Пузырь

Что такое рыночный пузырь?

Старая поговорка гласит: «Вы никогда не узнаете, что находитесь в пузыре, пока он не лопнет», и это особенно верно в отношении фондового рынка. Пузырь определяется как период, когда цены быстро растут, опережая истинную стоимость или внутреннюю стоимость актива, сектора рынка или всей отрасли, такой как недвижимость.

Если вы когда-нибудь наблюдали, как ребенок пускает мыльные пузыри, то знаете, насколько они хрупки. Сделанные из тончайшей пленки мыльной воды, они наполнены только воздухом, поэтому любое изменение или резкое движение, от порыва ветра до любопытного прикосновения, заставят их лопнуть.

На формирование рыночных пузырей могут уйти годы, но, несмотря на то, что их формирование обусловлено множеством факторов, всех их объединяет одно: они лопаются, как правило, быстро, а последствия могут иметь разрушительные глобальные последствия.

Что вызывает рыночный пузырь?

Почему вообще образуются пузыри? Различные школы экономической мысли имеют свое мнение:

Кейнсианская экономика, основанная на теориях 20-го века Джона Мейнарда Киза, указывала бы на спекуляции, или покупки и продажи, основанные на эмоциях, основанные на спросе, росте доходов или часто просто на потенциале. Эти действия основаны на стадном менталитете или, по выражению Киза, называются животными духами. Он считал, что когда люди полагаются на инстинкты и чувства при принятии решений, их способность действовать рационально искажается. Поэтому, когда мы усиливаем этот импульс во много тысяч, если не в миллионы раз для каждого инвестора, торгующего на рынках, личные эмоции могут фактически подпитывать рыночные явления, такие как рыночные пузыри, взлеты, распродажи и даже рецессии.
Другие школы обвиняют искусственные манипуляции со стороны таких источников, как Федеральная резервная система,. которая управляет экономикой, печатая валюту и устанавливая, повышая и ограничивая процентные ставки. Они считают, что такие вмешательства могут повредить естественным циклам роста и сокращения рынка.
Кроме того, существуют основные микроэкономические принципы спроса и предложения: когда внедряется новая технологическая инновация, она вызывает ажиотаж интереса, а при дефиците предложения дефицит может привести к резкому росту цены актива.
А для тех, кто придерживается теории эффективного рынка, пузырей на самом деле не существует, потому что они верят, что цены всегда отражают внутреннюю стоимость.

Какой бы ни была гипотеза, есть одна вещь, с которой все могут согласиться: инвесторы часто не подозревают, что назревает пузырь, пока не становится слишком поздно.

Каковы 4 стадии рыночного пузыря?

Пузыри материализуются в четыре этапа:

** Инвестиции «умных денег»: ** ранние инвесторы замечают новую возможность, возникающую из фундаментальных факторов, и часто тайно строят свои позиции. Импульс ускоряется.
Общая осведомленность: актив уже вырос в цене, часто значительно, привлекая внимание более крупных инвесторов, в том числе средств массовой информации. Умные деньги могут продать часть своих активов, и волатильность возрастет.
Пиковое безумие: каждый хочет получить «кусок пирога», что заставляет аналитиков задаться вопросом, будет ли это повышение цен продолжаться вечно или конец уже близок. Инвесторы используют кредитное плечо и долг для дальнейшего увеличения своих позиций, часто когда актив становится переоцененным. Здесь применима фраза Алана Гринспена «иррациональное изобилие».
Распродажа: происходит смена парадигмы, и мнение меняется — по какой бы то ни было причине. Инвесторы начинают лихорадочно избавляться от своих позиций,. и цена актива резко и резко падает. Инвесторы с чрезмерным кредитным плечом могут потерять большие деньги, но умные деньги могут начать создавать новые позиции, и цикл может начаться снова.

Распространенные типы рыночных пузырей

Вообще говоря, финансовые пузыри делятся на отдельные категории:

Пузыри акций раздуваются из-за ненасытного спроса на материальные активы. Одним из примеров могут быть акции технологических компаний, из которых образовался пузырь доткомов в конце 1990-х годов.
Долговые пузыри связаны с кредитными или нематериальными инвестициями. Одним из примеров из этой категории может быть пузырь корпоративных облигаций, возникший после финансового кризиса 2007–2008 годов. Последствия долговых пузырей включают долговую дефляцию или рост неплатежей по кредитам, банкротства банков и даже крах валюты.
Комбинированные пузыри, которые возникают, когда пузыри акций финансируются за счет долга, могут быть особенно разрушительными. Одним из таких примеров может быть пузырь на рынке жилья 2008 года, который угрожал разрушить экономику США и привел к глобальному финансовому кризису.

Что происходит, когда лопается рыночный пузырь?

Поп идет пузырь! Когда лопается рыночный пузырь, спрос падает, а цены быстро падают, точно так же, как вода быстро испаряется, когда лопается мыльный пузырь. Инвесторы, занявшие позиции вблизи вершины, могут столкнуться с тем, что их прибыль полностью сократится.

В зависимости от своего размера сдувающийся пузырь может иметь краткосрочные последствия для отрасли или рыночной ниши, но он также может привести к более масштабным последствиям, таким как то, что произошло с рынком жилья в 2007–2008 годах: спад на рынке жилья в США. рынок превратился в национальную рецессию и привел к глобальному валютному кризису. История доказала, что комбинированные пузыри или пузыри акций, подпитываемые долговыми обязательствами, являются наиболее серьезными.

Почему так сложно обнаружить рыночный пузырь?

Возможно, ** не должно быть сложно ** заметить назревающий пузырь - если эмоции действительно двигают рынки, а инвесторы движимы страхом и жадностью, то слишком часто они обманывают себя, думая, что ухватились за горячую точку. возможность, когда на самом деле они покупают пузырь, который вот-вот лопнет. Как правило, пузыри возникают вокруг смены парадигмы, такой как внедрение новой технологии — технический бум конца 90-х или достижения транспортной отрасли 19-го века с каналами и железными дорогами — два ярких примера.

Поэтому всякий раз, когда спрос резко возрастает или кто-то говорит: «Это не похоже ни на что, что мы когда-либо видели раньше», разумно принять это к сведению. Изучите основы акций, которые вы собираетесь приобрести. Такие показатели, как коэффициент P/E, могут помочь определить, переоценены ли акции.

Как узнать, находимся ли мы в пузыре?

Стремясь пролить свет на будущие финансовые кризисы (и погасить их), Федеральная резервная система составила список общих индикаторов, которые могут помочь выявить пузыри и, таким образом, свести к минимуму их ущерб.

Он даже создал «индекс изобилия», разработанный Pavlidis et. al (2015), который применяется к рынку жилья. Этот индекс измеряет цены на жилье, отношения цены к доходу и отношения цены к арендной плате, чтобы определить случаи взрывного роста. Если цены оцениваются выше критического порога фундаментальных показателей, говорят о «изобилии».

Несколько исторических финансовых пузырей

Хотите верьте, хотите нет, но первый финансовый пузырь был связан с луковицами тюльпанов. В 17 веке спрос на веселый цветок заставил фермеров экспериментировать с видами и окраской, и поэтому тюльпан стал предметом спекуляций. На самом деле, они так ценились, что люди буквально закладывали свои дома во время тюльпаномании, чтобы купить, а затем перепродать луковицы тюльпанов. Внезапно доверие потребителей пошатнулось, и рынок тюльпанов рухнул. Они стали почти бесполезными, и многие считают, что они привели к годовому экономическому спаду в Нидерландах.

1980-е годы стали свидетелями пузыря активов на рынке недвижимости Японии. Цены стали завышенными из-за растущего спроса, ограниченного предложения и, казалось бы, бесконечного кредита. Спекуляции были безудержными, но к началу 1990-х пузырь лопнул, оставив экономику Японии в состоянии стагнации, которая продлится почти десятилетие.

В 1990-е годы казалось, что для молодых технологических компаний США нет предела. Появление Интернета и его многочисленных возможностей вызвало всплеск инвестиций, поскольку инвесторы стремились вложить свои доллары во все, что связано с технологиями, а цены резко выросли из-за небольшой фундаментальной оценки. Когда были опубликованы отчеты о доходах, эти технологические компании не достигли своей цели, и их акции рухнули, в результате чего многие обанкротились.

Мы в пузыре?

Джим Коллинз из RealMoney считает, что в настоящее время мы находимся в «пузыре всего». Узнайте, почему здесь.

Особенности

За этой быстрой инфляцией следует быстрое снижение стоимости или сжатие, которое иногда называют «крахом» или «лопнувшим пузырем».
Пузырь – это экономический цикл, характеризующийся быстрым ростом рыночной стоимости, особенно цен на активы.
Пузыри обычно связывают с изменением поведения инвесторов, хотя вопрос о причинах этого изменения в поведении остается спорным.