Investor's wiki

Коэффициент расходов до возмещения

Коэффициент расходов до возмещения

Что такое коэффициент расходов до возмещения?

Коэффициент расходов до возмещения представляет собой процент от общих активов, который взаимный фонд должен заплатить для покрытия операционных расходов, измеряемый до того, как менеджеры возместят какие-либо из этих сборов.

Понимание коэффициента расходов до возмещения

Коэффициент расходов до возмещения или коэффициент валовых расходов измеряет годовые операционные расходы,. взимаемые с инвесторов паевого фонда,. в процентах от активов этого фонда.

Расчет происходит до рассмотрения любых потенциальных возмещений инвесторам от управляющих фондами. Коэффициент расходов, рассчитанный после вычета возмещения, является коэффициентом расходов после возмещения или коэффициентом чистых расходов.

Операционные расходы взаимного фонда включают комиссию за управление,. комиссию за транзакцию, комиссию 12B-1 и другие коммерческие расходы. Некоторые из этих расходов, такие как большинство комиссий за управление, рассчитываются как процент от чистых активов. Как таковые, они не способствуют изменениям во взаимном фонде до соотношения расходов на возмещение из года в год.

Другие сборы, такие как транзакционные сборы, не представляют собой предсказуемый процент от общих активов фонда в данном году. Эти сборы производят ежегодный сдвиг в коэффициентах расходов до возмещения. Из-за этих сборов коэффициент расходов до возмещения имеет тенденцию расти в неурожайные годы, когда доходность низка, но некоторые сборы не уменьшаются, и снижается в хорошие годы, когда доходность высока, а те же самые сборы не увеличиваются.

Если взаимный фонд обязался ограничить коэффициент расходов в своем проспекте или просто решил сохранить его на низком конкурентном уровне, он возместит инвесторам часть операционных расходов, чтобы повысить доходность и в то же время снизить коэффициент расходов после возмещения.

Влияние коэффициента расходов до возмещения

Коэффициент расходов после возмещения оказывает непосредственное влияние на доходы инвесторов, но коэффициент расходов до возмещения также заслуживает внимания.

Большинство возмещений являются дискреционными, а это означает, что только потому, что менеджеры решили возместить часть операционных расходов взаимных фондов в этом году, инвесторы не могут быть уверены, что они сделают то же самое в следующем году. Инвесторы должны следить за соотношением валовых расходов, чтобы подготовиться к такому сценарию.

Кроме того, коэффициент расходов до возмещения является лучшим показателем фактической жизнеспособности компании. Если они хотят инвестировать во взаимный фонд и сузили его до двух, которые показывают схожие коэффициенты доходности и чистых расходов, сравнение коэффициентов валовых расходов может быть эффективным способом увидеть, какой фонд действительно преуспевает, а какой — в жизни. поддерживать.

Номинально небольшая разница между коэффициентами валовых и чистых расходов может иметь большое значение в доходах. Коэффициент валовых расходов 1,25% может показаться не таким уж большим, потому что он представляет собой процент от общих активов. Взаимный фонд с годовой доходностью 5% потреблял бы 25% прибыли фонда. Использование возмещения для достижения коэффициента чистых расходов 0,75% оставит дополнительные 10% годовой прибыли в карманах акционеров.

Особенности

  • Соотношение расходов до возмещения имеет тенденцию повышаться в неурожайные годы, когда доходы низки, но определенные сборы не уменьшаются, и снижаться в хорошие годы, когда доходы высоки, а те же самые сборы не увеличиваются.

  • Расчет коэффициента возмещения расходов производится до рассмотрения любых потенциальных возмещений инвесторам от управляющих фондами.

  • Коэффициент расходов до возмещения представляет собой процент от общих активов, который взаимный фонд должен заплатить для покрытия операционных расходов, измеряемый до того, как менеджеры возместят любую из этих комиссий.