Obligation adossée à des matières premières
Qu'est-ce qu'une obligation adossée à des matières premières ?
Une obligation adossée à des matières premières est un type de titre de créance dont les paiements de coupon et/ou le principal sont directement liés au prix de la matière première sous-jacente.
Comprendre les obligations adossées à des matières premières
La plupart des obligations ont une valeur fixe déterminée au moment de l'achat. Cette valeur est une combinaison de la valeur nominale de l'obligation et de son taux d'intérêt (coupon), tous deux fixés au moment de l'émission. Les obligations adossées à des matières premières sont émises lorsque les paiements d'intérêts ou la valeur nominale peuvent varier en fonction du prix de la matière première sous-jacente.
Par conséquent, une obligation adossée à des matières premières connaîtra des fluctuations de valeur lorsque le prix de la matière première sous-jacente augmente ou diminue. L' émetteur de l'obligation détermine comment la valeur de l'obligation changera avec le prix de la marchandise. Par exemple, l'émetteur peut lier le principal d'une obligation adossée à l'or à 1 000 $ ou au prix du marché d'une once d'or, selon le plus élevé à l'échéance.
En plus de fournir au détenteur d'obligations une source de revenu stable, les obligations adossées à des matières premières ont l'attrait supplémentaire d'être un véhicule spéculatif pour les investisseurs qui croient que le prix de la matière première sous-jacente va augmenter. De plus, les obligations adossées à des matières premières sont fréquemment utilisées pour se protéger contre l'inflation.
Les obligations adossées à des matières premières ont généralement des échéances supérieures à cinq ans. Classées dans les passifs à long terme, ces obligations constituent d'importantes sources de financement pour les entreprises qui les émettent. Les obligations adossées à des matières premières paient généralement un taux de coupon inférieur à celui des obligations ordinaires, car l'investisseur a le potentiel de gagner plus si, ou quand, la matière première prend de la valeur.
Les obligations adossées à des matières premières sont généralement émises par les sociétés qui produisent la matière première associée. Les exemples incluent les obligations liées au pétrole, à l'or et au charbon. En outre, les obligations adossées à des matières premières sont généralement associées à une option d'achat,. qui permet à l'émetteur de rembourser l'émission avant l'échéance. Cette fonctionnalité aide à protéger l'émetteur contre des paiements trop importants aux investisseurs dans le cas où le prix de la matière première augmenterait de manière significative.
Risque lié aux obligations adossées à des matières premières
Les matières premières peuvent être assez volatiles, ce qui signifie que leurs prix peuvent beaucoup fluctuer. Ainsi, une obligation adossée à des matières premières comporte généralement un degré de risque plus élevé pour l'investisseur que les obligations ordinaires. Les obligations régulières attirent généralement les investisseurs qui recherchent un rendement prédéterminé avec peu ou pas de risque. Les obligations adossées à des matières premières n'offrent pas cette sécurité. Au lieu de cela, ils attirent les investisseurs intéressés par la spéculation,. qui sont prêts à supporter un certain degré de risque. Dans le cas où la marchandise perd de la valeur, le détenteur d'obligations peut voir le taux du coupon ou la valeur nominale de son obligation baisser, ce qui diminue son rendement global.
Points forts
Les obligations adossées à des matières premières sont des titres de créance pour lesquels le prix d'une matière première sous-jacente influence directement les paiements de coupon et/ou le principal.
Étant donné que les investisseurs ont le potentiel de gagner plus si la matière première prend de la valeur, les obligations adossées à des matières premières paient généralement des taux de coupon inférieurs à ceux des obligations ordinaires.
Non seulement les obligations adossées à des matières premières peuvent fournir aux détenteurs d'obligations une source de revenu stable, mais elles peuvent également être un véhicule rentable pour les investisseurs qui spéculent sur la hausse du prix de la matière première.
