Central Counterparty Clearing House (CCP)
Hva er en sentral motpartsklarering (CCP)?
En sentral motpartsoppgjørssentral (CCP) er en enhet som bidrar til å legge til rette for handel i ulike europeiske derivat- og aksjemarkeder. Vanligvis drevet av de store bankene i hvert land, streber CCPer etter å introdusere effektivitet og stabilitet i ulike finansmarkeder. Det reduserer motparts-, operasjonell-, oppgjørs-, markeds-, juridisk- og misligholdsrisiko for tradere.
Forstå et sentralt motpartsoppgjørshus (CCP)
Sentrale motpartsoppgjørssentraler (CCPs) utfører to primære funksjoner som mellomledd i en transaksjon: clearing og oppgjør. Som motparter til kjøperne og selgerne garanterer CCPer vilkårene for en handel – selv om en part misligholder avtalen. Sentrale motparter bærer brorparten av kjøpers og selgeres kredittrisiko ved clearing og oppgjør av markedstransaksjoner.
KKP samler inn nok penger fra hver kjøper og selger til å dekke potensielle tap som oppstår ved å unnlate å følge opp en avtale. I slike tilfeller erstatter CCP-en handelen til gjeldende markedspris. Pengekravene er basert på hver enkelt traders eksponering og åpne forpliktelser.
Funksjoner til en sentral motpartsoppgjørssentral (CCP)
Som et middel for personvern beskytter CCPer de tilknyttede handelsmennenes identiteter fra hverandre. CCPer beskytter også handelsbedrifter mot mislighold fra kjøpere og selgere som matches av en elektronisk ordrebok og hvis kredittverdighet er ukjent. Videre reduserer CCPer antall transaksjoner som gjøres opp. Dette bidrar til å jevne operasjoner samtidig som verdien av forpliktelsene reduseres, noe som hjelper penger til å bevege seg mer effektivt blant tradere.
I USA er ekvivalenten til en CCP kjent som en derivatclearing-organisasjon (DCO) eller et derivatclearinghouse og er regulert av Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Moody's vurderingsmetoder for sentrale motpartsoppgjørssentraler
I januar 2016 skapte Moody's Investors Service overskrifter ved å avsløre sin nye metodikk for vurdering av CCP-er over hele verden. I sin Clearing Counterparty Rating (CCR)-rapport evaluerer Moody's hvordan en CCP kan oppfylle sine clearing- og oppgjørsforpliktelser på en effektiv måte, og hvor mye penger som sannsynligvis vil gå tapt dersom en trader misligholder en forpliktelse. CCR-rapporten tar følgende hensyn:
En CCPs administrasjonsevne for mislighold av forpliktelser og relatert beskyttelse
En KKPs forretningsmessige og økonomiske grunnleggende
En CCPs driftsmiljø
En CCPs kvantitative målinger og kvalitative problemstillinger, som Moody's bruker når de bestemmer en gitt CCPs kredittverdighet
Blokkjedeteknologi og CCPer
Blokkjedeteknologi, som beskrives som en uforgjengelig digital hovedbok over økonomiske transaksjoner som kan programmeres til å registrere finansielle transaksjoner, representerer uten tvil en ny grense for CCPer. I november 2015 gikk oppgjørssentraler fra flere nasjoner sammen for å opprette en tenketank kjent som Post Trade Distributed Ledger Group, som studerer hvordan blokkjedeteknologi kan påvirke måten sikkerhetshandler blir klarert, avgjort og registrert på. Konsernet, som i 2018 begynte å samarbeide med Global Blockchain Business Council, inkluderer nå rundt 40 finansinstitusjoner over hele verden.
PTDL Group mener ny teknologi kan redusere risiko- og marginkrav, spare på driftskostnader, øke effektiviteten i oppgjørssyklusen og legge til rette for større regulatorisk overvåking – både før og etter handel. Og fordi denne gruppens medlemmer representerer ulike deler av verdipapiroppgjørsprosessen, forstår de omfattende hvordan blokkjedeteknologien kan hjelpe oppgjørs-, clearing- og rapporteringsprosessene.
Høydepunkter
En CCP fungerer som motpart til både selgere og kjøpere, og samler inn penger fra hver av dem, noe som gjør at den kan garantere vilkårene for en handel.
Sentrale motpartsoppgjørssentraler (CCPs) utfører to primære funksjoner som mellomledd i en transaksjon: clearing og oppgjør.
– En sentral motpartsoppgjørssentral (CCP) er en organisasjon, vanligvis drevet av en storbank, som eksisterer i europeiske land for å bidra til å lette handel med derivater og aksjer.
