Investor's wiki

Форвардный рынок

Форвардный рынок

Что такое форвардный рынок?

Форвардный рынок — это внебиржевой рынок, на котором устанавливается цена финансового инструмента или актива для будущей поставки. Форвардные рынки используются для торговли рядом инструментов, но этот термин в основном используется в отношении валютного рынка. Он также может применяться к рынкам ценных бумаг и процентных ставок, а также товаров.

Как работает форвардный рынок

Форвардный рынок ведет к созданию форвардных контрактов. Хотя форвардные контракты, как и фьючерсные контракты,. могут использоваться как для хеджирования , так и для спекуляций,. между ними есть некоторые заметные различия. Форвардные контракты могут быть настроены в соответствии с требованиями клиента, в то время как фьючерсные контракты имеют стандартизированные характеристики с точки зрения размера контракта и срока его погашения.

Форварды выполняются между банками или между банком и клиентом; фьючерсы делаются на бирже, которая является стороной сделки. Гибкость форвардов способствует их привлекательности на валютном рынке.

Цены

Цены на срочном рынке основаны на процентной ставке. На валютном рынке форвардная цена определяется на основе разницы процентных ставок между двумя валютами, которая применяется в течение периода с даты сделки до даты расчета по контракту. В форвардных процентных ставках цена основана на кривой доходности к погашению.

Валютные форварды

Межбанковские форвардные валютные рынки оцениваются и исполняются как свопы. Это означает, что валюта A покупается против валюты B для поставки в дату спот по курсу спот, действующему на рынке на момент выполнения транзакции. По истечении срока валюта A продается против валюты B по первоначальному спот-курсу плюс или минус форвардные пункты; эта цена устанавливается при инициировании свопа.

Межбанковский рынок обычно торгуется на прямые даты, такие как неделя или месяц с даты спот. Трех- и шестимесячные сроки погашения являются одними из наиболее распространенных, в то время как рынок менее ликвиден после 12 месяцев. Суммы обычно составляют 25 миллионов долларов и более и могут достигать миллиардов.

Клиенты, как корпорации, так и финансовые учреждения, такие как хедж-фонды и взаимные фонды, могут заключать форварды с банком -контрагентом либо в виде свопа, либо в виде прямой сделки. В прямом форварде валюта A покупается против валюты B для поставки в дату погашения, которая может быть в любой рабочий день после даты спот. Цена снова равна спотовой ставке плюс-минус форвардные пункты, но деньги не переходят из рук в руки до даты погашения. Прямые форварды часто бывают на нечетные даты и суммы; они могут быть любого размера.

Недоставленные форварды

Валюты, для которых нет стандартного форвардного рынка, могут быть проданы через беспоставочный форвард. Они исполняются за границей, чтобы избежать торговых ограничений, исполняются только как свопы и рассчитываются наличными в долларах или евро. Наиболее часто продаваемыми валютами являются китайский ремнимби, южнокорейский вон и индийская рупия.

Особенности

  • Ценообразование форвардных контрактов основано на несоответствии процентных ставок.

  • Форвардные контракты отличаются от фьючерсных контрактов тем, что они настраиваются с точки зрения размера и продолжительности или срока погашения.

  • Наиболее часто торгуемые валюты на форвардном рынке такие же, как и на спотовом рынке: EUR/USD, USD/JPY и GBP/USD.