Câmara Central de Contrapartes (CCP)

O que é uma Câmara Central de Contrapartes (CCP)?

Uma câmara de compensação de contraparte central (CCP) é uma entidade que ajuda a facilitar a negociação em vários mercados europeus de derivativos e ações. Normalmente operadas pelos principais bancos de cada país, as CCPs se esforçam para introduzir eficiência e estabilidade em vários mercados financeiros. Reduz o risco de contraparte, operacional, de liquidação, de mercado, legal e de inadimplência para os traders.

Entendendo uma Câmara de Compensação de Contraparte Central (CCP)

As câmaras de compensação de contraparte central (CCPs) desempenham duas funções principais como intermediárias em uma transação: compensação e liquidação. Como contrapartes dos compradores e vendedores, as CCPs garantem os termos de uma negociação – mesmo que uma das partes não cumpra o acordo. As CCPs assumem a maior parte do risco de crédito dos compradores e vendedores ao compensar e liquidar transações de mercado.

A CCP coleta dinheiro suficiente de cada comprador e vendedor para cobrir possíveis perdas incorridas por não cumprir um acordo. Nesses casos, a CCP substitui a negociação ao preço de mercado atual. Os requisitos monetários são baseados na exposição e nas obrigações em aberto de cada trader.

Funções de uma Câmara Central de Contrapartes (CCP)

Como meio de proteção da privacidade, as CCPs protegem as identidades dos operadores associados umas das outras. As CCPs também protegem as firmas de negociação contra inadimplência de compradores e vendedores que são correspondidos por um livro de ordens eletrônico e cuja solvência é desconhecida. Além disso, as CCPs reduzem o número de transações que estão sendo liquidadas. Isso ajuda a facilitar as operações enquanto reduz o valor das obrigações, o que ajuda o dinheiro a se movimentar com mais eficiência entre os traders.

Nos EUA, o equivalente a uma CCP é conhecido como organização de compensação de derivativos (DCO) ou câmara de compensação de derivativos e é regulamentada pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Métodos de Rating da Moody's para Câmaras Centrais de Contraparte

Em janeiro de 2016, o Moody's Investors Service ganhou as manchetes ao revelar sua nova metodologia de classificação de CCPs em todo o mundo. Em seu relatório Clearing Counterparty Rating (CCR), a Moody's avalia como uma CCP pode cumprir suas obrigações de compensação e liquidação de maneira eficiente e quanto dinheiro provavelmente será perdido se um trader deixar de cumprir uma obrigação. O relatório do CCR leva em consideração as seguintes considerações:

• Os recursos de gerenciamento de uma CCP para inadimplência de obrigações e proteções relacionadas

• Fundamentos comerciais e financeiros de uma CCP

• Ambiente operacional de um PCC

• Medições quantitativas e questões qualitativas de uma CCP, que a Moody's usa ao determinar a qualidade de crédito de uma determinada CCP

Tecnologia Blockchain e PCCs

A tecnologia Blockchain, que é descrita como um livro digital incorruptível de transações econômicas que podem ser programadas para registrar transações financeiras, representa sem dúvida uma nova fronteira para as CCPs. Em novembro de 2015, câmaras de compensação de vários países uniram forças para criar um think tank conhecido como Post Trade Distributed Ledger Group, que estuda como a tecnologia blockchain pode afetar a maneira como as negociações de segurança são compensadas, liquidadas e registradas. O Grupo, que em 2018 começou a colaborar com o Global Blockchain Business Council, agora inclui cerca de 40 instituições financeiras em todo o mundo.

O Grupo PTDL acredita que a nova tecnologia pode reduzir os requisitos de risco e margem, economizar custos operacionais, aumentar a eficiência do ciclo de liquidação e facilitar uma maior supervisão regulatória - antes e depois da negociação. E como os membros desse grupo representam várias partes do processo de liquidação de títulos, eles entendem de forma abrangente como a tecnologia blockchain pode ajudar nos processos de liquidação, compensação e relatórios.

Destaques

• Uma CCP atua como contraparte tanto de vendedores quanto de compradores, coletando dinheiro de cada um, o que lhe permite garantir os termos de uma negociação.

• As câmaras de compensação de contraparte central (CCPs) desempenham duas funções principais como intermediárias em uma transação: compensação e liquidação.

• Uma câmara de compensação de contraparte central (CCP) é uma organização, geralmente operada por um grande banco, que existe em países europeus para ajudar a facilitar a negociação de derivativos e ações.