Central Counterparty Clearing House (CCP)

Vad är ett centralt motpartsclearinghus (CCP)?

En central motpartsclearinghouse (CCP) är en enhet som hjälper till att underlätta handeln på olika europeiska derivat- och aktiemarknader. Centrala motparter drivs vanligtvis av de stora bankerna i varje land och strävar efter att införa effektivitet och stabilitet på olika finansiella marknader. Det minskar motparts-, operations-, avvecklings-, marknads-, juridiska och standardrisker för handlare.

Förstå ett centralt motpartsclearinghus (CCP)

Centrala motpartsclearinghus (CCP) utför två primära funktioner som mellanhand i en transaktion: clearing och avveckling. Som motparter till köparna och säljarna garanterar centrala motparter villkoren för en handel – även om en part inte uppfyller avtalet. Centrala motparter bär lejonparten av köparens och säljarnas kreditrisk vid clearing och avveckling av marknadstransaktioner.

KKP samlar in tillräckligt med pengar från varje köpare och säljare för att täcka potentiella förluster som uppstår genom att inte följa ett avtal. I sådana fall ersätter den centrala motparten handeln till det aktuella marknadspriset. Monetära krav baseras på varje handlares exponering och öppna förpliktelser.

Funktioner hos en central motpartsclearing (CCP)

Som ett medel för integritetsskydd skyddar CCP:er de associerade handlarnas identiteter från varandra. CCP:er skyddar också handelsföretag mot fallissemang från köpare och säljare som matchas av en elektronisk orderbok och vars kreditvärdighet är okänd. Dessutom minskar CCP:er antalet transaktioner som avvecklas. Detta hjälper till att smidiga operationer samtidigt som det minskar värdet av skyldigheterna, vilket hjälper pengar att flyttas mer effektivt bland handlare.

I USA är motsvarigheten till en CCP känd som en derivatclearingorganisation (DCO) eller ett derivatclearinghouse och regleras av Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Moody's ratingmetoder för centrala motpartsclearinghus

I januari 2016 skapade Moody's Investors Service rubriker genom att avslöja sin nya metod för att betygsätta CCP:er över hela världen. I sin rapport Clearing Counterparty Rating (CCR) utvärderar Moody's hur en central motpart kan uppfylla sina clearing- och avvecklingsåtaganden på ett effektivt sätt, och hur mycket pengar som sannolikt kommer att gå förlorade om en handlare inte fullgör en skyldighet. CCR-rapporten tar hänsyn till följande överväganden:

• En central motparts ledningsförmåga för förpliktelser och relaterade skydd

• En central motparts affärs- och finansiella grunder

• En central motparts verksamhetsmiljö

• En central motparts kvantitativa mätningar och kvalitativa frågeställningar, som Moody's använder när de fastställer en given central motparts kreditvärdighet

Blockchain-teknik och CCP:er

Blockchain-teknologi, som beskrivs som en oförstörbar digital redovisning av ekonomiska transaktioner som kan programmeras för att registrera finansiella transaktioner, representerar utan tvekan en ny gräns för centrala motparter. I november 2015 gick clearinghus från flera nationer samman för att skapa en tankesmedja känd som Post Trade Distributed Ledger Group, som studerar hur blockchain-teknologi kan påverka hur säkerhetsaffärer rensas, avvecklas och registreras. Koncernen, som 2018 började samarbeta med Global Blockchain Business Council, omfattar nu ett 40-tal finansinstitut runt om i världen.

PTDL Group tror att ny teknik kan minska risk- och marginalkraven, spara på operativa kostnader, öka effektiviteten i avvecklingscykeln och underlätta större regulatorisk tillsyn – både före och efter handel. Och eftersom denna grupps medlemmar representerar olika delar av värdepappersavvecklingsprocessen, förstår de heltäckande hur blockkedjeteknologin kan hjälpa avvecklings-, clearing- och rapporteringsprocesserna.

Höjdpunkter

• En central motpart agerar som motpart till både säljare och köpare och samlar in pengar från var och en, vilket gör att den kan garantera villkoren för en handel.

• Centrala motpartsclearinghus (CCP) utför två primära funktioner som mellanhand i en transaktion: clearing och avveckling.

– Ett centralt motpartsclearinghus (CCP) är en organisation, vanligtvis driven av en storbank, som finns i europeiska länder för att hjälpa till att underlätta handel med derivat och aktie.