Collateralized Debt Obligation Cubed (CDO-Cubed)
Vad är en kubbar skuldförbindelse?
En kuberad skuldförbindelse med säkerheter (CDO-kubad) är ett derivatvärde som backas upp av en kvadrerad (CDO-kvadrat) tranche.
En CDO-kubad är i huvudsak ett trippelderivat, det vill säga ett derivat av ett derivat av ett derivat - vilket är anledningen till att det har kallats "derivat på steroider."
Förstå Collateralized Debt Obligation Cubed CDO-Cubed
A collateralized debt obligation (CDO) är en komplex strukturerad finansiell produkt som backas upp av en pool av lån och andra tillgångar och säljs till institutionella investerare. En CDO är en speciell typ av derivat eftersom dess värde, som namnet antyder, är härlett från en annan underliggande tillgång.
Dessa tillgångar blir säkerheten om lånet fallerar. Betalningar som härrör från dessa obligationer, lån, värdepapper med säkerhet i tillgångar och andra instrument överförs sedan till innehavarna av aktierna i skuldförbindelsen mot säkerhet. Det är ett sätt att investera i flera kreditinstrument och diversifiera risken.
En kuberad skuldförbindelse med säkerhet (CDO-cubed) liknar i många avseenden en vanlig CDO, med undantag för de typer av tillgångar som säkerställer förpliktelsen. Till skillnad från en CDO, som backas upp av en pool av obligationer, lån och andra kreditinstrument, backas CDO-kuber av CDO-kvadraterade rancher , som är derivat som backas upp av en pool av obligationer, lån, tillgångssäkrade värdepapper och andra kreditinstrument.
CDO-kuber tillåter banker att återförsälja kreditrisken som de har tagit igen, genom att packa om sina CDO-kvadrater. CDO-kvadrater och CDO-kuber kan packas om otaliga gånger för att skapa derivat som skiljer sig ganska mycket från det ursprungliga underliggande skuldpapperet. Dessa kallas också CDO^n för att visa det okända djupet för vissa av dessa värdepapper.
Till skillnad från traditionella derivat, som används för att säkra risk eller göra hävstångssatsningar, är CDO-kuber en innovation som har gett upphov till tusentals nya investeringstillgångar, som täcker hela spektrumet av risk och avkastning.
Collateralized Debt Obligation Squared (CDO-Squad)
En CDO-kubad använder en kvadrerad skuldförbindelse (CDO-kvadrat) som sin underliggande säkerhet. En CDO-kvadrat är en annan strukturerad produkt strukturerad där en bank tar sina skuldförbindelser med säkerheter och strukturerar dem i trancher med olika löptid och riskprofiler. Dessa trancher finansierar sedan betalningarna till investerarna i det CDO-kvadrerade special purpose vehicle.
Själva skuldförbindelsen med säkerhet i kvadrat backas upp av poolen av trancher för säkerställda skuldförbindelser (CDO) och betalningar till investerare görs från betalningar som görs till de olika trancherna.
Sedan husägare och konsumenter slutade göra finansieringsbetalningar för många av de tillgångar som backar upp skuldförbindelserna med säkerheter och därför de ställda skuldförbindelserna i kvadrat kollapsade CDO- och CDO-marknaden under den globala finanskrisen 2008.
Höjdpunkter
Eftersom CDO-kuber är ett derivat av ett derivat av ett derivat (ett "trippelderivat") kan de vara ganska komplexa och medföra unika risker.
En skuldförbindelse med säkerheter är en strukturerad finansiell produkt som backas upp av en pool av lån och andra tillgångar.
En kuberad skuldförbindelse med säkerheter (CDO-cubed) är en strukturerad produkt som backas upp av en CDO-kvadrat, som i sig är en strukturerad produkt som backas upp av en pool av CDO:er.
