Toplayıcı
Toplayıcı Nedir?
Toplayıcı, finansal kuruluşlardan ipotek satın alan ve daha sonra bunları ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS'ler) halinde menkul kıymetleştiren bir kuruluştur. Toplayıcılar, finansal kurumların kendi bünyesindeki ipotekleri veya yan kuruluşları veren bankalar olabilir. Ayrıca komisyoncular, bayiler, muhabirler veya başka bir tür finansal şirket olabilirler. Toplayıcılar, bireysel ipotekleri daha düşük fiyatlarla satın alarak ve ardından havuzlanmış MBS'yi daha yüksek bir fiyata satarak kar elde ederler.
Bir Toplayıcıyı Anlama
Toplayıcılar, esasen, ihraççıların ipoteğe dayalı bir menkul kıymet oluşturmak için harcamaları gereken çabanın bir kısmını ortadan kaldıran hizmet sağlayıcılardır. Nihai müşterinin ne aradığına bağlı olarak, toplayıcılar, çeşitli kredi verenler ve kredi sağlayıcılardan belirli bir ipotek türü arayabilir ve satın alabilir. Aramayı bölgesel bankalar ve özel ipotek şirketleri de dahil olmak üzere çeşitli ipotek oluşturucuları arasında genişleterek, tek bir ipotek oluşturucudan kolayca kaynaklanamayan özel ipoteğe dayalı menkul kıymetler oluşturmak mümkündür.
İkincil Mortgage Piyasası
Toplayıcılar, ikincil ipotek piyasasında ayrı bir varlıktan ziyade menkul kıymetleştirme sürecinin bir aşaması olarak daha iyi anlaşılmaktadır. Bir banka gibi bir yaratıcı ipotek verdiğinde, daha fazla kredi verebilmeleri için sermayeyi serbest bırakmak için onu kayıtlardan çıkarmak isterler. Doğrudan bir yatırımcıya tek bir ipotek satmak zordur, çünkü tek bir ipotek, bir mülk satın alan kişiye bağlı olarak nicelendirilmesi zor birçok riskle karşı karşıyadır. Bunun yerine, toplayıcı, genel performansın tahmin edilmesinin daha kolay olduğu bir kredi koleksiyonu satın alır ve ardından bu havuzu dilimler halinde yatırımcılara satar. Dolayısıyla, MBS'nin dilimlenip satılabilmesinden önce gerçekleşen bir havuzlama/toplama aşaması vardır.
Toplayıcılar Aynı zamanda Oluşturucu Olduğunda
Bir ipotek havuzunun menkul kıymetleştirilmesi işlerinin doğal bir uzantısı olarak görülebileceğinden, ipotek oluşturucular genellikle toplayıcı olurlar. Oluşturucu bir toplayıcı olarak hareket ettiğinde, genellikle kredileri havuzlamak ve satmak için duvarla çevrili bir yan kuruluş olarak özel amaçlı bir araç (SPV) oluştururlar. Bu, bazı yükümlülükleri ortadan kaldırır ve bazen özel bir MBS oluşturulması için gerekli olduğu gibi, yaratıcının toplayıcı kolunu diğer kurumlardan ve ana kuruluştan kredi satın almak için serbest bırakır.
Teoride, yaratıcıya ait üçüncü toplayıcılar, ipoteklerin çoğunluğunu aynı zamanda sahibi olan tek bir müşteriden alıyor olsalar bile, taraf olarak aynı toplayıcıları işletirler. Uygulamada, üçüncü bir tarafla olmayacak durumlar olabilir. Örneğin, toplayıcı, ana şirketin bilançosuna yardımcı olmak için ikincil piyasa ipoteklerinde çok yüksek bir indirim aramaması için kurnazca teşvik edilebilir ve bu da herhangi bir genel kaybı toplayıcıya kaydırır. Tabii ki, ipotek çöküşüne yol açan MBS piyasasının , bir toplayıcı ve yaratıcının işbirliği olasılığından daha önemli sorunları vardı.
##Öne çıkanlar
Toplayıcı, finansal kuruluşlardan ipotek satın alan ve daha sonra bunları satış için ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS'ler) halinde menkul kıymetleştiren herhangi bir kuruluştur.
İhraç eden bankalar, finans kurumu içindeki yan kuruluşlar, brokerler, bayiler ve muhabirlerin tümü toplayıcı olabilir.
İpotek yaratıcıları menkul kıymetleştirme sürecinde toplayıcı olduklarında, işlemi kolaylaştırmak için özel amaçlı araçlar (SPV'ler) yaratırlar.
Toplayıcılar, ipoteğe dayalı bir menkul kıymet oluşturmada ihraççıların işini kaldıran hizmet sağlayıcılar olarak işlev görür.
