Chambre de compensation de la contrepartie centrale (CCP)
Qu'est-ce qu'une chambre de compensation avec contrepartie centrale (CCP) ?
Une chambre de compensation à contrepartie centrale (CCP) est une entité qui facilite la négociation sur divers marchés européens de produits dérivés et d'actions. Généralement gérées par les grandes banques de chaque pays, les contreparties centrales s'efforcent d'introduire l'efficacité et la stabilité dans divers marchés financiers. Il réduit les risques de contrepartie, opérationnels, de règlement, de marché, juridiques et de défaut pour les traders.
Comprendre une chambre de compensation avec contrepartie centrale (CCP)
Les chambres de compensation de contrepartie centrale (CCP) remplissent deux fonctions principales en tant qu'intermédiaire dans une transaction : la compensation et le règlement. En tant que contreparties des acheteurs et des vendeurs, les contreparties centrales garantissent les conditions d'une transaction, même si l'une des parties ne respecte pas l'accord. Les contreparties centrales supportent la part du lion du risque de crédit des acheteurs et des vendeurs lors de la compensation et du règlement des transactions de marché.
Le CCP collecte suffisamment d'argent auprès de chaque acheteur et vendeur pour couvrir les pertes potentielles encourues en cas de non-respect d'un accord. Dans de tels cas, le CCP remplace la transaction au prix actuel du marché. Les exigences monétaires sont basées sur l'exposition et les obligations ouvertes de chaque opérateur.
Fonctions d'une chambre de compensation de contrepartie centrale (CCP)
En tant que moyen de protection de la vie privée, les CCP protègent les identités des commerçants associés les uns des autres. Les contreparties centrales protègent également les entreprises commerciales contre la défaillance des acheteurs et des vendeurs qui sont mis en relation par un carnet de commandes électronique et dont la solvabilité est inconnue. En outre, les contreparties centrales réduisent le nombre de transactions en cours de règlement. Cela facilite les opérations tout en réduisant la valeur des obligations, ce qui permet à l'argent de circuler plus efficacement entre les commerçants.
Aux États-Unis, l'équivalent d'une CCP est connu sous le nom d'organisme de compensation de produits dérivés (DCO) ou chambre de compensation de produits dérivés et est réglementé par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Méthodes de notation de Moody's pour les chambres de compensation des contreparties centrales
En janvier 2016, Moody's Investors Service a défrayé la chronique en dévoilant sa nouvelle méthodologie de notation des contreparties centrales dans le monde. Dans son rapport Clearing Counterparty Rating (CCR), Moody's évalue comment une CCP peut remplir ses obligations de compensation et de règlement de manière efficace, et combien d'argent sera probablement perdu si un trader manque à une obligation. Le rapport du CCR tient compte des considérations suivantes :
Les capacités de gestion d'une CCP pour les défauts d'obligation et les protections associées
Les bases commerciales et financières d'un CCP
L'environnement opérationnel d'un CCP
Les mesures quantitatives et les problèmes qualitatifs d'une CCP, que Moody's utilise pour déterminer la solvabilité d'une CCP donnée
Technologie Blockchain et CCP
La technologie blockchain, qui est décrite comme un registre numérique incorruptible des transactions économiques qui peut être programmée pour enregistrer les transactions financières, représente sans doute une nouvelle frontière pour les PCC. En novembre 2015, des chambres de compensation de plusieurs pays ont uni leurs forces pour créer un groupe de réflexion connu sous le nom de Post Trade Distributed Ledger Group, qui étudie comment la technologie blockchain peut affecter la manière dont les transactions sur titres sont compensées, réglées et enregistrées. Le Groupe, qui a commencé en 2018 à collaborer avec le Global Blockchain Business Council, compte aujourd'hui une quarantaine d'institutions financières à travers le monde.
Le groupe PTDL estime que les nouvelles technologies peuvent réduire les exigences de risque et de marge, économiser sur les coûts opérationnels, augmenter l'efficacité du cycle de règlement et faciliter une plus grande surveillance réglementaire, à la fois avant et après la négociation. Et parce que les membres de ce groupe représentent diverses parties du processus de règlement des titres, ils comprennent parfaitement comment la technologie de la chaîne de blocs peut faciliter les processus de règlement, de compensation et de déclaration.
Points forts
Une CCP agit comme contrepartie à la fois des vendeurs et des acheteurs, en collectant de l'argent auprès de chacun, ce qui lui permet de garantir les termes d'une transaction.
Les chambres de compensation de contrepartie centrale (CCP) remplissent deux fonctions principales en tant qu'intermédiaire dans une transaction : la compensation et le règlement.
Une chambre de compensation avec contrepartie centrale (CCP) est une organisation, généralement exploitée par une grande banque, qui existe dans les pays européens pour aider à faciliter les échanges de produits dérivés et d'actions.
