中央交易对手清算所（CCP）

什么是中央交易对手清算所 (CCP)？

中央交易对手清算所 (CCP) 是一个帮助促进各种欧洲衍生品和股票市场交易的实体。 CCP 通常由每个国家的主要银行运营，努力将效率和稳定性引入各种金融市场。它降低了交易者的交易对手、运营、结算、市场、法律和违约风险。

了解中央交易对手清算所 (CCP)

中央对手方清算所 (CCP) 在交易中作为中介执行两个主要功能：清算和结算。作为买卖双方的交易对手，中央对手方保证交易条款——即使一方违约。在清算和结算市场交易时，中央对手方承担了买方和卖方的大部分信用风险。

CCP 从每个买卖双方那里收集到足够的钱来弥补因未能履行协议而造成的潜在损失。在这种情况下，CCP 以当前市场价格取代交易。货币要求基于每个交易者的风险敞口和未清义务。

中央交易对手清算所 (CCP) 的功能

作为隐私保护的一种手段，CCP 将相关交易者的身份相互屏蔽。 CCP 还保护贸易公司免受由电子订单簿匹配且信誉未知的买家和卖家的违约。此外，中央对手方减少了正在结算的交易数量。这有助于平稳运营，同时降低债务价值，从而有助于资金在交易者之间更有效地流动。

在美国，相当于 CCP 的被称为衍生品清算组织 (DCO) 或衍生品清算所，受商品期货交易委员会 (CFTC) 监管。

穆迪对中央交易对手清算所的评级方法

2016 年 1 月，穆迪投资者服务公司公布了其在全球范围内对 CCP 进行评级的新方法，成为头条新闻。在其清算交易对手评级 (CCR) 报告中，穆迪评估了 CCP 如何以有效的方式履行其清算和结算义务，以及如果交易者违约可能会损失多少资金。 CCR 报告考虑以下因素：

CCP对债务违约和相关保护的管理能力
CCP的商业和金融基础
CCP的运行环境
CCP 的定量测量和定性问题，穆迪在确定给定 CCP 的信誉时使用

区块链技术和 CCP

区块链技术被描述为经济交易的廉洁数字账本，可以通过编程记录金融交易，可以说代表了 CCP 的新前沿。 2015 年 11 月，来自多个国家的票据交换所联手创建了一个名为 Post Trade Distributed Ledger Group 的智囊团，研究区块链技术如何影响证券交易的清算、结算和记录方式。该集团于 2018 年开始与全球区块链商业委员会合作，现在包括全球约 40 家金融机构。

PTDL 集团认为，新技术可以降低风险和保证金要求，节省运营成本，提高结算周期效率，并促进更大的监管监督——无论是交易前还是交易后。由于该小组的成员代表证券结算流程的各个部分，他们全面了解区块链技术如何帮助结算、清算和报告流程。

＃＃强调

CCP 充当买卖双方的交易对手，从双方那里收取资金，从而保证交易条款。
中央对手方清算所 (CCP) 在交易中作为中介执行两个主要功能：清算和结算。
中央对手方清算所 (CCP) 是一个组织，通常由一家大型银行运营，存在于欧洲国家，以帮助促进衍生品和股票交易。