Товарно-обеспеченная облигация
Что такое облигация с товарным обеспечением?
Облигация с товарным обеспечением — это тип долговой ценной бумаги, в которой купонные выплаты и/или основная сумма напрямую связаны с ценой базового товара.
Облигации, обеспеченные сырьевыми товарами
Большинство облигаций имеют фиксированную стоимость, определяемую в момент покупки. Это значение представляет собой комбинацию номинальной стоимости облигации и ее процентной ставки (купона), которые устанавливаются во время выпуска. Облигации, обеспеченные товаром, выпускаются, если процентные платежи или номинальная стоимость могут варьироваться в зависимости от цены базового товара.
Следовательно, облигация, обеспеченная товаром, будет испытывать колебания стоимости, когда цена базового товара растет или падает. Эмитент облигации определяет, как стоимость облигации будет меняться в зависимости от цены товара. Например, эмитент может привязать основную сумму облигации, обеспеченной золотом, к 1000 долл. США или к рыночной цене одной унции золота, в зависимости от того, что выше на момент погашения.
Помимо предоставления держателю облигаций постоянного источника дохода, облигации, обеспеченные товарами, имеют дополнительную привлекательность, поскольку они являются спекулятивным средством для инвесторов, которые считают, что цена базового товара будет расти. Кроме того, облигации, обеспеченные товарами, часто используются для защиты от инфляции.
Облигации, обеспеченные сырьевыми товарами, как правило, имеют срок погашения более пяти лет. Эти облигации, классифицируемые как долгосрочные обязательства, служат важным источником финансирования для компаний, которые их выпускают. По облигациям, обеспеченным сырьем, обычно выплачивается более низкая купонная ставка, чем по обычным облигациям, поскольку у инвестора есть потенциал заработать больше, если или когда товар подорожает.
Облигации, обеспеченные сырьевыми товарами, обычно выпускаются компаниями, производящими соответствующий товар. Примеры включают облигации, связанные с нефтью, золотом и углем. Кроме того, облигации, обеспеченные сырьевыми товарами, обычно имеют опцион колл,. который позволяет эмитенту выкупить выпуск до наступления срока погашения. Эта функция помогает защитить эмитента от слишком крупных выплат инвесторам в случае значительного роста цены товара.
Риск товарно-обеспеченных облигаций
Товары могут быть весьма волатильными, а это означает, что их цены могут сильно колебаться. Таким образом, облигация, обеспеченная товаром, обычно несет более высокую степень риска для инвестора, чем обычные облигации. Обычные облигации обычно привлекают инвесторов, которым нужна заранее определенная доходность практически без риска. Облигации, обеспеченные сырьевыми товарами, не обеспечивают такой безопасности. Вместо этого они обращаются к инвесторам, заинтересованным в спекуляциях,. которые готовы нести определенный риск. В случае, если товар теряет стоимость, держатель облигаций может столкнуться с тем, что купонная ставка или номинальная стоимость их облигаций упадут, что уменьшит их общую доходность.
Особенности
Облигации с товарным обеспечением представляют собой долговые ценные бумаги, в которых цена базового товара напрямую влияет на купонные выплаты и/или основную сумму.
Поскольку у инвесторов есть потенциал заработать больше, если товар вырастет в цене, по облигациям, обеспеченным сырьем, обычно выплачиваются более низкие купонные ставки, чем по обычным облигациям.
Облигации, обеспеченные сырьевыми товарами, могут не только обеспечивать держателей облигаций стабильным источником дохода, но также могут быть прибыльным средством для инвесторов, которые предполагают, что цена товара будет расти.
