Central Counterparty Clearing House (CCP)
Hvad er et centralt modpartsclearinghus (CCP)?
Et centralt modpartsclearinghus (CCP) er en enhed, der hjælper med at lette handelen på forskellige europæiske derivat- og aktiemarkeder. CCP'er, der typisk drives af de store banker i hvert land, stræber efter at indføre effektivitet og stabilitet på forskellige finansielle markeder. Det reducerer modparts-, operationelle, afviklings-, markeds-, juridiske og misligholdelsesrisiko for handlende.
Forståelse af et centralt modpartsclearinghus (CCP)
Centrale modpartsclearinghuse (CCP'er) udfører to primære funktioner som mellemmand i en transaktion: clearing og afvikling. Som modparter til købere og sælgere garanterer CCP'er vilkårene for en handel – også selvom en part misligholder aftalen. CCP'er bærer størstedelen af købernes og sælgernes kreditrisiko, når de clearer og afvikler markedstransaktioner.
CCP'en indsamler nok penge fra hver køber og sælger til at dække potentielle tab, der opstår ved at undlade at følge en aftale. I sådanne tilfælde erstatter CCP'en handlen til den aktuelle markedspris. Monetære krav er baseret på den enkelte erhvervsdrivendes eksponering og åbne forpligtelser.
Funktioner i et centralt modpartsclearinghus (CCP)
Som et middel til beskyttelse af privatlivets fred beskytter CCP'er de tilknyttede erhvervsdrivendes identiteter fra hinanden. CCP'er beskytter også handelsvirksomheder mod misligholdelse fra købere og sælgere, som matches af en elektronisk ordrebog, og hvis kreditværdighed er ukendt. Desuden reducerer CCP'er antallet af transaktioner, der afvikles. Dette hjælper med at smidiggøre driften, samtidig med at værdien af forpligtelserne reduceres, hvilket hjælper penge med at bevæge sig mere effektivt blandt handlende.
I USA er det, der svarer til en CCP, kendt som en derivatclearing organisation (DCO) eller et derivatclearinghouse og er reguleret af Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Moody's ratingmetoder for centrale modpartsclearinghuse
I januar 2016 skabte Moody's Investors Service overskrifter ved at afsløre sin nye metode til vurdering af CCP'er på verdensplan. I sin Clearing Counterparty Rating (CCR)-rapport evaluerer Moody's, hvordan en CCP kan opfylde sine clearing- og afviklingsforpligtelser på en effektiv måde, og hvor mange penge der sandsynligvis vil gå tabt, hvis en erhvervsdrivende misligholder en forpligtelse. CCR-rapporten tager følgende hensyn:
En CCP's ledelseskapacitet for misligholdelse af forpligtelser og relaterede beskyttelser
En CCP's forretningsmæssige og finansielle grundlæggende
En CCP's driftsmiljø
En CCP's kvantitative målinger og kvalitative problemstillinger, som Moody's anvender til at bestemme en given CCP's kreditværdighed
Blockchain-teknologi og CCP'er
Blockchain-teknologi, der beskrives som en uforgængelig digital hovedbog over økonomiske transaktioner, der kan programmeres til at registrere finansielle transaktioner, repræsenterer uden tvivl en ny grænse for CCP'er. I november 2015 gik clearingcentre fra flere nationer sammen om at skabe en tænketank kendt som Post Trade Distributed Ledger Group, som studerer, hvordan blockchain-teknologi kan påvirke den måde, hvorpå sikkerhedshandler cleares, afvikles og registreres. Koncernen, som i 2018 begyndte at samarbejde med Global Blockchain Business Council, omfatter nu omkring 40 finansielle institutioner over hele verden.
PTDL Group mener, at ny teknologi kan reducere risiko- og marginkrav, spare på driftsomkostninger, øge effektiviteten i afviklingscyklussen og lette større regulatorisk overvågning – både før og efter handel. Og fordi denne gruppes medlemmer repræsenterer forskellige dele af værdipapirafviklingsprocessen, forstår de udførligt, hvordan blockchain- teknologien kan hjælpe med afviklings-, clearing- og rapporteringsprocesserne.
Højdepunkter
En CCP fungerer som modpart for både sælgere og købere, og indsamler penge fra hver af dem, hvilket giver den mulighed for at garantere vilkårene for en handel.
Centrale modpartsclearinghuse (CCP'er) udfører to primære funktioner som mellemmand i en transaktion: clearing og afvikling.
Et centralt modpartsclearinghus (CCP) er en organisation, som normalt drives af en større bank, der eksisterer i europæiske lande for at hjælpe med at lette handel med derivater og aktier.
