애그리게이터

애그리게이터란 무엇입니까?

애그리게이터는 금융 기관에서 모기지를 구매한 다음 이를 모기지 담보부 증권 (MBS) 으로 증권화 하는 기업입니다. 애그리게이터는 모기지 발행 은행이나 금융 기관 자체 내 자회사가 될 수 있습니다. 그들은 또한 브로커, 딜러, 특파원 또는 다른 유형의 금융 회사일 수 있습니다. 애그리게이터는 개별 모기지를 더 낮은 가격에 구매한 다음 풀링된 MBS를 더 높은 가격에 판매하여 이익을 얻습니다.

애그리게이터 이해하기

애그리게이터는 기본적으로 발행자가 모기지 담보 증권을 만드는 데 거쳐야 하는 노력의 일부를 제거하는 서비스 제공자입니다. 최종 고객이 찾고 있는 것에 따라 애그리게이터는 다양한 대출 기관 및 대출 기관으로부터 정의된 유형의 모기지 를 찾아 구매할 수 있습니다. 지역 은행 및 전문 모기지 회사를 비롯한 다양한 모기지 발행자에 대한 검색을 확장하여 단일 모기지 발행자로부터 쉽게 얻을 수 없는 맞춤형 모기지 담보부 증권을 생성할 수 있습니다.

2차 모기지 시장

애그리게이터는 2차 모기지 시장에서 별개의 실체라기보다는 증권화 과정의 한 단계로 더 잘 이해됩니다. 은행과 같은 개시자가 모기지를 발행할 때 더 많은 대출을 발행할 수 있도록 자본을 확보하기 위해 장부에서 모기지를 옮기고자 합니다. 단일 모기지론을 투자자에게 직접 판매하는 것은 까다롭습니다. 단일 모기지론은 개인이 부동산을 구매하는 것에 따라 계량화하기 어려운 많은 위험에 직면하기 때문입니다. 대신, 애그리게이터는 전반적인 성과를 예측하기 쉬운 대출 모음을 구매한 다음 해당 풀을 트란치로 투자자에게 판매합니다. 따라서 MBS를 분할하여 판매하기 전에 발생하는 풀링/집합 단계가 있습니다.

애그리게이터가 작성자이기도 한 경우

모기지 풀을 증권화하는 것은 비즈니스의 자연스러운 확장으로 볼 수 있기 때문에 모기지 발행자는 애그리게이터가 되는 경우가 많습니다. 발행자가 집계자 역할을 할 때 일반적으로 대출을 풀링하고 판매하기 위해 폐쇄된 자회사로 특수 목적 수단 (SPV)을 만듭니다. 이것은 일부 책임을 없애고 때로는 맞춤형 MBS를 생성하는 데 필요한 것처럼 모기업뿐만 아니라 다른 기관으로부터 대출을 구매할 수 있도록 개시자의 애그리게이터(aggregator) 부문을 자유롭게 합니다.

이론적으로, 원래 소유주가 소유한 제3의 애그리게이터는 소유자이기도 한 단일 고객으로부터 대부분의 모기지를 처리하고 있음에도 불구하고 동일한 당사자 애그리게이터를 운영합니다. 실제로 제3자에게는 존재하지 않는 상황이 있을 수 있습니다. 예를 들어, 통합자는 모회사의 대차대조표를 돕기 위해 2차 시장 모기지만큼 급격한 할인을 추구하지 않도록 미묘하게 권장될 수 있으며, 모든 손실을 통합자에게 전가할 수 있습니다. 물론 모기지 멜트다운 으로 이어진 MBS 시장 은 애그리게이터와 오리지네이터의 담합 가능성보다 더 심각한 문제가 있었다.

##하이라이트

• 애그리게이터는 금융 기관으로부터 모기지를 구매한 다음 이를 판매용 모기지 담보부 증권(MBS)으로 증권화하는 모든 법인입니다.

• 발행은행, 금융기관내 자회사, 브로커, 딜러, 특파원 모두 애그리게이터가 될 수 있습니다.

• 모기지 발행자가 증권화 과정에서 애그리게이터가 되면 거래를 용이하게 하기 위해 SPV(특수 목적 수단)를 만듭니다.

• 애그리게이터는 모기지 담보 증권을 생성하는 발행자의 작업을 제거하는 서비스 제공자 역할을 합니다.