Zabezpieczone zobowiązanie dłużne w kostkach (w kostkach CDO)
Co to jest zabezpieczone zobowiązanie dłużne w kostkach?
Zabezpieczone zobowiązanie dłużne w kostce (CDO-cubed) to papier pochodny zabezpieczony transzą zabezpieczonego długu dłużnego w kwadracie (CDO-squared).
Kostka CDO jest zasadniczo pochodną potrójną, to znaczy pochodną pochodnej pochodnej – dlatego nazwano ją „pochodnymi sterydów”.
Zrozumienie zabezpieczonego zobowiązania dłużnego Cubed CDO-Cubed
Zabezpieczone zobowiązanie dłużne (CDO) to złożony strukturyzowany produkt finansowy, który jest zabezpieczony pulą pożyczek i innych aktywów i sprzedawany inwestorom instytucjonalnym. CDO jest szczególnym rodzajem instrumentu pochodnego, ponieważ, jak sama nazwa wskazuje, jego wartość jest pochodzi z innego instrumentu bazowego.
Aktywa te stają się zabezpieczeniem w przypadku niespłacenia pożyczki. Płatności wynikające z tych obligacji, pożyczek, papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami i innych instrumentów są następnie przekazywane posiadaczom akcji zabezpieczonego zobowiązania dłużnego. Jest to sposób na inwestowanie w wiele instrumentów kredytowych i dywersyfikację ryzyka.
Zabezpieczone zobowiązanie dłużne w kostce (CDO-cubed) jest pod wieloma względami podobne do zwykłego CDO, z wyjątkiem rodzajów aktywów zabezpieczających zobowiązanie. W przeciwieństwie do CDO, które jest zabezpieczone pulą obligacji, pożyczek i innych instrumentów kredytowych, CDO-cubeds są zabezpieczone transzami CDO-squared , które są instrumentami pochodnymi zabezpieczonymi pulą obligacji, pożyczek, papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami i inne instrumenty kredytowe.
CDO-cubeds pozwalają bankom odsprzedać ryzyko kredytowe, które ponownie podjęły, poprzez przepakowanie swoich CDO-kwadratów. CDO-squared i CDO-cubeds mogą być przepakowywane niezliczoną ilość razy, aby stworzyć instrumenty pochodne, które różnią się od pierwotnego bazowego dłużnego papieru wartościowego. Są one również określane jako CDO^n, aby pokazać nieznaną głębię niektórych z tych papierów wartościowych.
W przeciwieństwie do tradycyjnych instrumentów pochodnych, które są wykorzystywane do zabezpieczania ryzyka lub zawierania zakładów lewarowanych, CDO-cubeds są innowacją, która zrodziła tysiące nowych aktywów inwestycyjnych, obejmujących całe spektrum ryzyka i zwrotu.
Zabezpieczone zobowiązanie dłużne do kwadratu (do kwadratu CDO)
CDO-cubed wykorzystuje zabezpieczone do kwadratu zobowiązanie dłużne (CDO-squared) jako zabezpieczenie bazowe. CDO-squared to kolejny produkt strukturyzowany, w którym bank przyjmuje zabezpieczone zobowiązania dłużne i dzieli je na transze o różnych terminach zapadalności i profilach ryzyka. Transze te następnie finansują płatności na rzecz inwestorów w spółce celowej CDO-square.
Uregulowane zabezpieczone zobowiązanie dłużne jest zabezpieczone pulą transz zabezpieczonych zobowiązań dłużnych (CDO), a płatności na rzecz inwestorów są dokonywane z płatności dokonywanych w poszczególnych transzach.
Odkąd właściciele domów i konsumenci przestali dokonywać płatności finansowych za wiele aktywów zabezpieczających zabezpieczone zobowiązania dłużne, a zatem zabezpieczone zobowiązania dłużne do kwadratu, rynek CDO i CDO-squared załamał się podczas globalnego kryzysu finansowego w 2008 roku.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Ponieważ sześciany CDO są pochodną pochodnej pochodnej („potrójna pochodna”), mogą być dość złożone i niosą ze sobą unikalne ryzyko.
Zabezpieczone zobowiązanie dłużne to ustrukturyzowany produkt finansowy zabezpieczony pulą pożyczek i innych aktywów.
Zabezpieczone zobowiązanie dłużne w kostce (CDO-cubed) to produkt strukturyzowany, który jest zabezpieczony CDO-squared, który sam jest produktem strukturyzowanym zabezpieczonym pulą CDO.
