Utgiftskvot före ersättning
Vad är utgiftsförhållandet före återbetalning?
Kostnadskvoten före återbetalning är den procentandel av de totala tillgångarna som en värdepappersfond måste betala för att täcka driftskostnader, mätt innan förvaltare återbetalar någon av dessa avgifter.
Förstå kostnadsförhållandet före återbetalning
Kostnadskvoten före återbetalning, eller bruttokostnadskvoten, mäter de årliga driftskostnaderna som debiteras investerare i en värdepappersfond som en procentandel av den fondens tillgångar.
Beräkningen sker innan man överväger eventuella återbetalningar till investerare från fondförvaltare. Kostnadskvoten som beräknas efter avdrag för ersättningar är kostnadskvoten efter ersättning, eller nettokostnadskvoten.
En värdepappersfonds driftskostnader inkluderar förvaltningsavgifter,. transaktionsavgifter, 12B-1-avgifter och andra affärskostnader. En del av dessa kostnader, såsom de flesta förvaltningsarvoden, beräknas som procent av nettotillgångarna. Som sådan bidrar de inte till förändringar i en värdepappersfond före ersättningskostnadsförhållandet år till år.
Andra avgifter, såsom transaktionsavgifter, representerar inte en förutsägbar procentandel av fondens totala tillgångar under ett givet år. Dessa avgifter producerar den årliga förändringen av kostnadskvoterna före återbetalning. På grund av dessa avgifter tenderar kostnadskvoten före återbetalning att gå upp under magra år, när avkastningen är låg men vissa avgifter inte minskar, och ner under goda år, när avkastningen är hög och samma avgifter inte ökar.
Om en värdepappersfond har förbundit sig till ett tak för kostnadskvoten i sitt prospekt eller helt enkelt väljer att hålla det konkurrenskraftigt lågt, kommer den att ersätta investerarna en del av driftskostnaderna för att öka avkastningen och samtidigt producera en lägre kostnadskvot efter återbetalning.
Effekten av utgiftskvoten före återbetalning
Kostnadskvoten efter återbetalning är den som har en omedelbar inverkan på investerarnas resultat, men kostnadskvoten före återbetalning förtjänar också uppmärksamhet.
De flesta återbetalningar är diskretionära, vilket innebär att bara för att förvaltare valde att ersätta en del av fondens driftskostnader i år, kan investerare inte vara säkra på att de kommer att göra detsamma nästa år. Investerare måste hålla ett öga på bruttokostnadskvoten för att förbereda sig för det scenariot.
Vidare är kostnadsförhållandet före återbetalning ett bättre mått på företagets faktiska lönsamhet. Om de funderar på att investera i en värdepappersfond och de har minskat det till två som visar liknande avkastning och nettokostnadskvoter, kan jämföra bruttokostnadskvoter vara ett effektivt sätt att se vilken fond som verkligen går bra och vilken som är på livet Stöd.
En nominellt liten skillnad mellan brutto- och nettokostnadskvoter kan göra stor skillnad i resultatet. En bruttokostnadskvot på 1,25 % kanske inte ser så mycket ut eftersom den representerar en procentandel av totala tillgångar. På en fond med 5 % årlig avkastning skulle den förbruka 25 % av fondens vinst. Att använda ersättningar för att nå en nettokostnadskvot på 0,75 % skulle behålla ytterligare 10 % av den årliga avkastningen i aktieägarnas fickor.
##Höjdpunkter
Kostnadskvoten före återbetalning tenderar att gå upp under magra år, när avkastningen är låg men vissa avgifter inte minskar, och ner under bra år, när avkastningen är hög, och samma avgifter inte ökar.
Beräkningen av ersättningskostnadskvoten görs innan man överväger eventuella återbetalningar till investerare från fondförvaltare.
Kostnadskvoten före återbetalning är den procentandel av de totala tillgångarna som en värdepappersfond måste betala för att täcka driftskostnader, mätt innan förvaltare återbetalar någon av dessa avgifter.
