilar, þar sem hægt er að líta á verðbréfun á safni húsnæðislána sem eðlilegt framhald af viðskiptum þeirra. Þegar upphafsaðili starfar sem samansafn, búa þeir venjulega til sértækt ökutæki (SPV) sem afvegað dótturfélag til að sameina og selja lán. Þetta fjarlægir nokkra ábyrgð og losar söfnunararm útgáfuaðila til að kaupa lán frá öðrum stofnunum sem og frá móðureiningunni, eins og stundum er nauðsynlegt til að búa til sérsniðið MBS.
Fræðilega séð reka þriðju söfnunaraðilar í eigu frumkvöðla sömu söfnunaraðila og aðila þó að þeir séu að fást við meirihluta veðlána frá einum viðskiptamanni, sem er einnig eigandi. Í reynd gætu komið upp aðstæður sem væru ekki fyrir hendi hjá þriðja aðila. Til dæmis væri hægt að hvetja söfnunaraðilann á lúmskan hátt til að leita ekki eins mikils afsláttar af eftirmarkaði húsnæðislánum til að hjálpa efnahagsreikningi móðurfélagsins og færa heildartap yfir á söfnunaraðilann. Auðvitað átti MBS-markaðurinn í aðdraganda húsnæðislánahrunsins mikilvægari vandamál en möguleikinn á að samansafn og frumkvöðull áttu saman.
##Hápunktar
Söfnunaraðili er sérhver aðili sem kaupir húsnæðislán af fjármálastofnunum og setur þau síðan í veðtryggð verðbréf (MBS) til sölu.
Útgefandi bankar, dótturfyrirtæki innan fjármálastofnunarinnar, miðlarar, sölumenn og bréfritarar geta allir verið safnaðilar.
Þegar stofnendur húsnæðislána verða samsöfnunaraðilar í verðbréfunarferlinu, búa þeir til sértæka ökutæki (SPV) til að auðvelda viðskiptin.
Söfnunaraðilar virka sem þjónustuaðilar sem losa sig við vinnu útgefenda við að búa til veðtryggt verðbréf.
