Автомобиль специального назначения (СПВ)

Что такое автомобиль специального назначения (SPV)?

Компания специального назначения, также называемая организацией специального назначения (SPE), представляет собой дочернюю компанию, созданную материнской компанией для изоляции финансовых рисков. Юридический статус отдельной компании делает ее обязательства безопасными даже в случае банкротства материнской компании. По этой причине специальный орган иногда называют юридическим лицом, находящимся на грани банкротства.

Если использовать лазейки в бухгалтерском учете, эти инструменты могут стать финансово разрушительным способом скрыть долги компании, как это было в 2001 году в скандале с Enron.

Общие сведения о транспортных средствах специального назначения (SPV)

Материнская компания создает SPV для изоляции или секьюритизации активов в отдельной компании, которая часто не учитывается на балансе. Он может быть создан для реализации рискованного проекта, защищая материнскую компанию от наиболее серьезных рисков ее банкротства.

В других случаях SPV может быть создано исключительно для секьюритизации долга, чтобы инвесторы могли быть уверены в его погашении.

В любом случае деятельность SPV ограничивается приобретением и финансированием конкретных активов, а отдельная структура компании служит методом изоляции рисков этой деятельности. SPV может выступать в качестве контрагента по свопам и другим производным инструментам, чувствительным к кредитоспособности.

Компания может создать SPV как товарищество с ограниченной ответственностью, траст, корпорацию или корпорацию с ограниченной ответственностью,. среди прочих вариантов. Он может быть разработан для независимого владения, управления и финансирования. В любом случае SPV помогают компаниям секьюритизировать активы, создавать совместные предприятия,. изолировать корпоративные активы или выполнять другие финансовые операции.

Финансовые показатели SPV

Финансовые показатели SPV не могут отражаться в балансе материнской компании как капитал или долг. Вместо этого его активы, обязательства и собственный капитал будут отражаться только в его собственном балансе.

Инвестор должен всегда проверять финансовые показатели любого SPV, прежде чем инвестировать в компанию. Вспомни Энрон!

Таким образом, SPV может скрывать важную информацию от инвесторов, которые не получают полного представления о финансовом положении компании. Инвесторы должны проанализировать баланс материнской компании и SPV, прежде чем принимать решение об инвестировании в бизнес.

Как Enron использовала SPV

Крупный финансовый крах в 2001 году Enron Corp., предположительно процветающей энергетической компании, базирующейся в Хьюстоне, является ярким примером злоупотребления SPV.

Акции Enron быстро росли, и компания перевела большую часть акций в специальную компанию, взяв взамен наличные или расписку. Затем компания специального назначения использовала акции для хеджирования активов, находившихся на балансе компании. Чтобы снизить риск, Enron гарантировала стоимость автомобиля специального назначения. Когда цена акций Enron упала, цены на автомобили специального назначения последовали за ней, и в игру вступили гарантии.

Неправильное использование SPV ни в коем случае не было единственным бухгалтерским трюком, совершенным Enron, но, возможно, это был самый большой вклад в его резкое падение. Enron не смогла выплатить огромные суммы, которые она задолжала кредиторам и инвесторам, и вскоре последовал финансовый крах.

До конца компания раскрыла финансовую информацию о балансах компании и компаний специального назначения. Его конфликты интересов были видны всем. Однако лишь немногие инвесторы достаточно глубоко вникли в финансовые показатели, чтобы осознать всю серьезность ситуации.

Особенности

• SPV создается как отдельная компания с собственным балансом.

• Он может быть использован для осуществления рискованного предприятия при одновременном снижении любого негативного финансового воздействия на материнскую компанию и ее инвесторов.

• С другой стороны, SPV может быть холдинговой компанией для секьюритизации долга.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Какова механика SPV?

Само SPV выступает в качестве аффилированного лица материнской корпорации, которая продает активы SPV за счет собственного баланса. SPV становится косвенным источником финансирования первоначальной корпорации за счет привлечения независимых инвесторов в акционерный капитал для покупки долговых обязательств. Это наиболее полезно для статей с большим кредитным риском,. таких как субстандартные ипотечные кредиты. Не все SPV структурированы одинаково. В Соединенных Штатах SPV часто являются корпорациями с ограниченной ответственностью (LLC). Как только ООО покупает рискованные активы у своей материнской компании, оно обычно группирует активы по траншам и продает их в соответствии с конкретными предпочтениями в отношении кредитного риска различных типов инвесторов.

Зачем компании создавать SPV?

Существует несколько причин, по которым создаются SPV. Они обеспечивают защиту активов и обязательств материнской компании, а также защиту от банкротства и неплатежеспособности. Эти организации также могут получить простой способ привлечения капитала. SPV также имеют больше свободы действий, потому что они не обременены таким количеством правил, как материнская компания.

Какова функция SPV в государственно-частном партнерстве?

Государственно-частное партнерство — это сотрудничество между государственным учреждением и частной компанией. Многие частные партнеры в рамках государственно-частных партнерств требуют наличия специального транспортного средства в рамках договоренности. Это особенно верно для капиталоемких начинаний, таких как инфраструктурный проект. Частная компания может не захотеть брать на себя слишком много финансовых рисков, поэтому создается SPV, чтобы взять на себя часть рисков.

Отражаются ли активы и обязательства SPV в балансе материнской компании?

Нет. Компании специального назначения имеют собственные обязательства, активы и обязательства за пределами материнской компании. SPV могут, например, выпускать облигации для привлечения дополнительного капитала по более выгодным ставкам по займам, чем материнская компания. Они также создают преимущество, обеспечивая учет забалансовых счетов для целей налогообложения и финансовой отчетности для материнской компании.

Для чего нужны автомобили специального назначения?

Компания специального назначения (SPV) — это дочерняя компания, созданная для выполнения конкретной бизнес-цели или деятельности. SPV обычно используются в определенных приложениях структурированного финансирования, таких как секьюритизация активов, совместные предприятия, сделки с недвижимостью или для изоляции активов, операций или рисков материнской компании. Хотя существует много законных способов создания SPV, они также сыграли роль в нескольких финансовых и бухгалтерских скандалах.