Центральная клиринговая палата контрагентов (ЦКА)

Что такое клиринговая палата центрального контрагента (ЦКА)?

Клиринговая палата центрального контрагента (CCP) — это организация, которая помогает упростить торговлю на различных европейских рынках деривативов и акций. Как правило, управляемые крупными банками в каждой стране, ЦКА стремятся обеспечить эффективность и стабильность на различных финансовых рынках. Это снижает контрагентский, операционный, расчетный, рыночный, юридический риск и риск дефолта для трейдеров.

Понимание клиринговой палаты центрального контрагента (CCP)

Клиринговые палаты с центральным контрагентом (ЦКА) выполняют две основные функции в качестве посредника в сделке: клиринг и расчет. Являясь контрагентами покупателей и продавцов, ЦКА гарантируют соблюдение условий сделки, даже если одна из сторон не выполняет свои обязательства по соглашению. ЦКА несут львиную долю кредитного риска покупателей и продавцов при клиринге и расчетах по рыночным сделкам.

CCP собирает достаточно денег с каждого покупателя и продавца, чтобы покрыть потенциальные убытки, понесенные в результате невыполнения соглашения. В таких случаях ЦКА заменяет сделку по текущей рыночной цене. Денежные требования основаны на риске и открытых обязательствах каждого трейдера.

Функции клиринговой палаты центрального контрагента (ЦКА)

В качестве средства защиты конфиденциальности ЦКА скрывают идентификационные данные связанных трейдеров друг от друга. ЦКА также защищает торговые фирмы от дефолта со стороны покупателей и продавцов, которые соответствуют электронной книге заказов и чья кредитоспособность неизвестна. Кроме того, ЦКА сокращают количество рассчитываемых транзакций. Это помогает сгладить операции при одновременном снижении стоимости обязательств, что помогает деньгам более эффективно перемещаться среди трейдеров.

В США эквивалент ЦКА известен как клиринговая организация по деривативам (DCO) или клиринговая палата по деривативам и регулируется Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Рейтинговые методы Moody's для центральных клиринговых палат контрагентов

В январе 2016 года агентство Moody's Investors Service попало в заголовки газет, обнародовав свою новую методологию рейтинга ЦКА по всему миру. В своем отчете Клиринговый рейтинг контрагента (CCR) агентство Moody's оценивает, насколько ЦКА может эффективно выполнять свои обязательства по клирингу и расчетам, и сколько денег, вероятно, будет потеряно, если трейдер не выполнит обязательство. В отчете CCR учитываются следующие соображения:

Возможности ЦКА по управлению неисполнением обязательств и соответствующей защитой
Основы бизнеса и финансов КПК
Операционная среда ЦКА
Количественные показатели и качественные показатели ЦКА, которые агентство Moody's использует при определении кредитоспособности данного ЦКА.

Технология блокчейн и ЦКА

Технология блокчейн, которая описывается как неподкупная цифровая книга экономических транзакций, которую можно запрограммировать для записи финансовых транзакций, возможно, представляет собой новый рубеж для ЦКА. В ноябре 2015 года клиринговые палаты из нескольких стран объединили свои усилия для создания аналитического центра, известного как Post Trade Distributed Ledger Group, который изучает, как технология блокчейна может повлиять на то, как клиринг, расчеты и регистрация сделок с ценными бумагами. Группа, которая в 2018 году начала сотрудничать с Глобальным бизнес-советом по блокчейну, теперь включает около 40 финансовых учреждений по всему миру.

Группа PTDL считает, что новая технология может снизить риск и маржинальные требования, сократить операционные расходы, повысить эффективность расчетного цикла и облегчить контроль со стороны регулирующих органов как до, так и после торгов. И поскольку члены этой группы представляют различные части процесса расчетов по ценным бумагам, они всесторонне понимают, как технология блокчейна может помочь процессам расчетов, клиринга и отчетности.

Особенности

ЦКА действует как контрагент как для продавцов, так и для покупателей, собирая деньги с каждого, что позволяет ему гарантировать условия сделки.
Клиринговые палаты с центральным контрагентом (ЦКА) выполняют две основные функции в качестве посредника в сделке: клиринг и расчет.
Клиринговая палата с центральным контрагентом (CCP) — это организация, обычно управляемая крупным банком, которая существует в европейских странах для облегчения торговли деривативами и акциями.