Обеспеченное долговое обязательство в кубе (CDO-Cubed)
Что такое обеспеченное долговое обязательство в кубе?
Обеспеченное долговое обязательство в кубе (CDO-cubed) представляет собой производную ценную бумагу, обеспеченную траншем обеспеченного долгового обязательства в квадрате (CDO-squared).
CDO-куб по сути представляет собой тройную производную, то есть производную производной производной, поэтому ее называют «деривативами на стероидах».
Понимание обеспеченных долговых обязательств Cubed CDO-Cubed
Обеспеченное долговое обязательство (CDO) — это сложный структурированный финансовый продукт, который обеспечивается пулом кредитов и других активов и продается институциональным инвесторам. CDO — это особый тип дериватива, потому что, как следует из его названия, его стоимость выводится из другого базового актива.
Эти активы становятся залогом в случае невозврата кредита. Платежи по этим облигациям, кредитам, ценным бумагам, обеспеченным активами, и другим инструментам затем передаются держателям акций обеспеченного долгового обязательства. Это способ инвестировать в несколько кредитных инструментов и диверсифицировать риски.
Обеспеченное долговое обязательство в кубе (CDO-cubed) во многом аналогично обычному CDO, за исключением видов активов, обеспечивающих обязательство. В отличие от CDO, который обеспечен пулом облигаций, займов и других кредитных инструментов, CDO-cubed обеспечены траншами CDO в квадрате , которые представляют собой деривативы, обеспеченные пулом облигаций, займов, ценных бумаг, обеспеченных активами, и другие кредитные инструменты.
CDO-кубы позволяют банкам перепродавать кредитный риск, который они взяли на себя еще раз, путем переупаковки своих CDO-квадратов. CDO-квадраты и CDO-кубики могут быть переупакованы бесчисленное количество раз для создания деривативов, которые сильно отличаются от исходной базовой долговой ценной бумаги. Их также называют CDO^n, чтобы показать неизвестную глубину некоторых из этих ценных бумаг.
В отличие от традиционных деривативов, которые используются для хеджирования рисков или ставок с кредитным плечом, кубы CDO — это инновация, которая породила тысячи новых инвестиционных активов, охватывающих весь спектр риска и доходности.
Квадрат обеспеченного долгового обязательства (CDO-Squared)
CDO-cubed использует обеспеченное долговое обязательство в квадрате (CDO-squared) в качестве базовой ценной бумаги. CDO-squared — это еще один структурированный продукт, в котором банк берет свои обеспеченные долговые обязательства и структурирует их в транши с разными сроками погашения и профилями риска. Эти транши затем финансируют выплаты инвесторам в специализированном инструменте CDO.
Обеспеченное долговое обязательство в квадрате обеспечено пулом обеспеченных долговых обязательств (CDO) траншей, и платежи инвесторам производятся из платежей, сделанных в различные транши.
Поскольку домовладельцы и потребители перестали осуществлять платежи по финансированию многих активов, поддерживающих обеспеченные долговые обязательства, и, следовательно, обеспеченные долговые обязательства были выровнены, рынок CDO и CDO-квадрат рухнул во время мирового финансового кризиса 2008 года.
Особенности
Поскольку CDO-кубы являются производной от производной от производной («тройная производная»), они могут быть довольно сложными и нести уникальные риски.
Обеспеченное долговое обязательство представляет собой структурированный финансовый продукт, обеспеченный пулом кредитов и других активов.
Кубическое обеспеченное долговое обязательство (CDO-cubed) представляет собой структурированный продукт, обеспеченный CDO-квадратом, который сам по себе является структурированным продуктом, обеспеченным пулом CDO.
